Opinion: Ky muzikant doli në pension pasi fitoi 170 milionë dollarë në bursë. Tani ai po tregon sekretet e tij.

Historia e Avedisian bën një lexim të shkëlqyeshëm, por, si një menaxher profesionist i parave, vura re se pothuajse askush nuk u përqendrua në atë që më interesonte më shumë për të: Si dreqin një klarinetist në pension pa asnjë trajnim zyrtar për investime grumbulloi gati 200 milionë dollarë nga paga e një muzikanti?

Kështu që unë e thirra atë. Megjithëse Avedisian ka dhënë pothuajse të gjithë pasurinë e tij, ai ishte i lumtur të ndante me mua se si ia kishte dalë.

Avedisian foli me mua në telefon nga shtëpia e tij në periferi të Bostonit, një kolonial i rehatshëm, dykatëshe me tulla që nuk është as afër të qenit një rezidencë. (E kërkova në Google Maps.) Ai flet hapur dhe nënvlerësuar, një Nju-Anglez i vërtetë.

Tani 85 vjeç dhe me shëndet të dobët, Avedisian nuk po investon më. Pavarësisht paqëndrueshmërisë së tregut të këtij viti, megjithatë, ai tha se ishte më bullgar se kurrë për të ardhmen dhe i kishte zili ata që sapo kishin filluar të investonin.

"Është një kohë e mrekullueshme për të filluar," tha ai. “Shikoni se çfarë po bëjmë me energjinë, klimën, gjithçka. Gjërat thjesht do të shpërthejnë. Uau! Është përrallore.”

Pasi fola dy herë me të, kam arritur në përfundimin se ne të gjithë mund të mësojmë shumë mësime nga ky njeri. Disa janë të dukshme dhe të njohura. Të tjerët, përfshirë superfuqinë e tij të fshehtë të turbocharging, nuk janë.

Ajo që vijon është ajo që unë i quaj Rregullat Avedisian, një distilim i mënyrës sesi Edward Avedisian, një investitor i zakonshëm, amator, mbolli farat e pasurisë dhe më pas i korri ato për të tjerët.

1. Kurseni para dhe mbajeni të thjeshtë

Kushdo që fiton gati 200 milionë dollarë me një pagë të klasës së mesme është i jashtëzakonshëm, por arritja e Avedisian është edhe më befasuese duke pasur parasysh se ai nuk filloi të investonte deri në të 40-at. Megjithatë, kur filloi në vitet 1980, ai e mbajti të thjeshtë.

Një zakon ishte thelbësor për suksesin e tij, thotë Avedisian: Ai jetoi një jetë të zhveshur. Avedisian nuk u martua deri në moshën 55-vjeçare dhe ai kurrë nuk kishte asnjë borxh. Duke mos pasur asnjë kërkesë për paratë e tij, ai hodhi gjithçka që mundi në treg. (Ai do të më thoshte vetëm se fitonte rreth 55,000 dollarë në vit në mesin e viteve 1980; duke gjykuar nga raportet e lajmeve, paga e tij u dyfishua në kohën kur doli në pension.)

"Për mua, rreziku ishte minimal," tha ai. "Unë nuk kisha asnjë detyrim dhe kjo më lejoi të lëroja gjithçka përsëri. Nuk është diçka për të bërë nëse ke një grua, një fëmijë dhe një shtëpi."

I liruar kështu, Avedisian iu përmbajt një rutine të thjeshtë. Ai lexoi dy gazeta biznesi, The Wall Street Journal dhe Investor's Business Daily, dhe gjatë udhëtimeve me aeroplan gjatë turneut me Boston Pops, ai lexonte dokumente të korporatës. Materialet e tij të preferuara të leximit ishin prospektet e IPO-së, në të cilat një kompani që do të publikohej parashtron pikat e saj të forta dhe të dobëta, detajon sa aksione zotërojnë drejtuesit e saj dhe nëse ata janë blerës apo shitës të tyre.

