Deri më tani, investitorët duken më të ngushëlluar nga qasja e Pfizer. Aksionet e Pfizer janë rritur me 11.3% gjatë 12 muajve të fundit, ndërsa
modern
aksionet kanë rënë me 62.2%. Të
S&P 500
është ulur me 5.2% gjatë asaj kohe.
Strategjia e Pfizer mund të duket më e kujdesshme. Por nëse veprat e Moderna-s, fitimi mund të jetë i konsiderueshëm.
Të dyja kompanitë përballen me rënie të të ardhurave nga vaksinat Covid-19. Analistët presin që shitjet e vaksinave Covid-19 të përgjysmohen për të dyja kompanitë midis 2022 dhe 2023. Kërkesa tashmë duket se po bie: Të martën, prodhuesi i vaksinës Covid-19
novavax
(NVAX) uli në mënyrë dramatike të ardhurat e saj për vitin 2022 udhëzime.
Megjithatë, përtej rënies së shitjeve të vaksinave Covid-19, Pfizer dhe Moderna përballen me presione të ndryshme.
Moderna duhet ende të vërtetojë tezën që ka ngritur që nga themelimi i saj në 2010: Që platforma e saj mRNA mund të prodhojë shpejt një sërë ilaçesh. Deri tani platforma ka prodhuar vetëm një ilaç të vetëm; një nga ilaçet më të shitur në histori, me siguri, por e ardhmja e të cilit është e pasigurt.
Pfizer ndërkohë po përballet me një seri të dëmshme të skadimit të patentave në fund të dekadës. Kompania ka punuar për vite të tëra për të siguruar investitorët se mund të vazhdojë të rrisë të ardhurat, pavarësisht nga ato humbje të mundshme të ekskluzivitetit; këto shqetësime e mbajtën stokun relativisht të lidhur me tokën edhe pse shitjet e vaksinës së saj Covid-19 u rritën në 2021.
Çelësi për këtë siguri është strategjia e M&A e Pfizer, e cila thotë se synon të shtojë 25 miliardë dollarë në të ardhurat e saj në vitin 2030.
Pfizer po llogarit drejt këtij qëllimi duke filluar me një marrëveshje prej 525 milionë dollarësh, e përfunduar në qershor fitojnë një bioteknologji private e quajtur ReViral. Gjithashtu numërohen drejt këtij qëllimi një $ 11.6 miliardë marrëveshje për të blerë
Biohaven Pharmaceutical Holding
(BHVN), i cili bën ilaçin kundër migrenës Nurtec ODT, dhe
Terapeutikë globale të gjakut
(
GBT
) marreveshje.
Pfizer vlerëson se këto tre blerje mund të sjellin një total prej 10.5 miliardë dollarësh në shitje vjetore, gjë që lë 14.5 miliardë dollarë të tjerë për të shkuar drejt qëllimit të saj. Aritmetika e thjeshtë sugjeron se mund të shpenzojë 24.2 miliardë dollarë të tjerë përpara se të përfundojë zbavitja e blerjes.
Edhe përpara marrëveshjes ReViral, Pfizer kishte shpenzuar të ardhurat e tij të papritura Covid-19, fillimisht në blerjen prej 2.2 miliardë dollarësh të bioteknologjisë së kancerit Trillium Therapeutics, e përfunduar në nëntor të 2021, dhe më pas në blerjen prej 6.7 miliardë dollarësh të Arena Pharmaceuticals.
Pfizer ende arriti të ndërtojë një sasi prej 23.9 miliardë dollarësh në para dhe investime afatshkurtra që nga 3 prilli. Ajo ka paguar 4.5 miliardë dollarë dividentë dhe ka blerë 2 miliardë dollarë aksione në gjysmën e parë të vitit. Ajo shpenzoi 5.1 miliardë dollarë në kërkime dhe zhvillim të brendshëm gjatë së njëjtës periudhë.
Mes të gjitha M&A të Pfizer, Moderna është ulur në duart e saj. "Investitorët nuk duan që ne të bëjmë diçka të çmendur," tha CEO i Moderna Stéphane Bancel. Barron javen e shkuar.
Moderna tha javën e kaluar se kishte 18.1 miliardë dollarë në para dhe ekuivalente të parave në fund të qershorit. Ajo shpenzoi 1.3 miliardë dollarë për blerjen e aksioneve në tremujorin e dytë, nisi një program të ri 3 miliardë dollarësh për kthimin e aksioneve dhe ka 1 miliardë dollarë të mbetur në kapacitetin e riblerjes së aksioneve nga një program i autorizuar më parë. Ndërkohë, kompania thotë se ka shpenzuar 1.3 miliardë dollarë për kërkime dhe zhvillim në gjysmën e parë të vitit.
"Ata duan që ne të krijojmë vlerë," tha Bancel Barron. “Kështu që ne jemi shumë të lumtur kur u themi shikoni, po u kthejmë para të gatshme aksionerëve, sepse në tremujorin e fundit nuk gjetëm asgjë për të bërë. Ne nuk duam të bëjmë një punë të madhe për hir të një marrëveshjeje të madhe.”
Bancel thotë se ai dëshiron që kompania të qëndrojë e fokusuar në tubacionin e saj të gjerë, i cili aktualisht përfshin katër programe në provat e Fazës 3 dhe tre të tjera në provat e Fazës 2. “Pse ne, në këtë fazë të lojës, duam të bëjmë diçka tjetër që duket me shkëlqim, kur jemi kaq afër aseteve tona potencialisht të mahnitshme,” tha Bancel. Barron.
Besimi i Bancel në tubacionin e tij ende duhet të vërtetohet nga provat e vazhdueshme të kompanisë, por këtë verë, investitorët kanë treguar disa shenja të ndarjes së besimit të Bancel. Megjithëse aksionet ende tregtohen shumë nën nivelet më të larta të vitit të kaluar, ajo është rritur me 22% që nga fillimi i qershorit.
Shkruaj Josh Nathan-Kazis në [email mbrojtur]
