(Bloomberg) - Kryetari i Rezervës Federale, Jerome Powell, ka të ngjarë të ngadalësojë ritmin e rritjes së normave të interesit pas politikës së ngarkesës së përparme me një rritje të dytë radhazi me 75 pikë bazë javën e ardhshme, thanë ekonomistët e anketuar nga Bloomberg.
Më i lexuari nga Bloomberg
Ata presin që Komiteti Federal i Tregut të Hapur të ngrejë normat me gjysmë pikë përqindjeje në shtator dhe më pas të kalojë në rritje me çerek pikë në dy takimet e mbetura të vitit. Kjo do të rriste kufirin e sipërm të objektivit të politikës së bankës qendrore në 3.5% deri në fund të vitit 2022, niveli më i lartë që nga fillimi i vitit 2008.
Për takimin e shtatorit, sondazhi është pak më i çuditshëm se kontratat e së ardhmes me norma interesi në tregjet financiare, të cilat aktualisht po vlerësojnë mbi një shans mbi 50% për një rritje prej 75 pikë bazë, duke supozuar një lëvizje prej 75 pikë bazë javën e ardhshme. Por rruga më e gjerë e parashikuar nga ekonomistët është pak më e ashpër se ajo e nënkuptuar nga çmimi i tregut.
Është gjithashtu më e pjerrët se sa pritej para takimit të qershorit, kur FOMC parashikoi rritje të normave në 3.4% në fund të vitit dhe 3.8% në 2023.
Rritja me 75 pikë bazë e qershorit ishte rritja më e madhe që nga viti 1994. Powell ka thënë se ose 50 ose 75 pikë bazë do të ishin në tryezë në takimin e Fed-it të 26-27 korrikut, megjithëse komentet nga shumë politikëbërës janë përqendruar në 75 pikë bazë lëvizin.
Sondazhi i 44 ekonomistëve i kryer nga 15 deri më 20 korrik parashikon se Fed do të rrisë normat me 25 pikë bazë në fillim të vitit 2023, duke arritur një kulm prej 3.75% përpara se të ndalojë dhe të fillojë të ulë normat para fundit të vitit.
"Tregu ende i fortë i punës dhe shpenzimet solide të konsumatorit ofrojnë liri për Fed që të vazhdojë të rrisë shpejt normën e politikës," tha në një përgjigje të sondazhit kryeekonomistja amerikane e Oxford Economics, Kathy Bostjancic.
Ekziston një konsensus dërrmues që FOMC do të rrisë 75 pikë bazë këtë muaj, me vetëm një parashikues - ekipi i ekonomisë amerikane në Nomura Securities - duke kërkuar një rritje prej një pikë përqindje të plotë. Guvernatori i Fed-it, Christopher Waller, një nga politikëbërësit më të ashpër, ka miratuar një lëvizje prej 75 pikësh bazë dhe Presidenti i Fed-it të Atlantës, Raphael Bostic paralajmëroi se lëvizja në mënyrë shumë dramatike do të kishte efekte negative.
Çfarë thotë Bloomberg Economics
“Bloomberg Economics beson se një rritje prej 75 bp arrin ekuilibrin e duhur. Rreziku që inflacioni të ketë prirje rritëse është i lartë. Me rastet e Covid që rriten përsëri dhe lufta në Ukrainë është ende e ndezur, ka të ngjarë që të mos kemi parë goditjen e fundit të pafavorshme të furnizimit. Dhe me pritjet e inflacionit tashmë në baza të lëkundshme, Fed duhet të veprojë paraprakisht përpara se pritjet të mos anulohen.”
- Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby dhe Eliza Winger
Fed po kërkon të qetësojë kërkesën ekonomike në përgjigje të rritjes së çmimeve që kanë vazhduar më gjatë se sa pritej dhe kanë ngritur shqetësimin se pritjet e inflacionit mund të mbeten të pandryshuara. Indeksi i çmimeve të konsumit u rrit me 9.1% në qershor nga një vit më parë në një përparim të gjerë, fitimi më i madh që nga viti 1981.
Nëse Fed do të japë një lëvizje tjetër prej 75 pikë bazë javën e ardhshme, rritja e kombinuar prej 150 pikë bazë gjatë qershorit dhe korrikut do të përfaqësonte rritjen më të madhe të normave të Fed që nga fillimi i viteve 1980 kur Paul Volcker ishte kryetar dhe po luftonte me inflacionin e lartë. Nuk ka asnjë oreks për një rritje me pikë të plotë në asnjë moment gjatë këtij cikli normash, sipas këndvështrimit të pothuajse të gjithë ekonomistëve në anketë.
