Pesimizmi në aksionet e çipave po arrin një nivel të ri dhe paratë duket se po rrjedhin drejt softuerit

Mos e humbisni: Pse stoqet e gjysmëpërçuesve janë 'pothuajse të pa investueshme' pavarësisht fitimeve rekord mes mungesës globale

Analisti i Mizuho, ​​Jordan Klein dhe analistja e Bernstein, Stacy Rasgon, kontrolluan këtë javë me shënime që përshkruanin dyshimet e tyre se bumi në shitjet e çipave do të vazhdojë edhe vitin e ardhshëm.

“Ndihet më keq që ka qenë në anën e blerjes gjatë gjithë vitit,” shkroi Klein në një shënim të premten. “Të gjithë janë super negativë dhe të kujdesshëm, bazuar në kontrollet jashtë Azisë, duke sugjeruar rënien e çmimeve të kujtesës, rënien e zinxhirëve të furnizimit të smartfonëve dhe kompjuterëve ndërsa inventarët rriten dhe kërkesa/urdhrat ngadalësohen.”

“Ndërsa qendra e të dhënave/serverët dhe zinxhirët e furnizimit të automjeteve tingëllojnë mirë, pak duket se duan të blejnë/shtojnë në këto gjysmë aksione nga frika se dobësia diku tjetër do të dëmtojë të gjitha gjysmë ndjenjat dhe vlerësimet,” tha Klein. “Dhe nëse shpenzimet e kapitalit të cloud shkurtohen, mund të përfundojë loja për disa nga gjysmë emrat e pëlqyer dhe në pronësi si Marvell Technology Inc.
MRVL,
+% 4.24,
Mikro Pajisjet e Avancuara Inc
amd,
+% 5.64,
Nvidia Corp
NVDA,
+% 5.55
që synojnë qendrën e të dhënave.”

Rasgon shkroi të martën se "ndjehet sikur investitorët po presin që dikush të mbyllë syrin", pasi Wall Street pret konfirmimin nga disa prodhues të çipave në sezonin e ardhshëm të fitimeve se shitjet do të vuajnë nga mbiblerja e inventarit.

Debati 'cikli i pikut' kundër 'më i fortë për më gjatë' nuk është më një debat me shumëfisha që shemben mes shqetësimeve të porositjes së dyfishtë, dobësisë së konsumatorit, inflacionit, makro dhe erërave të reja (Shanghai, Ukraina etj.), dhe investitorët tani po kërkojnë në mënyrë aktive vlerësoni shkurtimet, "tha Rasgon.

Lexoni: Fundi i mrekullive me një çip - Pse vlerësimet e Nvidia, Intel dhe AMD kanë përjetuar trazira masive

Klein gjurmoi disinvestimin nga çipat në sektorin e softuerit, duke vënë në dukje se stoqet e softuerëve janë rikthyer dukshëm më mirë se aksionet e çipave nga shitja e gjerë në gjysmën e parë të qershorit. Klein tha se ai po sheh një "rotacion të madh" nga rezervat e çipave, pas një rrotullimi jashtë rezervave të energjisë dhe materialeve.

Gjatë 31 ditëve të fundit, iShares zgjeroi ETF-në e sektorit të softuerit teknik
igv,
+% 4.26
është më shumë se 6%, ndërsa Indeksi gjysmëpërçues PHLX
SOX,
+% 4.45
është ulur me më shumë se 4% në të njëjtën periudhë. Nga viti në ditë, IGV është ulur 28% dhe indeksi SOX ka rënë më shumë se 31%.

Në krahasim, Sektori i Zgjidhjes së Energjisë SPDR ETF
XLE,
+% 1.32
ka rënë gati 15% gjatë 31 ditëve të fundit, edhe pse është i vetmi ETF i sektorit State Street SPDR që është në territor pozitiv për vitin, me një fitim prej 30%. Në mënyrë të ngjashme, Materialet Select Sector SPDR ETF
XLB,
+% 3.97
është ulur 9% gjatë 31 ditëve të fundit, por ndryshe nga energjia, ETF-ja e materialeve ka rënë gati 17% për vitin.

"Sa nga kjo është blerje me të vërtetë e vërtetë mbetet në pikëpyetje," vuri në dukje Klein. "Ndihet shumë më e shtrënguar pasi normat e interesit janë tërhequr dhe faktori i rritjes funksionon kundrejt fituesve të inflacionit."

Megjithatë, zyra e kapitalit të parave të Mizuho-s pa një prirje kryesore të enjten e "shitjes në madhësi reale" të stoqeve të energjisë dhe disa "blerje reale në softuer me rritje të lartë".

"Nuk jam i sigurt nëse këto janë para që vijnë në softuer nga frika e një lëvizjeje të qëndrueshme më të lartë në sektor ose thjesht më shumë semi dumping duke pritur udhëzime të dobëta dhe konfirmim se kërkesa/urdhrat po ngadalësohen," shkroi Klein, duke shtuar se bisedat e fundit gjatë javës së kaluar tregojnë se investitorët janë duke u bërë edhe më negativ për aksionet e çipave.

Opinion: Këto 7 stoqe gjysmëpërçuese mund të jenë afër një fundi. Ky model grafiku tregon se kur dhe sa mund të tërhiqen.

Të martën, Morgan Stanley rifilloi mbulimin e AMD me një vlerësim mbipeshë, tani që firma e investimeve ka mbaruar së këshilluari Xilinx pas blerjes së saj nga AMD, por ai optimizëm nuk u shtri aq shumë tek prodhuesit e tjerë të çipave. Nga ana e saj, në Dita e analistit të AMD dy javë më parë, prodhuesi i çipave i qëndroi atij perspektiva e publikuar në maj, dhe tha se pret rritje mesatare vjetore prej rreth 20% gjatë tre deri në katër vitet e ardhshme.

Këtë sezon fitimesh të kaluara Intel Corp. 
INTC,
+% 3.21
 dyfishoi perspektivën e saj rritëse për vitin 2022 edhe pse tremujori aktual shfaq shenja dobësie. Dhe të mërkurën, Intel vonoi ceremoninë e saj të themelimit për fabrikën e saj në Ohio pasi entuziazmi në Kongres për të mbështetur industrinë e çipave duket se është zbehur.

Lexoni: Intel fiton garën e fundit në përdorimin e çipeve për cloud, thotë KeyBanc Capital Markets

Qualcomm Inc 
QCOM,
+% 4.17
 perspektiva ishte bullish, por analistët mund të shohë mbështetje në afat të shkurtër, duke pasur parasysh fuqinë në biznesin e saj të celularëve. Nvidia shkurtoi perspektivën e saj për shkak të mbylljeve të Kinës dhe humbi të ardhurat e Rusisë për shkak të luftës në Ukrainë dhe Wall Street e mori atë si "prerjen" e shumëpritur për aksionet. Cisco gjithashtu lëshoi ​​një perspektivë të dobët për shkak të mbylljeve në Kinë dhe aksionet panë ditën e tyre më të keqe në më shumë se një dekadë.

Furnizuesit e pajisjeve të çipeve ishin më pak optimistë për shkak të problemeve të vazhdueshme të zinxhirit të furnizimit që i pengonin ata. Kështu ishte rasti me Applied Materials Inc 
AMAT,
+% 4.37,
 ASML Holding NV 
ASML,
+% 6.13,
 Lam Research Corp 
LRCX,
+% 6.16,
   Korpusi i UÇK-së 
KLAC,
+% 5.88