Paul Volcker është rikthyer në qendër të vëmendjes pasi kryetari i Rezervës Federale, Jerome Powell, citoi me miratim fluksin e tij të rritjes së normave të interesit për të zbutur inflacionin në vitet 1970.
Por ajo për të cilën flitet më pak është se Volcker gjithashtu uli normat e interesit. David Rosenberg, themeluesi dhe presidenti i Rosenberg Research, vë në dukje ndryshimin në drejtimin e normës nga Volcker filloi me inflacionin në 11.8%.
Kuptohet, rruga e normës nuk ishte një vijë e drejtë poshtë, por grafiku tregon se ai ishte i gatshëm të ulte normat - ose të lëvizë, në gjuhën e sotme - me inflacion ende në norma shumë të larta.
“Në fakt, gjatë mandatit të Volcker-it, inflacioni ra vetëm nën 2% në fund të fundit - në prill 1986. Në kohën kur ndodhi kjo, norma e fondeve ishte zhytur me 1,200 pikë bazë,” tha Rosenberg.
Duke e rikthyer bisedën në situatën aktuale, Rosenberg tha se Fed mund të marrë norma deri në 4% deri në fillim të vitit të ardhshëm dhe më pas të ndalojë.
"Por normat e interesit për nga natyra e tyre janë ciklike dhe unë ndjej një ndryshim të madh në këtë kohë vitin e ardhshëm," tha ai. “Veçanërisht pasi ne do të jemi në rrugën tonë të mirë që trendi i vitit në vit në deflatorin bazë të PCE, bazuar në vonesat nga dollari dhe tregjet e mallrave, të lehtësohet në dhe ndoshta deri në 3% deri në këtë kohë vitin e ardhshëm. Dhe siç tregoi Volcker, 'mbajtja në të' ka një jetëgjatësi - dhe nuk keni nevojë të shihni 2% që ky cikël tarifash të ndryshojë kursin.
Rendimenti 2-vjeçar
TMUBMUSD02Y,
e cila është veçanërisht e ndjeshme ndaj pritjeve të normave të politikës së Rezervës Federale, është rritur me 2.76 pikë përqindje këtë vit.
Burimi: https://www.marketwatch.com/story/paul-volcker-didnt-wait-for-inflation-to-get-back-to-2-before-pivoting-11662732704?siteid=yhoof2&yptr=yahoo