Ekonomistët presin që Fed përfundimisht të rrisë reduktimet e saj në bilancin e saj, i cili filloi këtë qershor me balotazhin e letrave me vlerë të maturimit. Fed-i po kalon gradualisht në reduktimet e saj në një ritëm eventual prej 1.1 trilion dollarë në vit. Ekonomistët parashikojnë që do të sjellë bilancin në 8.4 trilion dollarë deri në fund të vitit, duke rënë në 6.5 trilion dollarë në dhjetor 2024.
Shumica e të anketuarve thonë se zyrtarët do të përdorin shitjet e plota të letrave me vlerë të mbështetura nga hipoteka, në përputhje me preferencën e tyre të deklaruar për të mbajtur vetëm thesare në një afat më të gjatë. Në mesin e atyre që presin shitje, ka një gamë të gjerë pikëpamjesh se kur do të fillonte shitja, ku shumica e shohin atë të fillojë në 2023 ose më vonë.
Në takimin e korrikut, deklarata e FOMC-së pritet të ruajë gjuhën e saj duke dhënë udhëzime për normat e interesit që premtojnë rritje të vazhdueshme, pa specifika për madhësinë e rregullimeve.
Shumica e ekonomistëve presin një mospajtim në takim. Presidentja e Fed-it të Kansas City, Esther George, e cila kundërshtoi në mbledhjen e fundit në favor të një rritje më të vogël, ka paralajmëruar se ndryshimet shumë të papritura në normat e interesit mund të minojnë aftësinë e Fed për të arritur rrugën e saj të planifikuar të normës.
Ekonomistët e Wall Street kohët e fundit kanë ngritur më shumë shqetësime në lidhje me potencialin për recesion pasi Fed shtrëngon politikën monetare mes erërave të kundërta, duke përfshirë çmimet e larta të energjisë dhe pushtimin rus të Ukrainës.
“Fed është mes një shkëmbi dhe një vendi të vështirë; ne nuk mund të dalim nga mjedisi inflacioniste në të cilin ndodhemi pa vuajtur disa dhimbje dhe plagë,” tha Diane Swonk, kryeekonomiste e KPMG LLP.
Ekonomistët janë të përzier në lidhje me perspektivën, me 48% që shohin një recesion si të mundshëm në dy vitet e ardhshme, 40% shohin njëfarë kohe me rritje zero ose negative dhe pjesa tjetër kërkon që Fed të arrijë një ulje të butë të rritjes së vazhdueshme dhe të ulët. inflacioni.
Ndërsa zyrtarët e Fed kanë thënë se e shohin inflacionin vazhdimisht të lartë si rrezikun më të madh me të cilin përballen, ekonomistët janë të ndarë, me 37% që e shohin inflacionin si rrezikun më të madh dhe 19% e shohin shtrëngimin e tepërt që çon në recesion si shqetësimin më të madh. Pjesa tjetër i sheh shqetësimet si të barabarta.
Përtej ngadalësimit të rritjes së normës, ekonomistët shohin që Fed përfundimisht e kthen kursin në përgjigje të rritjes më të ulët dhe inflacionit. Një shumicë prej 45% shohin uljet e para të normës në gjysmën e dytë të 2023, ndërsa 31% presin ulje në gjysmën e parë të 2024. Në të kundërt, tregjet shohin normat maksimale të arritura në tremujorin e parë të 2023, me një ulje më vonë gjatë vitit.
“Inflacioni duhet të fillojë të bjerë shpejt nga marsi i ardhshëm e tutje pasi banesat, makinat e përdorura dhe çmimet e benzinës duken më të favorshme në terma vjetorë”, tha James Knightley, kryeekonomist ndërkombëtar në ING Financial Markets. "Kjo mund të hapë derën për një ulje të normës 2Q."
Ekonomistët presin që banka qendrore të ndalojë rritjen e normës së saj shumë përpara se inflacioni, i matur nga metrika e preferuar e Fed-it, të arrijë objektivin e saj prej 2%. Një shumicë prej 46% e shohin Fed që ndalon shtrëngimin e saj me inflacionin bazë të PCE, duke përjashtuar ushqimin dhe energjinë, prej 3.6% në 4%. Inflacioni bazë ishte 4.7% në maj sipas kësaj metrike.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/powell-seen-slowing-fed-hikes-110000548.html