Opinion: Çfarë do t'u duhej kompanive amerikane të naftës për të rritur prodhimin? Shumë.

Kjo pavarësisht nga disa thirrjet për të rritur prodhimin për të ndihmuar në uljen e çmimeve të benzinës.

Pra, çfarë do t'u duhej kompanive amerikane të argjilës për të rritur prodhimin? Rezulton se ka disa faktorë në lojë.

Si fillim, industria përballet me një dilemë, thotë Rob Thummel, menaxher i portofolit dhe drejtor i lartë menaxhues në Tortoise, një firmë që menaxhon rreth 8 miliardë dollarë në asete të lidhura me energjinë. Prodhuesit amerikanë po presin që Organizata e Vendeve Eksportuese të Naftës (OPEC) të kthehet në prodhimin e plotë. Ai sugjeron se kjo mund të ndodhë këtë vit.

Megjithatë, OPEC-u duket se po pret të shohë se si SHBA-ja dhe Irani kanë hequr dorë nga heqja e sanksioneve. Nëse hiqen sanksionet, nafta iraniane mund të vërshojë tregun dhe OPEC mund të jetë më pak i interesuar të kthehet në prodhimin e plotë, thotë Thummel.

"Ka një valle që luhet midis OPEC-ut dhe prodhuesve amerikanë dhe kjo është ajo që unë mendoj se po i pengon prodhuesit amerikanë," thotë ai.

Lexoni: Vendimi historik i SEC për ndryshimin e klimës mund të kërkojë që kompanitë të llogarisin për ndotjen që nuk e krijojnë drejtpërdrejt

Kënaqur investitorët

Ata gjithashtu mund të kenë nevojë të testojnë se sa të pranueshëm janë investitorët ndaj niveleve më të larta të prodhimit pasi kanë kaluar vitet e fundit duke bindur blerësit se firmat nuk janë kthyer në mënyrat e tyre të shpenzimeve të lira. Energjia ishte sektori S&P 500 me performancën më të keqe në dekadën e fundit, pasi fokusi nuk ishte në performancën e aksioneve, por në rritjen e prodhimit. Gjatë asaj kohe, prodhimi i argjilorit u rrit ndjeshëm dhe pozicioni i SHBA-së si një prodhues global i naftës së papërpunuar dhe gazit natyror u rrit ndjeshëm.

Kari Montanus, menaxher i lartë i portofolit për Fondin me vlerë 2.8 miliardë dollarësh të Columbia Select Mid Cap Value
CMUAX,
+% 0.81,
zotërimi numër 2 i të cilit është Devon Energy, thotë se historia e prodhuesve të naftës në SHBA është në bum-dhe-bum, veçanërisht kompanitë e kërkimit dhe prodhimit.

“Edhe kur nafta ishte në një nivel të arsyeshëm, këto kompani shpenzonin fluksin e tyre të lirë të parasë dhe gjithmonë emetonin aksione, duke gjeneruar fluks monetar të lirë neto negativ. Stoqet nuk kanë qenë kurrë më të mirë të qëndrueshme, "thotë Montanus, duke shtuar se prodhuesit kryesorë të naftës si Exxon Mobil
Xom,
+% 2.18
dhe Chevron
CVX,
+% 1.81
mund të përshtatet në atë kategori.

Lexoni: Sektori energjetik i S&P u rrit me më shumë se 50% vitin e kaluar – pra, si mundën fondet e gjelbra të vazhdonin me tregun e aksioneve?

Mendësia e rritjes së tepërt në kurriz të disiplinës së kapitalit filloi të zhvendosej përpara pandemisë. Megjithatë, fillimi i Covid-19 shkaktoi rënie të ndjeshme të çmimeve të naftës dhe prodhuesit reduktuan aktivitetin e shpimit, gjë që çoi gjithashtu në reduktime të stafit dhe shumë nga ata individë gjetën punë në sektorë të tjerë. Kjo ka kontribuar gjithashtu në reagimin e heshtur të prodhimit të naftës.

“Shpimi i naftës dhe gazit kërkon ende shumë procese manuale. Ka teknologji të lidhur me të, por ajo ende kërkon njerëz dhe nuk ka aq shumë njerëz që ecin përpara. Kështu arritëm deri këtu”, thotë Thummel.