"Kushdo që nuk i studion këto është budalla," më tha ai. “Ju zbuloni se çfarë po bën kompania, kush e drejton atë, dhe veçanërisht kush dëshiron të hyjë dhe kush dëshiron të dalë. Nuk më kanë pëlqyer kurrë kompanitë ku shisnin aksionerët. Dëshiron paratë e mia, por po shkon drejt kodrave? Të gjitha këto lloj detajesh janë në atë dokument.”

Avedisian heziton të japë detaje mbi pronat specifike, duke thënë vetëm se ato janë "kompani të mëdha, emra të njohur që do të njihni". Ironikisht, megjithëse ai ia kushtoi pjesën më të madhe të filantropisë së tij, ai kurrë nuk investoi shumë në kujdesin shëndetësor - "Unë nuk di shumë për të," tha ai. Dhe ndryshe nga shumë amerikanë të zakonshëm që u bënë të pasur në treg, Berkshire Hathaway i Warren Buffett
BRK.B,
-1.73%
nuk ka qenë kurrë një aksion i madh, megjithëse “i kisha në pronësi disa dhe bëra mirë me të”, tha ai.

Teknologjia, megjithatë, ishte një përqendrim i madh i portofolit. Ai flet me admirim për kompanitë e hershme të teknologjisë së Bostonit si Lotus, e cila shpiku spreadsheet, dhe për Microsoft-in
MSFT,
-0.14%
dhe Bill Gates.

Duke folur me Avedisian, është e qartë se ashtu si Buffett dhe të gjithë investitorët e tjerë të mëdhenj, Avedisian mësoi që herët se një çelës për suksesin e investimeve ishte fokusimi në disa variabla kritikë në një biznes dhe se si ata mund të krijonin një kompani për performancë më të mirë radikale.

Gates, për shembull, ishte një "gjeni" sepse ai bashkoi Word, Excel dhe mjete të tjera të produktivitetit të zyrës së bashku në një paketë të vetme.

"Bëni jetën më të lehtë, mblidhni më shumë para," është mënyra se si Avedisian e përshkroi strategjinë e biznesit të Microsoft-it dhe është e vërtetë: Që nga IPO-ja e tij në 1986, kur Avedisian filloi të investonte, Microsoft është vlerësuar 2,400-fish, ose një normë vjetore e përbërë prej 24%. , shumë më tepër se mesatarja e tregut gjatë asaj kohe.

Duke u angazhuar për të bërë kërkime në kompani individuale, ai zgjodhi rrugën që investitorët më të mëdhenj kanë zgjedhur nga Buffett në John Templeton dhe Peter Lynch. Në vend që të merrte thjesht mesataret e tregut përmes fondeve të indeksit, Avedisian u përpoq të identifikonte disa biznese të shkëlqyera që ai mund t'i blinte dhe mbante për dekada. Kur fitoi bindje për një biznes, ai i përqendronte bastet e tij; në çdo kohë, tha ai, ai zakonisht zotëronte më pak se një duzinë kompanish.

Ndërsa kursimi i parave dhe vënia e çdo dollari që mundeni është qartësisht e rëndësishme, për mua ky është rregulli kryesor i Rregullave Avedisian: Zotërimi i disa bizneseve të shkëlqyera që mund të rriten për breza do t'ju gjenerojë pasuri të madhe. Magjia e përzierjes do të kujdeset për këtë.

2. Qëndroni të qetë, qëndroni të investuar dhe mbani këshillat tuaja

Shumë njerëz, zakonisht në festa koktej, do t'ju thonë se e kanë përcaktuar kohën e duhur të tregut. "Oh, unë dola në fillim të vitit 2022," do të thonë ata, ose "Unë hyra plotësisht kur tregu arriti fundin në 2009." Këto janë pretendime të mrekullueshme dhe i bëjnë njerëzit të duken të zgjuar, të paktën derisa një alek i zgjuar si unë, që e di sa e vështirë është të kalosh kohën e tregut, të kërkojë të shohë deklaratat e tyre të ndërmjetësimit. Pas kësaj, disi biseda shuhet.

