Dëshmia Hawkish e Powell-it ngre mundësinë e rritjes më të madhe të marsit

Kryetari i Rezervës Federale, Jerome Powell, dha një ton të ashpër Dëshmia e Kongresit më 7 mars. Ai deklaroi se ka "më shumë punë për të bërë" pasi inflacioni po shkon "më i lartë se sa pritej" sesa në mbledhjen e fundit të Fed në shkurt. Tregjet tani presin që normat t'i afrohen 6% deri në verë, krahasuar me nën 5% aktualisht.

Priten rritje të mëtejshme

Implikimi është se po vijnë më shumë rritje të normave. Tregjet tani janë të shqetësuara se Takimi i Fed në mars mund të shohë disa mundësi për një rritje më të madhe prej 0.5 pikë përqindjeje, krahasuar me një rritje të pritur më parë prej 0.25 pikë përqindjeje.

Rritja e normave mund të vazhdojë deri në takimin e Fed të korrikut. Ka disa mundësi, në këndvështrimin e tregjeve me të ardhura fikse, që normat tani i afrohen 6% deri në verë. Në mënyrë të veçantë, Powell deklaroi se, “niveli përfundimtar i normave të interesit ka të ngjarë të jetë më i lartë se sa ishte parashikuar më parë. Nëse tërësia e të dhënave do të tregonte se kërkohet shtrëngim më i shpejtë, ne do të ishim të përgatitur të rrisnim ritmin e rritjes së normave.

Brenga e inflacionit

Shqetësimi i Fed-it, i nxitur në masë të madhe nga të dhënat shqetësuese ekonomike për janarin, është se inflacioni nuk po bie mjaftueshëm shpejt. Në mënyrë të veçantë, Powell deklaroi se ka pasur "pak shenja disinflacioni deri më tani në kategorinë e shërbimeve bazë, duke përjashtuar strehimin" dhe një treg pune që mbetet "jashtëzakonisht i ngushtë". Në përgjithësi, inflacioni bazë i PCE, masa e preferuar e inflacionit nga Fed, e cila përjashton ushqimin dhe energjinë është në 4.7% për muajin janar, nga një kulm prej 7%. Inflacioni ka rënë, por jo mjaftueshëm për Fed.

Mandat i dyfishtë

Në përgjigje të pyetjeve, Powell vuri në dukje mandatin e dyfishtë të Fed për punësimin maksimal dhe stabilitetin e çmimeve. Tani për tani ky nuk është një kufizim i madh pasi papunësia është në nivele historikisht të ulëta dhe mbi atë që disa do të konsideronin punësim të plotë. Kjo çliron veprimet e politikës së Fed për të luftuar inflacionin. Megjithatë, nëse papunësia do të rritej, atëherë Fed do të kishte më shumë një kompromis për të bërë, pasi normat më të larta mund të ulin inflacionin, por edhe të dëmtojnë tregun e punës.

Vlerësoni Vendimet

Implikimi është se për takimet e ardhshme të Fed, bazuar në të dhënat aktuale, Fed do të vazhdojë të rrisë normat dhe do të vazhdojë të mbajë normat në nivele të larta për shumë muaj. Një pyetje kyçe është nëse të dhënat ekonomike të janarit, të cilat ishin të pafavorshme për ata që shpresonin për rënie të inflacionit, janë një rritje e përkohshme apo një prirje e padëshiruar. Do të mësojmë më shumë me të ardhmen Numrat e CPI për shkurtin më 14 mars përpara vendimit të ardhshëm të Fed për normat e interesit më 22 mars.