Kërkesa fizike për arin rritet ndërsa aktivet financiare rrjedhin jashtë

Grumbullimi i disa faktorëve më pak se një herë në një gjeneratë i ka zvarritur tregjet financiare përgjatë vitit 2022.

Për ata që ende peshojnë nëse jemi në një treg bear apo jo, Vijay L Bhambwani, një ekspert i monedhave dhe mallrave, thekson se për tregtarët, "pozicionet e gjata kanë rrjedhur gjak" dhe "rezultojnë në thirrjet e marzhit javë pas jave për muaj të tërë. “.

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Koronavirusi, bllokimet e zgjatura, trazirat e zinxhirit të furnizimit, lufta Rusi-Ukrainë dhe arratisja vendimtare e gjetur rishtazi nga Fed, i kanë lënë familjet më të cenueshme se kurrë dhe shpirtrat e kafshëve që lëngojnë.

Pothuajse çdo aset në pronësi të 'publikut të gjerë' është gërryer thellë këtë vit, duke përfshirë fytyrat e freskëta dhe ekzotike të dyqanit të vlerës - kriptomonedha.

Me një inflacion të lartë rekord të shitjes me pakicë në SHBA javën e kaluar, shpresat për lehtësimin e presioneve inflacioniste u shuan, duke rezultuar në një rritje historike të normës prej 75 bps nga Rezerva Federale.

Tregjet u mblodhën në besueshmërinë e rivendosur të Fed, por ai do të ishte jetëshkurtër. Në fillim të ditës së punës, tregjet amerikane kthyen një pjesë të fitimeve të djeshme pasi frika e një recesioni zunë sërish në qendër të vëmendjes, duke mposhtur lëvizjen më të fuqishme të Fed në gati tre dekada.

Në të dhënat e IÇK-së, gjërat thelbësore duke përfshirë ushqimin, karburantin dhe qiranë ishin në nivelet më të larta të shumë dekadave, duke shtypur buxhetet e familjeve. Me anëtarët e OPEC+ që nuk arrijnë të përmbushin kuotat e tyre dhe kapacitetet e rafinimit janë në mungesë, çmimet e benzinës në SHBA janë rritur gjithashtu, duke kujtuar fillimin e viteve 1970.

Kostot e ushqimit në shtëpi u rritën në 11.9% nga viti në vit, më i larti që nga prilli i vitit 1979.

Në vitet shtatëdhjetë dhe tetëdhjetë, inflacioni i çmimeve të konsumit në SHBA arriti në 8% në dy raste të veçanta. Së pari, nga viti 1973 deri në vitin 1975, inflacioni i shitjeve me pakicë qëndroi mbi 8% për 23 muaj rresht. Në rastin e dytë, mes viteve 1978 dhe 1982, kjo zgjati 41 muaj radhazi.

Pa asnjë shenjë të lehtësimit të presioneve inflacioniste, familjeve mund t'u duhet të pranojnë mundësinë e një periudhe të zgjatur vështirësie financiare dhe rënie të mprehtë të fuqisë blerëse.

Çdo klasë aktivesh kryesore ka humbur vlerë të konsiderueshme, portofolet financiare shkatërruese, pasurinë e familjes dhe kursimet e pensionit.

DXY përbëhet kryesisht nga EURUSD dhe sinjalizon favorizimin e dollarit ndaj monedhave të tjera në tregun ndërkombëtar të Forex. Edhe pse dollari është forcuar në këtë drejtim, në vend, inflacioni është i furishëm dhe fuqia blerëse e familjeve vazhdon të gërryhet.

Pavarësisht pretendimeve për zhdukjen e arit dhe mungesës së shtypit të keq të marrë këtë vit, metali i verdhë ka ruajtur vlerën e tij nga viti në ditë (YTD). Mbi këtë bazë, ajo ka tejkaluar ndjeshëm shportën e aktiveve në grafikun e mësipërm.

Duhet theksuar se ky është çmimi i letrës së arit, në tregun e kontratave të së ardhmes me likuiditet të lartë dhe jo atë të tregut fizik.

Në grafikun e mësipërm, në përgjithësi, derivatet e arit kanë shënuar rritje çmimi gjatë periudhave të rritjes së inflacionit.

Çmimet e letrës

Ari prej letre dhe ari fizik janë tregje të veçanta. Tregu i arit të letrës është një treg i të ardhmes, ku pjesëmarrësit tregtojnë një kontratë letre për të dorëzuar arin në një datë të paracaktuar. Megjithatë, sipas një 2013 raportojnë nga Shoqata e Tregut të Shufrave në Londër (LBMA) dhe Tregu i Platinumit dhe Palladiumit në Londër (LPPM), në 95% të transaksioneve, kontratat përmbysen dhe nuk bëhet dorëzimi fizik. Kështu, metalet fizike nuk shkëmbehen në shkëmbimin e metaleve.