Avedisian nuk bën pretendime të tilla, sepse ai kurrë nuk u përpoq të përcaktojë kohën e tregut. "Unë thjesht e lashë të hipte," tha ai. "Tregu kthehet gjithmonë."

Megjithatë, Avedisian e menaxhoi portofolin e tij në mënyrë aktive; ai nuk ishte tip tip "një vendimi". Në vend të kësaj, ai do të lëronte më shumë para në kompanitë që po ecnin mirë dhe ai do të shiste ato që po lëkunden. Me fjalë të tjera, ai i kushtoi vëmendje avantazhit konkurrues të një biznesi dhe nëse ai ishte në rënie apo në rënie, dhe ai pajtohet me entuziazëm me mantrën e Peter Lynch, "ujisni lulet tuaja dhe prisni barërat e këqija".

A e njihte Lynch-in, një investitor nga Bostoni, pyeta? Jo, por Avedisian kishte një rrjet joformal investitorësh për të krahasuar shënimet. "Kam pasur miq të rastësishëm me të cilët do të flisja për investimin gjatë viteve," më tha Avedisian. “Ata ishin menaxherë parash jashtë zonës së Bostonit. Por në fund ishte vendimi im.”

Duke vazhduar me metaforën e kopshtarisë, Avedisian tha se investimi është një kërkim i vetmuar. Bashkëpunimi dhe kërkimi i këshillës së të tjerëve është mirë, tha ai, por "në fund të fundit është oborri juaj dhe ju duhet të vendosni se çfarë do të bëni."

Ky është një tjetër i rëndësishëm nga Rregullat Avedisian: Jini të mbështetur te vetja. Avedisian tha se investimi ishte në shumë mënyra një kontrast me punën e tij të përditshme, e cila përfshinte performancën me të tjerët në një ansambël të madh. Nga ana tjetër, tha ai, zanati i investimit ishte identik me atë të të bërit muzikë. Të dyja kërkojnë kreativitet dhe interpretim, dhe ndërsa njëri është kryesisht i vetmuar dhe tjetri bashkëpunues, të dyja i përkasin individit.

 “Në muzikë, është mes jush dhe asaj që ka në stendën tuaj muzikore,” tha ai. "Është e njëjta gjë në botën e biznesit me aksionet."

3. Disa gjëra që nuk duhet t’i provoni në shtëpi

Kurseni para, mbështetuni te vetja, qëndroni të qetë dhe qëndroni të investuar – këto mësime përbëjnë thelbin e Rregullave Avedisiane dhe ato duhet të mjaftojnë për këdo që është i interesuar të bashkojë pasurinë e tyre nëpërmjet tregut të aksioneve. Megjithatë, Avedisian përdori gjithashtu dy teknika agresive për të përmirësuar kthimet e tij me disa pikë përqindjeje.

Mjaft herët, Avedisian përdori marzhin - paratë që ai kishte marrë hua nga agjentët duke përdorur aksionet e tij si kolateral - për të hedhur edhe më shumë para në treg. Kur përpjekjet e tij fillestare ishin të suksesshme, ai huazoi më shumë. Në një moment, ai kishte 13 llogari brokerimi, kryesisht për të maksimizuar alokimin e aksioneve të IPO, por edhe për të krahasuar normat e marzhit midis tyre.

“Sa më shumë asete të kisha, aq më shumë mund të merrja hua dhe aq më e ulët ishte norma që duhej të paguaja,” tha ai.

