Opinion: Kur investitorët bëjnë uljen maksimale të arit - gjë që mund të ndodhë së shpejti - prisni një kthesë të madhe në çmime

Dhe ari ka shumë luftë gjatë disa muajve të fundit. Që nga niveli i lartë prej mbi 2,040 dollarë në mars, kontrata e arit spot
GC00,
+% 0.78
ka rënë më shumë se 300 dollarë, duke përfshirë edhe 65 dollarë të tjerë vetëm javën e kaluar.

Çfarë do të duhet që fotografia e ndjenjave të mbështesë një tubim të madh në ar? Përgjigja gjendet në grafikun shoqërues, i cili paraqet nivelin mesatar të rekomanduar të ekspozimit të tregut të arit midis një nëngrupi të kohëmatësve afatshkurtër të arit të monitoruar nga firma ime. (Kjo mesatare është ajo që përfaqësohet nga Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index, ose HGNSI.)

Përqendrohuni, në veçanti, në rajonin me hije në fund të grafikut, i cili përfaqëson 10% më të ulët të leximeve historike të HGNSI. Ky është diapazoni që, në kolonat e mëparshme, kam përdorur për të treguar pesimizmin e tepruar - i cili është bullish nga një këndvështrim i kundërt. Vini re se HGNSI në korrik ra vetëm shkurt dhe modest në këtë zonë të pesimizmit ekstrem dhe më pas, pothuajse po aq shpejt, u ngrit përsëri mbi të. HGNSI aktualisht qëndron në 12^th përqindja e shpërndarjes historike, pak mbi këtë zonë.

Kjo është e jashtëzakonshme, duke pasur parasysh se ari po ecën keq përballë inflacionit më të keq në këtë vend në mbi 40 vjet. Meqenëse përndryshe do të prisnit që ky mbrojtje paradigmatike e inflacionit të rritet, performanca e zymtë e arit me sa duket duhet të çojë në dëshpërim dhe pesimizëm të përhapur midis tregtarëve të arit. Por, në pjesën më të madhe, nuk ka.

Përpara se kundërshtarët të mund të kthehen me siguri në rritje, HGNSI do të duhet të bjerë thellë në decilin e poshtëm të shpërndarjes së tij historike dhe më pas të qëndrojë atje për më shumë se disa ditë. Do të ishte veçanërisht inkurajuese që ai të qëndronte atje në vazhdën e përpjekjes së parë të arit për t'u grumbulluar. Kjo, në përgjithësi, nuk ka ndodhur kohët e fundit, me shumë kohëmatës të artë që me padurim kthehen sërish në rritje në shenjën e parë të forcës.

Fundet kryesore shpesh karakterizohen nga kapitullimi, kur tregtarët dorëzohen plotësisht dhe hedhin poshtë. Kjo është kur ata thonë se nuk do t'i besojnë më arit, pasi janë djegur prej tij shumë herë më parë. Ironikisht, siç do të dëshmojnë të kundërtën, atëherë ka të ngjarë që fundi të jetë më në fund.

Mund të ishim afër. Ne nuk jemi ende atje, kështu që mos e hidhni armën.

Po në lidhje me kohëmatësit e tregut në aktivet e tjera?

Tregu i arit është vetëm një nga arenat në të cilat firma ime gjurmon nivelet mesatare të ekspozimit të kohëmatësve të tregut. Tre të tjera janë tregu i gjerë i aksioneve në SHBA (duke u fokusuar në standarde të tilla si S&P 500
SPX,
-1.07%
), tregu i aksioneve Nasdaq (Nasdaq Composite
KOMP,
-1.31%
dhe QQQ
QQQ,
-1.41%
), dhe tregu i obligacioneve në SHBA (tregu agregat i obligacioneve të shkallës së investimit). Grafiku i mëposhtëm përmbledh se ku qëndrojnë kohëmatësit aktualisht në të katër arenat.

Mark Hulbert është një kontribues i rregullt i MarketWatch. Vlerësimet e tij Hulbert ndjek gazetat e investimeve që paguajnë një tarifë të sheshtë për t'u audituar. Ai mund të arrihet në [email mbrojtur].