Opinion: Ekziston një mundësi e madhe që tregu i aksioneve të ketë mbaruar pasi investitorët kanë hequr dorë nga shpresa

Kapitullimi ndodh kur investitorët heqin dorë për shkak të dëshpërimit, faza e fundit emocionale e pikëllimit të tregut. Pa të, shanset janë të konsiderueshme që çdo tubim të jetë vetëm një gabim. Kur i kushtova për herë të fundit një kolonë një analize të kundërt të ndjenjës së tregut të aksioneve dy muaj më parë, kapitullimi nuk kishte ndodhur ende.

Kjo ka ndryshuar.

Për të rishikuar, treguesi i kapitullimit i mbyll dy indekset e ndjenjave që llogarit firma ime. E para pasqyron nivelin mesatar të rekomanduar të ekspozimit të kapitalit midis kohëmatësve afatshkurtër që fokusohen në tregun e gjerë, siç përfaqësohet nga standarde të tilla si S&P 500
SPX,
-0.12%
dhe Mesatarja Industriale e Dow Jones
DJIA,
+% 0.10.
E dyta mbulon tregun Nasdaq
KOMP,
-0.18%.
(Indekset janë Indeksi i Sentimentit të Buletinit të Hulbert Stock dhe Indeksi i Sentimentit të Buletinit Hulbert Nasdaq.)

Treguesi i kapitullimit bazohet në përqindjen e ditëve të tregtimit gjatë muajit pasardhës në të cilin secili prej këtyre dy indekseve është në decilin e poshtëm të shpërndarjes së tij historike që nga viti 2000. Në shumë funde të tregut kryesor të së kaluarës, ky tregues u rrit në mbi 80% . Në gjysmën e fundit të tetorit treguesi u rrit në 90.5%.

Nuk ka nxitim për të kërcyer në bandwagon bullish

Një tjetër shenjë inkurajuese, nga një këndvështrim i kundërt, është vetëpërmbajtja që kanë treguar kohëmatësit e tregut përballë rritjes më të madhe se 20% të DJIA që nga niveli i ulët i tij dy muaj më parë. Një nga shenjat kundërthënëse të një rritjeje të tregut të ariut është dëshira për të kapërcyer bandën bullish. Në të kundërt, ndjenja mbizotëruese në fillimin e një tregu të ri të rritjes është skepticizëm i mbajtur me kokëfortësi.

Ka prova të konsiderueshme për këtë kokëfortësi. Konsideroni Indeksin e Sentimentit të Buletinit të Hulbert Stock (HSNSI). Përballë tubimit të DJIA prej më shumë se 20%, HSNSI është rritur vetëm në mënyrë modeste. Aktualisht qëndron në 35^th përqindja e shpërndarjes së saj historike, siç mund ta shihni nga grafiku në fund të kësaj kolone. Kjo do të thotë se 65% e leximeve ditore të HSNSI gjatë dy dekadave të fundit ishin më të larta se sa është sot.

Ne normalisht do të prisnim një rritje prej 20% plus që të bënte që shumë më tepër kohëmatës të tregut të kthehen në rritje. Është e jashtëzakonshme që ata nuk e kanë bërë. Për të ofruar kontekst, merrni parasysh ndjenjën e kohëmatësit të tregut në arenën e arit në vazhdën e arit
GC00,
-0.21%
afro 200 dollarë kërcim gjatë muajit të kaluar. Megjithëse në terma përqindje ralli i arit është mezi sa gjysma e DJIA-s, Indeksi i Sentimentit të Hulbert Gold Newsletter është rritur në një nga nivelet e tij më të larta në vite. Siç mund ta shihni nga grafiku më poshtë, aktualisht qëndron në 94^th përqindja e shpërndarjes së saj dy dekadash.

Prandaj, sipas analizave të kundërta, aksionet më shumë se ari ka të ngjarë të hyjnë në një treg të ri demi.

Po në lidhje me kohëmatësit e tregut në arena të tjera?

Grafiku i mëposhtëm përmbledh statusin aktual të katër indekseve të ndjenjave që firma ime ndërton për nivelet mesatare të ekspozimit të kohëmatësve të tregut. Përveç tre të përmendura më lart, indeksi i katërt është Hulbert Bond Newsletter Sentiment Index, duke reflektuar ekspozimin mesatar të kohëmatësve të tregut ndaj tregut të obligacioneve në SHBA.

Mark Hulbert është një kontribues i rregullt i MarketWatch. Vlerësimet e tij Hulbert ndjek gazetat e investimeve që paguajnë një tarifë të sheshtë për t'u audituar. Ai mund të arrihet në [email mbrojtur].