Një strategji e shëndoshë investimi është krahasuar me të drejtë me rrokullisjen e një topi dëbore në tatëpjetë. Ndërsa topi i borës grumbullohet në borë, ai bëhet gjithnjë e më i madh, duke u ndërtuar mbi vetveten ndërsa vazhdon të zbresë. Një top i vogël bore në majë të kodrës mbledh borë ngadalë, por në fund të udhëtimit të tij topi i borës bëhet gjithnjë e më masiv, duke u rritur në mënyrë eksponenciale ndërsa bora mblidhet mbi dëborë. Ky fenomen është mjaft i fuqishëm në vetvete, por duke përdorur paratë e huazuara, Avedisian në fakt vraponte pranë topit të dëborës dhe shtonte copa shtesë të huazuara gjatë rrugës.

Për sa kohë që kthimi i tij tejkalonte interesin që duhej të paguante për paratë e huazuara, topi i tij i dëborës do të vazhdonte të rritej më shpejt se sa do të kishte më vete. Për të plotësuar këtë strategji, Avedisian u bë gjithashtu student dhe blerës i opsioneve, një formë tjetër levash që i jep investitorit një ekspozim të jashtëzakonshëm ndaj lëvizjeve në aksionet në bazë të opsionit.

Gjatë intervistës, Avedisian vuri në dukje më shumë se një herë se ai nuk i rekomandon këto strategji. Kushdo që ka një familje për të mbajtur dhe një hipotekë për shërbim duhet në fakt t'i shmangë ato. Vetëm kursimtarët, tha ai, mund të përballojnë të marrin rreziqet që ai bëri.

“Përsëri, nuk kisha asnjë detyrim,” tha ai. “Mund të kisha humbur këmishën time.”

4. Gjeni një qëllim më të lartë

Avedisian investoi për rreth 40 vjet. Siç mund të dëshmojë kushdo që është përpjekur të fitojë para në bursë gjatë një periudhe të qëndrueshme, është e vështirë të qëndrosh në kurs. Lartësitë janë të larta, të ulëtat janë të ulëta dhe kohërat e mërzitshme ndërmjet tyre mund t'ju bëjnë të ndiheni si një anije pa erë e qetësuar në oqean.

Dy gjëra e mbajtën Avedisianin, tha ai. Së pari, ishte argëtuese - sfida e mbajti atë të angazhuar. Së dyti, dhe ndoshta më e rëndësishmja, ai nuk po investonte për veten e tij. Kishte të tjera në mendje.

Pjesa më e madhe e kësaj fryme erdhi nga mënyra se si e rritën prindërit e tij.

“Prindërit e mi ishin emigrantë,” tha ai, “dhe ata gjithmonë e ndihmonin djalin tjetër të dilte nga barka. Ata ishin heronjtë e mi.

“Ditën që lindi vëllai im i vogël, babai im nuk u paraqit në spital për pesë ditë. Të gjithë atje pëshpërisnin: "Ku është babai, ku është babai?" Kur më në fund u shfaq, ata e pyetën se ku kishte qenë. Ai kishte shkuar për të ndihmuar një familje tjetër emigrante që ishte në krizë. "Dikush tjetër kishte nevojë për mua," tha ai.

Bëra pyetjen e qartë: A ishte e mërzitur nëna juaj?

"Jo," tha ai duke qeshur. “Ajo e kuptoi. Ajo do të kishte bërë të njëjtën gjë.”

Ndërsa dhurata e fundit prej 100 milionë dollarësh e Avedisian për Universitetin e Bostonit mori titujt kryesorë, e vërteta është se ai filloi t'i jepte paratë e tij më pak se një dekadë pasi filloi t'i investonte ato. Ai i është dhënë Universitetit të Rhode Island, Universitetit Amerikan të Armenisë dhe kauzave të ndryshme armene.

Dhurata e tij e parë ishte pajisja e një shkolle për fëmijë në Jerevan, kryeqyteti i Armenisë. Kur filloi 30 vjet më parë, 75 studentë shkuan atje falas. Sot, ka 700 - një formë tjetër, më e pasur e përzierjes. Së shpejti, më tha Avedisian, do të kishte 900 vende falas.

