Opinion: Tregu i aksioneve sipas të gjitha gjasave ka hyrë në një fazë të re të rritjes - kështu që ju do të dëshironi të zotëroni këto pesë aksione

Unë argumentoj se jemi në fazat e hershme të një tregu të ri të rritjes, që do të thotë se duhet të blini ndonjë dobësi të rëndësishme, si ajo që shohim tani. Nuk dua të jem shpërfillës ndaj skeptikëve. Ne kemi nevojë për to. Në fund të fundit, një komponent kyç i çdo tregu demi është "muri i shqetësimit".

Gjithmonë keni nevojë për grupe të mëdha njerëzish që shqetësohen për këtë dhe atë, dhe që parashikojnë rënien e tregut dhe ekonomik, që një treg me rritje të mbijetojë. Ja pse: Sapo të gjithë të jenë pozitivë, nuk ka më njerëz atje kthehet rriten dhe nxisin aksionet lart.

Sigurisht, mund të jem unë ai që do të rezultojë i gabuar. Por këtu janë pesë arsyet e mia pse ne jemi në një fazë të re të tregut të rritjes, dhe pesë aksione që ka të ngjarë të kenë performancë më të mirë gjatë asaj periudhe.

Arsyeja #1: Inflacioni i lartë është me të vërtetë kalimtar

Arinjtë e tregut na thonë se inflacioni do të mbetet i lartë, duke e detyruar Fed-in të rrisë aq shumë normat sa të shkaktojë një recesion të rëndë. Ata do të gabojnë. Por ju mund të shihni se si do ta bënin këtë gabim.

Së pari, një e metë thelbësore në parashikim është zakoni për të supozuar se kushtet aktuale do të vazhdojnë. Së dyti, duhet pak kohë që rënia e inflacionit në rrjedhën e sipërme të hyjë në çmimet e produkteve të konsumit dhe të dhënat totale të inflacionit, siç është indeksi i çmimeve të konsumit (CPI). Përpara se të arrijmë te sa kohë duhet, merrni parasysh të gjitha lajmet vërtet të mira për inflacionin në rrjedhën e sipërme që thjesht po injorohen, sepse ai ende nuk ka kaluar në inflacionin total.

* Indekset e çmimeve të mallrave të S&P Goldman Sachs për mallrat bujqësore dhe të energjisë ranë së fundmi me 18%-20% nga majat e majit dhe qershorit.

* Tarifat e mallrave janë ulur me një të tretën nga nivelet më të larta të fundit.

* Çmimet që paguajnë kompanitë dhe arrijnë qartësisht kulmin në fillim të këtij viti, sipas sondazheve të fundit të biznesit nga bankat e distriktit të Rezervës Federale të Nju Jorkut, Filadelfias dhe Richmondit. Ata gjithashtu treguan kohët e dorëzimit dhe kontratat e porosive të paplotësuara. Kjo na tregon se problemet e zinxhirit të furnizimit - një burim i madh inflacioni - po lehtësohen.

* Prodhimi i makinave të reja në korrik u rikuperua në nivelet e fundit të vitit 2020, gjë që do të ushtrojë më shumë presion në rënie mbi çmimet e makinave të përdorura, tashmë në rënie - 3.6% më poshtë në gjysmën e parë të gushtit.

Mund të vazhdoja. Por çështja kryesore është se pak nga kjo është shfaqur në indekset totale të inflacionit. Pra, arinjtë mbeten të pakënaqur dhe bearis.

Raporti tjetër i madh i inflacionit do të jetë CPI i gushtit, që do të publikohet më 13 shtator. Ai do të tregojë një ndikim të kufizuar të rënies së inflacionit në rrjedhën e sipërme. Një studim i fundit nga Goldman Sachs thotë se kostot në rrjedhën e sipërme duhen dy deri në gjashtë tremujorë për të ndikuar në masat e çmimeve totale. Nuk jemi ende aty. Por ne do të marrim shifra më të ulëta inflacioni që qetësojnë arinjtë, duke i bindur ata të bëhen më të fortë dhe të blejnë aksionet tona.   