Metalet e letrës, duke qenë përfaqësime të sendit real, mund të jenë urdhra të përmasave më të mëdha se furnizimi fizik aktual. Si rezultat, këto tregje mund të jenë shumë të paqëndrueshme dhe likuiditeti i tyre përdoret shpesh për të mbuluar marzhet gjatë humbjeve në tregjet më të gjera financiare.

Kështu, bazat e ofertës dhe kërkesës së substancës fizike nuk përcaktojnë çmimin e arit të letrës. Tregu i letrës ndjek logjikën e tij shumë të financuar dhe është i ndarë nga bazat fizike.

Në vend të kësaj, çmimi i letrës vepron si një fener, mbi të cilin të gjitha çmimet fizike përcaktohen në nivel lokal.

Efektet reale

Me portofolet financiare të shkatërruara, në ekonominë reale po mblidhen erëra të reja kundërthënëse.

Për familjet amerikane, aktivi i vetëm më i madh është zakonisht kapitali i shtëpisë. Shifrat e fundit të IÇK-së tregojnë se kostot e strehimit u rritën me 5.5% në vit, ndërsa shitjet e shtëpive të reja ranë në nivelin më të ulët që nga prilli 2020, dhe 19% e pronarëve thuhet se ulën çmimet gjatë muajit të kaluar.

Mark Zandi, Kryeekonomist në Moody's Analytics beson se ekonomia amerikane është tani në një "korrigjim të banesave". Në të njëjtën kohë, aplikimet për hipotekë janë anemike pasi normat janë rritur.

Edhe pse raporti i vendeve të punës në SHBA në maj tregoi një rritje, kompanitë marquee kanë pushuar nga puna punëtorët me nxitim, mes kushteve të shtrënguara ekonomike, ndërprerjeve të furnizimit dhe parashikimeve të zymta të kërkesës.

Me portofolet financiare që humbasin vlerën e shpejtë, humbjet reale të kapitalit shtëpiak rriten dhe tani, vendet e punës po kërcënohen, ku duhet të drejtohet pronari mesatar?

Le të bëhemi fizikisht

Ari fizik është një kafshë unike, megjithëse shpesh e anashkaluar.

Ajo që është ndoshta më befasuese është rritja e kërkesës për arin fizik dhe jo prej letre, në një kohë kur asetet financiare po rrjedhin. Një arsye pse ky trend mund të ketë shkuar kryesisht i pazbuluar është se ari fizik është një çmim që merr arin prej letre.

Më e rëndësishmja, ari ka qenë para për mijëra vjet. Për shkak të qëndrueshmërisë së tij dhe pamundësisë për t'u krijuar thjesht nga një akt vullneti i autoriteteve monetare, metali i verdhë ka ruajtur një tërheqje të qëndrueshme dhe universale si një monedhë këmbimi dhe ruajtëse e vlerës.

Ndryshe nga aktivet në sistemin financiar, ari nuk mbart një rrezik kundër palës. Kjo do të thotë se ndryshe nga vlerësimi i kapitalit të aksioneve, kthimet e dividentëve ose pagesat e obligacioneve, nuk ka rrezik që kthimet e pritshme financiare të mos materializohen ose të mbeten të papaguara. Vlera e tij nuk varet nga një rrjedhë e ardhshme e flukseve monetare.

Në vitin 1971, Presidenti Nixon hoqi dollarin nga standardi i arit. Profesori Harold James i Universitetit të Stanfordit e përshkroi këtë si "prishë lidhjen mijëravjeçare midis parasë dhe metaleve të çmuara".

Pavarësisht goditjes së Nixon-it të pesë dekadave më parë, grafiku i mëposhtëm dokumenton rritjen e shitjeve totale të Buffaloes Amerikane, një monedhë ari popullore 24 karatësh e shitur nga US Mint. Të dhënat e vitit të plotë për vitin 2022 janë një projeksion i bazuar në shitjet prej 238,000 ons nga janari në maj.

Në kohët e sotme të trazuara, me zbehjen e rritjes ekonomike dhe pasiguritë e mëdha të tregut, duket se ka një rikthim të vazhdueshëm në kërkesën për ar si një rezervë vlere.

Kërkesa për arin dhe inflacioni në rritje

Edhe pse çmimi i letrës i arit mund të ketë performuar më mirë këtë vit sesa aktivet e tjera financiare, lëvizjet e çmimeve kanë qenë shumë të paqëndrueshme. Kjo është përdorur shpesh si një arsyetim për të zbritur arin si një mbrojtje e besueshme e inflacionit.

Megjithatë, grafiku i mëposhtëm sugjeron se tregu fizik është një çështje krejtësisht tjetër. Konsumatori mesatar duket se ka ende besim te vetitë e depozituara me vlerë të arit fizik, pasi blerjet janë rritur ndjeshëm në 3 vitet e fundit, veçanërisht në përputhje me rritjen e inflacionit.