Nuk është për t'u habitur që asnjë nga dhuratat e tij deri në këtë pikë nuk ka pasur të lidhur me emrin e Edward Avedisian. Megjithatë, ata kishin bashkangjitur emrat e të afërmve të tij. Shkolla në Jerevan mban emrin e prindërve të tij, Khoren dhe Shooshanig. 5 milionë dollarët që ai i dha shkollës së farmacisë në URI nderuan vëllain e tij të madh, Paramazin, i cili u diplomua nga kolegji. Shkolla e Infermierisë Zvart Avedisian Onanian, gjithashtu në URI, mori emrin e motrës së tij dhe përfaqësonte një lloj shpagimi; në vitet 1950, kur erdhi koha që Eduardi të shkonte në kolegj, motra e tij fitoi një diplomë më të shpejtë dhe më të lirë të infermierisë, në mënyrë që familja të mund të mbështeste shkollimin e vëllait të saj.

Sa i përket dhuratës së fundit të shkollës mjekësore BU, 50 milionë dollarë prej saj do të shkojnë për bursa. 50 milionë dollarët e tjera do të shkojnë për të siguruar titullin profesor dhe për të financuar programe të reja. Por me këtë dhuratë të fundit, Avedisian ka thyer rregullin e tij: Ai ka lejuar që shkolla të riemërtohet në Shkolla e Mjekësisë Aram V. Chobanian & Edward Avedisian.

Pse ndryshimi i zemrës? Pas vitesh pune shumë për të ndërtuar pasurinë e tij, a u shpreh më në fund egoja e Avedisian?

"Jo," tha ai duke qeshur përsëri. “Nuk doja që emri im të vinte, doja që të vinte emri i Aramit. Ai ishte shoku i vëllait tim të madh, i cili u bë një kardiolog i jashtëzakonshëm dhe më pas president i Universitetit të Bostonit. Ai bëri përparime të mëdha në studimin e presionit të lartë të gjakut dhe unë gjithmonë e shikoja atë.

“Por kur shkova te Aram dhe i thashë se doja t'i vija shkollës me emrin e tij, ai më tha, 'Jo, emri yt duhet të jetë në të.' Unë i thashë: 'Njerëzit nuk më njohin, unë jam vetëm djali që firmos çeqet'. Ne shkuam përpara dhe me radhë derisa fëmijët e tij dolën me një zgjidhje të mirë. Fëmijët i thanë Aramit: 'Nëse emri yt shkon mbi të, këmbëngul që të shkojë edhe emri i Eduardit.'

"Si e refuzoni atë zgjidhje?" tha Avedisian. “Do të isha hipokrit nëse nuk do ta pranoja. Këtu po i kërkoj që të pranojë t'i emërtojë, por nuk do të pranoj ta emërtoj për mua? Do të ishte e pafalshme për mua të refuzoja.”

Avedisian i ka dhënë kështu fund investimeve dhe karrierës së tij filantropike në të njëjtën mënyrë që i filloi: me hijeshi dhe nënvlerësim. Edhe pse ai mbetet pak i pakëndshëm me emrin e tij në ndërtesë, ai është i lumtur që kompromisi që bëri me mikun e vëllait të tij më të madh do të çojë në gjenerata të profesionistëve të rinj mjekësorë që do ta lënë shkollën ashtu siç jetoi Avedisian gjithë jetën e tij: të pangarkuar nga detyrimet financiare.

 "Është një mënyrë e mirë për të shkruar përfundimin, për të ndihmuar fëmijët të jenë mjekë, veçanërisht mjekë të përgjithshëm, ku ka një mungesë të madhe," tha ai. “Të gjithë këta fëmijë kanë gjithsesi shumë borxhe.

"Duhet t'i ndihmoni njerëzit kur ata kanë nevojë," tha Avedisian. “Çfarë tha emri i tij? Carnegie - 'Dua të vdes i thyer.' Unë jam i njëjti.”

Adam Seessel është themeluesi dhe zyrtari kryesor i investimeve i Gravity Capital Management në Nju Jork dhe autor i "Ku janë paratë: Investimi me vlerë në epokën dixhitale."