Arsyeja #2: Besimi i konsumatorit do të rikthehet

Ne të gjithë e dimë se konsumatorët drejtojnë pjesën më të madhe të rritjes sonë të PBB-së - dy të tretat ose më shumë. Tani për tani, ndjenja e konsumatorit është shumë e ulët - kohët e fundit në një nivel të ulët pas Luftës së Dytë Botërore. Kjo duket e çuditshme duke pasur parasysh se tregu i punës është kaq i fortë. Por konsumatorët i shikojnë me vëmendje çmimet dhe kur i shohin ato duke u rritur shumë, kthehen negativë.

Po kështu, me lehtësimin e inflacionit, ndjenja e konsumatorit do të rritet. Kjo do ta kthejë ndjenjën e konsumatorit më pozitive, duke çliruar shpirtrat e kafshëve dhe shpenzimet.

Aksionet do të përgjigjen. Pavarësisht gjithë vëmendjes për shtrëngimin e Fed, besimi i konsumatorëve ka një ndikim më të madh në tregun e aksioneve. Ekziston një lidhje e ngushtë midis rritjes së besimit dhe fitimeve të tregut të aksioneve. Ky është treguesi për tu parë. Konsumatorët kanë gjithashtu hapësirë ​​për të marrë hua, pavarësisht rritjes së bilanceve të kredisë. Kostot e shërbimit të borxhit dhe leva e ekonomive familjare janë ende shumë nën mesataret historike.

Arsyeja #3: Një recesion nuk ka gjasa

Unë do ta anashkaloj debatin shumë të politizuar dhe budalla rreth "çfarë është një recesion" pasi përkufizimi ka qenë i qartë prej vitesh. Byroja Kombëtare e Kërkimeve Ekonomike (NBER) vendos dhe merr në konsideratë shumë faktorë përtej PBB-së, duke përfshirë fuqinë e punësimit.

NBER nuk ka gjasa të përcaktojë se ka pasur një recesion për një arsye të thjeshtë: Punësimi është shumë i fortë. Punësimi në listën e pagave u rrit çdo muaj gjatë shtatë muajve të parë të 2022 me 3.3 milionë vende pune në një rekord prej 152.5 milionë në korrik. Zakonisht nuk kemi recesione kur tregu i punës është kaq i fortë. Shitjet me pakicë u rritën me 2.4% në bazë vjetore tre mujore në korrik - një tjetër shenjë e mungesës së recesionit.

Sigurisht, punësimi i fortë është një thikë me dy tehe. Kur nivelet e papunësisë janë kaq të ulëta - rreth 3.5% - recesionet mund të pasojnë. Tregu i punës është aq i ngushtë, sa kompanitë nuk mund të gjejnë më shumë punëtorë për të vazhduar rritjen. Këtë herë, megjithatë, shkalla e pjesëmarrjes në punë mbetet e ndrydhur. Më shumë njerëz që kthehen në punë do të na blinin kohë në këtë zgjerim.

Edhe nëse nuk ndodh, ne shohim një mungesë të tepricave që normalisht kontribuojnë në recesione të këqija – si flluska e teknologjisë e fundit të viteve 1990 ose flluska e kreditimit të pasurive të paluajtshme 2005-2007. Pra, edhe nëse kemi një recesion, ai mund të jetë i butë. Sa i përket këtyre dy rënieve të njëpasnjëshme të PBB-së që po bëjnë politikanët - juria është ende jashtë për këtë. Këto të dhëna mund të rishikohen në mënyrë të konsiderueshme. Ajo tashmë po ndodh.

Arsyeja # 4: Covid është në arrati

Covid ka qenë dinak, kështu që askush nuk e di nëse vërtet po tërhiqet. Por deri më tani, të paktën, asnjë variant i ri Covid nuk është në krahë për të marrë përsipër nga BA.5. Kaq shumë njerëz kanë krijuar imunitet natyror sepse u infektuan me Covid, çdo variant i ri mund ta ketë të vështirë të fitojë tërheqje.

