Powell thotë se Fed nuk është një 'bërës politikash klimatike'. Çfarë do të thotë me të vërtetë.

Madhësia e tekstit

Për autorët: David Arkush është drejtor i Programit Publik të Qytetarëve për Klimën dhe bashkëpunëtor në Institutin Roosevelt. Në një rol të mëparshëm, ai ndihmoi në miratimin dhe zbatimin e Aktit të Reformës së Dodd Frank Wall Street dhe Mbrojtjes së Konsumatorit të vitit 2010. Yevgeny Shrago është drejtor i politikave të Programit Publik të Qytetarëve për Klimën. Në rolet e mëparshme, ai ka punuar si këshilltar avokat në Zyrën e Këshillit të Përgjithshëm të Departamentit të Thesarit, si dhe në Zyrën e Politikës së Mbikëqyrjes së Byrosë për Mbrojtjen Financiare të Konsumatorit.

Rezerva Federale e SHBA-së nuk është "dhe nuk do të jetë një "krijues i politikave klimatike", kreu i Rezervës Federale, Jerome Powell. i tha një auditori në Stokholm në fillim të këtij muaji. Nuk është e qartë se kush po e kërkon agjencinë të bëjë politikën e klimës. Ajo që është e qartë - madje edhe Pauell pajtohet në parim - është se Rezerva Federale është përgjegjëse për adresimin e rreziqeve të lidhura me klimën ndaj bankave dhe sistemit financiar. Në këtë pikë, është shumë larg.

Rreziqet janë të mëdha. Këshilli i Mbikëqyrjes së Stabilitetit Financiar të SHBA-së, mbikëqyrësi i krijuar pas krizës ekonomike të vitit 2008 për të monitoruar dhe parandaluar shkrirjet e reja të mundshme, e ka përshkruar rrezikun e lidhur me klimën si “një kërcënim në rritje për stabilitetin financiar".

Këshilli i fundit Raporti vjetor përfshinte një projeksion të tmerrshëm. Frekuenca dhe ashpërsia në rritje e fatkeqësive të lidhura me klimën, si uragani Ian i verës së kaluar mund të shkaktojë më shumë prona e pasigurueshme. Nëse kjo ndodh, mund të shkaktojë miliarda në humbje për bankat dhe ndërmarrjet e sponsorizuara nga qeveria, si Fannie Mae, që në fund të fundit mbajnë borxhin hipotekor të siguruar nga ajo pasuri e paluajtshme. Disa nga të njëjtat institucione ishin të përfshira ngushtë me kreditë e këqija që shkaktuan raundin e krizave dhe paketave të shpëtimit të vitit 2008.

Së bashku me këto ndikime fizike, bankat duhet gjithashtu të lundrojnë në tranzicionin aktual të energjisë së pastër. Nëse vazhdon me ritmin e nevojshëm, ky ndryshim ekonomik ka potencialin të jetë më i shpejtë dhe më shkatërrues se çdo tjetër në historinë njerëzore. Huadhënia e tepërt bankare për industritë që nuk përshtaten, siç janë lëndët djegëse fosile, mund të shkaktojë paqëndrueshmëri dhe madje nevojën për paketa shpëtimi.

By një vlerësim, nëse bankat vazhdojnë në kursin e tyre aktual të investimeve, një tranzicion i shpejtë mund të shkaktojë 300 miliardë dollarë humbje nga kreditimi vetëm për industrinë e karburanteve fosile, duke rritur papunësinë me pothuajse 4% dhe duke kërkuar një paketë shpëtimi prej 3.2 trilion dollarësh. Ky ekspozim mund të ndihmojë në shpjegimin pse Rezerva Federale zgjodhi për të lehtësuar kërkesat për një program kreditimi të epokës së pandemisë, i krijuar për të mbështetur stabilitetin financiar në mënyrë që të lejojë më shumë kompani të naftës dhe gazit të marrin pjesë. 

Shumë analistë kanë për dekada tejet i nenvleresuar ritmin e tranzicionit të energjisë së pastër. Kostot e energjisë së rinovueshme kanë rënë dhe depërtimi në treg ka zgjeruar shumë më shpejt se sa pritej, vit pas viti. Miratimi i Aktit për Reduktimin e Inflacionit dhe një paketë e madhe e politikave klimatike në Kaliforni do të përshpejtojë në mënyrë dramatike tranzicionin.

Fed ka plotësisht autoritetin dhe përgjegjësinë për të zbutur rreziqet fizike dhe ato të tranzicionit. Kongresi i ngarkoi Fed-it të mbikëqyrte bankat më të mëdha për sigurinë dhe qëndrueshmërinë dhe, sipas Aktit Dodd-Frank, i dha asaj një rol të madh në zbutjen e kërcënimeve ndaj stabilitetit financiar. Powell e pranoi këtë rol në komentet e tij të fundit, duke vënë në dukje se Fed ka një "përgjegjësi të ngushtë, por të rëndësishme" për t'u kërkuar bankave që të "kuptojnë dhe menaxhojnë siç duhet" rrezikun financiar të lidhur me klimën. 

Fed ka filluar të veprojë mbi këtë përgjegjësi, megjithëse ka ndërmarrë vetëm hapa të vegjël, dhe e ka bërë këtë me një ritëm shumë më të ngadaltë se kolegët e saj. Në fund të dhjetorit, Rezerva Federale ndoqi rregullatorë të tjerë federalë bankar në propozimin e parimeve se si bankat e mëdha duhet të menaxhojnë rrezikun e klimës. Drafti është i shkurtër në pritshmëritë konkrete për atë që bankat duhet të bëjnë në të vërtetë, ose pasojat nëse ato nuk veprojnë. Por është një fillim. Dhe rregullatorët kanë thënë se do të vazhdojnë me udhëzime më të detajuara.

Banka Qendrore Evropiane, përkundrazi, ka njoftoi se ajo pret që bankat të zbatojnë plotësisht një grup më të përcaktuar pritshmërish deri në vitin 2024, duke përfshirë përfshirjen e rrezikut të klimës në vlerësimet e saj të brendshme të mjaftueshmërisë së kapitalit. BQE nuk po vepron nën një mandat tjetër, as si një "bërës i politikave klimatike". Ajo po vepron më me vendosmëri sepse po e merr seriozisht misionin e saj të sigurisë dhe të shëndoshë. Ajo dhe Banka e Anglisë kanë gjetur se shumë banka evropiane janë të cenueshme ndaj rreziqeve financiare të lidhura me klimën dhe nuk janë të përgatitura për t'i menaxhuar ato. Nuk ka asnjë arsye për të menduar se bankat amerikane janë ndryshe.

I ngushtë, i gjerë - mund të karakterizohet roli i Fed në klimën dhe sistemin financiar sido që të dojë, por ai është thelbësor. Është shqetësuese që fjalët dhe veprat e Powell sugjerojnë se ai nuk mendon kështu, duke e vënë atë jashtë hapit me rregullatorët në vende të ngjashme. Nëse ky është qëndrimi që Fed vazhdon të mbajë, ka një shans real që bankat amerikane dhe sistemi financiar të godasin goditje destabilizuese për të cilat nuk janë të përgatitura. Le të shpresojmë që shumica e Bordit të Rezervës Federale e shohin çështjen ndryshe.

Komentet e vizitorëve si ky janë shkruar nga autorë jashtë redaksisë së Barron dhe MarketWatch. Ato pasqyrojnë perspektivën dhe mendimet e autorëve. Dorëzoni propozime për komente dhe reagime të tjera te [email mbrojtur].