Që nga shpërthimi i koronavirusit dhe politikave të jashtëzakonshme ekonomike që janë miratuar në mbarë botën, çmimi mesatar vjetor i arit të letrës ka mbetur relativisht i qëndrueshëm. Megjithatë, CPI në SHBA ka arritur nivelet më të larta historike dhe po ashtu edhe blerjet e buallit amerikan.

Kjo sugjeron se ka një preferencë të qartë për arin fizik ndaj arit të letrës në kohët e pasigurisë së tregut dhe inflacionit të lartë.

Rreziqet ndaj çmimeve fizike të arit

Rreziku kryesor për çmimet fizike të arit është nga rritja e normave të interesit. Meqenëse ari nuk siguron kthim, ai është më pak tërheqës në krahasim me produktet me interes. Ndërsa normat vazhdojnë të rriten, mund të shohim një ngadalësim të kërkesës fizike për këtë arsye.

Megjithatë, vazhdimi i lehtësimit sasior ka të ngjarë të ndikojë gjithashtu të gjitha aktivet financiare.

Këtu duhet të merren parasysh të paktën katër konsiderata. Së pari, historiku i Fed-it, dhe veçanërisht përmbysja e tij në 2019-ën, mund të nënkuptojë se dhimbja e normalizimit të politikave është e tepërt për ekonominë që ta përballojë. Tregjet tashmë janë shitur dy herë në më shumë javë dhe barra e borxhit po rritet.

Me një raport borxhi ndaj PBB-së prej 130%, mund të jetë sfiduese për Fed-in të qëndrojë në kursin e deklaruar.

Me inflacionin në nivelet më të larta të katër dekadave, ankthi i konsumatorit mesatar është i dukshëm dhe rritja e normave mund të çojë në më shumë dëme dhe një reagim social.

Danielle DiMartino Booth, CEO i Quill Intelligence dhe këshilltare e Dallas Fed nga 2006 deri në 2015 beson se një tkurrje e tremujorit të dytë të PBB-së së SHBA-së është një mundësi shumë reale. Atlanta Fed kishte parashikuar rritjen e tremujorit të dytë me një rënie të ulët 0.9% javën e kaluar, por kjo ra në 0% dje, duke çuar në frikën e një recesioni apo edhe një rënie të plotë ekonomike.

Në ditët e para të një cikli të ri të rritjes së normës, njoftimet për një pauzë të mundshme të Fed kanë nxitur vetëm dyshime rreth gatishmërisë së Fed për të trajtuar inflacionin e lartë.

Së dyti, për shkak të prezencës së ndërprerjeve të ofertës, është e paqartë se sa shpejt ose efektivisht normat e kërkesës do të lehtësojnë presionet inflacioniste, duke kërcënuar një skenar stagflacioni. Sipas Greg McBride, Krye Analist Financiar në Bankrate, "puna e Fed-it do të bëhet më e vështirë ... veçanërisht nëse inflacioni mbetet kokëfortë i lartë".

Së treti, në mes të shtrëngimit sasior në një treg të ulët, nëse portofolet (dhe kursimet) financiare vazhdojnë të gërryen, për shkak të të qenit jashtë sistemit financiar të zakonshëm, ari fizik mund të sigurojë një burim rehatie të rrallë për pronarët e shtëpisë.

Së fundmi, në kushtet aktuale, shitjet e parashikuara të arit në vitin 2022 janë gati 10 herë më shumë se ato të vitit 2019. Kjo është një rritje e konsiderueshme që nuk reflektohet në çmimin e letrës. Ndërprerjet e vazhdueshme të furnizimit dhe kërkesa në rritje mund t'i detyrojnë tregtarët vendas të rrisin çmimet e tyre në të ardhmen.

Rruga përpara

Rritja prej 75 bps e Fed duhet të jetë shumë negative për arin, të paktën në teori. Megjithatë, sot ari i letrës po tregtohet me 0.6% në rritje.

Kjo mund të sinjalizojë se me pasigurinë e madhe të tregut dhe përmbysjen e rritjes së lehtësimit të rritjes së Fed, kërkesa e tregut për arin fizik mund të mbajë një prirje të fortë rritëse, veçanërisht si një instrument i pasurisë sigurim.

Duke pasur parasysh rritjen historike të normës, investitorët e metaleve do të mbajnë një sy të ngushtë në të dhënat fizike të shitjeve nga Mint e SHBA.

Ku të blini tani

Për të investuar thjesht dhe lehtë, përdoruesit kanë nevojë për një ndërmjetës me tarifë të ulët me një histori të besueshmërisë. Brokerat e mëposhtëm janë vlerësuar shumë, të njohur në të gjithë botën dhe të sigurt për t'u përdorur:

1. eToro, i besuar nga mbi 13 milion përdorues në mbarë botën. Regjistrohuni këtu>
2. Capital.com, e thjeshtë, e lehtë për t'u përdorur dhe e rregulluar. Regjistrohuni këtu>

*Investimi i kriptoaseteve është i parregulluar në disa vende të BE-së dhe në MB. Asnjë mbrojtje e konsumatorit. Kapitali juaj është në rrezik.