Do të mësojmë më shumë kur të vijë moti i ftohtë në tetor dhe nëntor. Por nëse ky fat i mirë qëndron, do të jetë rritës për ekonominë. Kjo do të thotë që më shumë njerëz do të udhëtojnë, duke ngritur shpenzimet e sektorit të akomodimit dhe restoranteve.

Më e rëndësishmja për ekonominë globale, një falje do të thotë se Kina do t'i japë fund më vendosmërisht bllokimeve, duke krijuar një rimëkëmbje të rihapjes atje në gjysmën e dytë të vitit. Kjo do të mbështeste rritjen globale. Po, të dhënat e korrikut treguan se ekonomia e Kinës ishte e dobët. Por Banka Popullore e Kinës kohët e fundit uli normat kryesore papritur, me një shumë simbolike. Përmbysja na tregon se është e hapur për më shumë ulje të normave. Ndërkohë, kryeministri i Kinës Li Keqiang kohët e fundit u kërkoi provincave të rrisin shpenzimet fiskale.

Arsyeja #5: Ndjenja ka rënë në fund

Ndjenja e investitorëve arriti në nivele ekstreme në mes të qershorit - lloji i uljeve që ndodhin rreth fundeve vendimtare të tregut. Ndjenja është e vështirë për t'u gjurmuar - pjesërisht sepse ju gjithashtu duhet të monitoroni veten. Por një matës që përdor si një shkurtore të dobishme është Raporti i Inteligjencës së Investitorëve Bull/Bear.

Ai ra në 0.6 afër niveleve më të ulëta të tregut të qershorit. Ky është një kapitullim, duke sugjeruar se investitorët u hodhën në peshqir dhe u dorëzuan – ashtu siç bëjnë zakonisht në fund të tregut. Leximi i qershorit ishte më i ulëti që nga marsi 2009, tregu i ulët në tregun e fundit të ariut. Raporti i ariut të demit arriti në 0.56 javën e 10 marsit 2009 dhe tregu i aksioneve ra në fund atë javë, më 11 mars.

Lajmi i mirë këtu është se raporti dem/ari mbetet i ulët, në 1.52. Çdo gjë nën 2 më thotë se tregu është shumë i mundshëm, nga mënyra se si e përdor këtë matës.

Shkarko fund

Duke marrë parasysh të gjitha frikërat e vazhdueshme për inflacionin, Fed dhe recesionin, nuk është çudi që investitorët mbeten kaq pesimistë. Në vend që t'i bashkoheni turmës së rënies ndërsa stoqet bien, mendoni për këtë si "murin e shqetësimit" klasik që mund të blihet që të gjitha tregjet e demit duhet të ngjiten.

Në këtë mjedis, ka kuptim të blini aksione - duke filluar me emrat që kanë hendek mbrojtëse, por duken të lirë sepse kanë një vlerësim me katër ose pesë yje (nga pesë) në Morningstar Direct.

FAANG-të e rrahura të Alfabetit
GOOGLE,
+% 2.60,
Amazon.com
AMZN,
+% 2.60
dhe Meta
META,
+% 3.38
të gjitha i përshtaten faturave, ashtu si JP Morgan
JPM,
+% 2.37
dhe Nike
Nke,
+% 1.62.
Për më shumë mbi këtë qasje ndaj përzgjedhjes së aksioneve, shihni këtë kolonë e imja.

Në afat të afërt, mund të shohim dobësi në shtator. Historikisht është muaji më i keq për aksionet. Është gjithashtu muaji që Fed rrit shtrëngimin e saj sasior. Pra, si gjithmonë, është më mirë të planifikoni blerjet e aksioneve në faza.

Michael Brush është një kolumnist për MarketWatch. Në kohën e publikimit, ai zotëronte GOOGL, AMZN, META dhe NKE. Brush ka sugjeruar GOOGL, AMZN, META, JPM dhe NKE në buletinin e tij të aksioneve, Pastroni lart aksionet. Ndiqni atë në Twitter @mbrushstocks.