Prodhimi po rritet

Pavarësisht nga kompanitë publike që kanë kufizuar prodhimin, prodhimi i naftës së papërpunuar është rritur, sipas Administratës së Informacionit të Energjisë të Departamentit të Energjisë të SHBA. Të dhënat më të fundit tregojnë SHBA derdhur rreth 11.6 milionë fuçi në ditë (bpd) të lëndëve ngjitëse, me rritje 4.4% krahasuar me një vit më parë. Pak para pandemisë, SHBA ishte afër prodhimit të 13.3 milionë fuçi në ditë. Pothuajse e gjithë kjo rritje vjen nga kompanitë private në pellgun Permian, thotë Thummel. Për më tepër, kompanitë kryesore të naftës Exxon dhe Chevron thanë se planifikojnë të rrisin prodhimin në rajon. 

Lexoni: Biden do të rifillojë zhvillimin federal të naftës dhe gazit nën rregulla më të rrepta pasi 'kostoja sociale e karbonit' po luftohet në gjykatë

Ai pret të shohë 500,000 fuçi shtesë në ditë këtë vit mbi këtë total, por SHBA nuk do të arrijë nivelet para Covid deri në vitin 2023. Thummel gjithashtu vëren se mund të duhen rreth gjashtë muaj që kompanitë të rrisin ndjeshëm prodhimin.

Një pjesë e hezitimit të kompanive publike për të rritur prodhimin është perspektiva e turbullt për prodhimin e naftës si në afat të shkurtër ashtu edhe në atë afatgjatë, thonë Montanus dhe Thummel. Çmimet e shtyra të së ardhmes së energjisë sugjerojnë që më shumë naftë të derdhet në treg, pasi çmimet me datë më të gjatë janë më të ulëta se çmimet e afërta.

Këta prodhues gjithashtu mund të përpiqen të kuptojnë se ku përshtaten në të ardhmen. Ka një shtytje për pavarësi energjetike dhe siguri energjetike nga vendet prodhuese të naftës, por pavarësia energjetike gjithashtu duket shumë si energjia e rinovueshme, e cila po rritet. Rritja e investimeve mjedisore, sociale dhe të qeverisjes (ESG) do të thotë se disa njerëz refuzojnë të blejnë kompani të karburanteve fosile, shton Montanus.

Lexoni: Këtu janë kompanitë e naftës dhe gazit, intensiteti i emetimeve të metanit të të cilave është 6 herë më i madh se mesatarja kombëtare (udhëzim: nuk janë kompanitë kryesore)

Thummel beson se nëse tregjet botërore të energjisë kanë nevojë për naftën amerikane, prodhuesit përfundimisht do të rrisin prodhimin. Por në të njëjtën kohë, ata po përpiqen të kuptojnë vendndodhjen e tyre, dhe kjo thjesht mund të dëshmojë se modelet e tyre të biznesit janë ekonomikisht të qëndrueshme. Rendimentet e fluksit të parasë për kompanitë në naftën argjilor janë përgjithësisht tre deri në katër herë më të larta se S&P 500 me naftë 70 dollarë për fuçi. Kthime të tilla po tërheqin investitorë, përfshirë Warren Buffett, i cili po mbledh aksionet e Occidental Petroleum.

Prodhuesit e naftës janë të vetëdijshëm se "askush nuk fiton" me naftën mbi 100 dollarë pasi ajo përfundimisht ul kërkesën afatgjatë, shton ai, me pikën e ëmbël globalisht për prodhuesit dhe konsumatorët midis 60 dhe 80 dollarë.

Kujtimet janë gjithashtu mjaft të freskëta pas dy përplasjeve të mprehta, një herë pasi nafta u rrit në 100 dollarë në 2014 në mes të luftës së çmimeve të OPEC-ut dhe më pas shkatërrimit të Covid-it të 2020-ës.

“Këto janë mjaft të fundit dhe ishin shkatërruese për industrinë. Prodhuesit thjesht po përpiqen të lundrojnë dhe të pengojnë që kjo të ndodhë përsëri, "thotë Thummel.

Debbie Carlson është një kolumniste e MarketWatch. Ndiqni atë në Twitter @DebbieCarlson1.

Më shumë në MarketWatch:

'Drill, baby, drill' është rikthyer në mes të krizës energjetike dhe kjo i vendos përpjekjet e ESG në prapavijë

Një sekret i ndyrë: Ja pse ETF juaj ESG ka të ngjarë të zotërojë aksione në kompanitë e karburanteve fosile

Vlerësimet e sotshme të ESG të miratuara gjerësisht dhe zotimet zero neto janë kryesisht të pavlefshme, thonë dy pionierë të investimit të qëndrueshëm.