Udhëzuesi i vetë Powell për recesionet tregon se uljet e normave po vijnë

(Bloomberg) - Një recesion është i sigurt dhe po ashtu edhe uljet e normave këtë vit. Ky është mesazhi nga metriku i tregut të bonove, Kryetari i Rezervës Federale, Jerome Powell, e theksoi një vit më parë si udhëzuesin më të mirë për të informuar problemet ekonomike në SHBA.

Më i lexuari nga Bloomberg

Norma e pritshme e bonove të thesarit tre mujor ka rënë në 134 pikë bazë nën normën aktuale. Ky është nën rekordin e mëparshëm që arriti në janar 2001 – rreth dy muaj përpara se ekonomia e SHBA të binte në recesion.

“Sinqerisht, ka një hulumtim të mirë nga stafi në sistemin e Rezervës Federale që me të vërtetë thotë që të shikohet shkurtimi - 18 muajt e parë - të kurbës së rendimentit. Kjo është në të vërtetë ajo që ka 100% të fuqisë shpjeguese të kurbës së rendimentit. Ka kuptim. Sepse nëse është e përmbysur, kjo do të thotë se Fed do të shkurtojë, që do të thotë se ekonomia është e dobët.” - Kryetari i Fed Powell më 21 mars 2022

Thesaret zgjeruan rritjen të enjten pasi Fed ngriti normën e saj bazë me një çerek pikë ndërsa tregtarët rritën bastet se banka qendrore së shpejti do të ndryshojë kursin dhe do të fillojë të ulë normat e interesit. Ata janë të sigurt se Fed do të ulë normat në shtator për të zhbërë të paktën rritjen e kësaj jave.

Pikëpamja e tregut është në kontrast me udhëzimet e Fed që presin të rrisin normat të paktën një herë nga këtu dhe me komentet e Powell se ai nuk pret ndonjë ulje të kostove të huamarrjes këtë vit.

"Duke pasur parasysh shtrëngimin e politikës deri më tani dhe krizën e kredisë bankare, shanset janë që Fed do t'i duhet të ulë normat më shpejt se sa parashikon tregu," shkruan në një shënim të mërkurën strategët e TD Securities, përfshirë Jan Groen. "Ndërsa ne vazhdojmë të presim që ekonomia të rrëshqasë në një recesion në tremujorin e katërt, ne mbajmë thirrjen tonë që ulja e normave do të fillojë në takimin e dhjetorit."

Historia vazhdon

Curve Steepens

Yield-i dyvjeçar i SHBA ra me shtatë pikë bazë në 3.87% të enjten pas rënies prej 23 pikë bazë të së mërkurës. Rënia e yield-eve dyvjeçare tejkaloi rënien e yield-eve 10-vjeçare, duke ripërtërirë pjesën e përmbysur thellë të kurbës që shumë vëzhgues fokusojnë si një tregues recesioni. Kjo pjesë e kurbës shpesh është ngjitur përsëri mbi zero pak para fillimit të një tkurrjeje në ekonomi.

Tregtarët e shkëmbimeve shohin rreth 50% shanse që Fed të mos rrisë përsëri normat, pasi u rrit me 4.75 pikë përqindje duke filluar me vendimin e 16 marsit 2022 për të rritur me një çerek pikë.

Tregtarët vënë bast në shkurtimet e Fed 2023 që nuk janë 'rasti bazë' i Powell

(Përditësimet me yield-in e thesarit lëvizin në paragrafët 3 dhe 6.)

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP