Opinion: Rezervës Federale i mungon një pikë kthese vendimtare në luftën e saj kundër inflacionit sepse beson në të dhëna të gabuara

Si rezultat i kësaj të mete, indekset e çmimeve do të humbasin një pikë kthese vendimtare në përpjekjen për të rivendosur stabilitetin e çmimeve. Fed po fiton një betejë të madhe në luftën kundër inflacionit, por politikëbërësit nuk e besojnë atë. Kjo do të thotë se Fed ka të ngjarë të rrisë normat e interesit shumë të larta dhe t'i mbajë ato të larta për një kohë të gjatë, ndërsa pret për konfirmim, i cili do të vijë shumë vonë.

Gëzimi Wiltermut: Zillow sheh rënien e rritjes së qirasë, por kjo nuk është ajo që ndjek Fed

Powell nuk e kupton

Kryetari i Fed-it, Jerome Powell, u pyet për këtë në konferencën e tij të fundit për shtyp një javë më parë pas një tjetër rritjeje të madhe të normave dhe premtoi të rrisë shumë më tepër normat në muajt e ardhshëm.

"Unë mendoj se inflacioni i strehimit do të mbetet i lartë për disa kohë." tha Powell. "Ne po kërkojmë që ajo të zbresë, por nuk është saktësisht e qartë se kur do të ndodhë.…Duhet vetëm të supozoni se do të mbetet mjaft i lartë për një kohë."

Powell as nuk la të kuptohet se Fed po bënte përparim të rëndësishëm në kontrollin e kostove të strehimit. Ndoshta Powell thjesht po përpiqej të qëndronte në mesazhin e ashpër që po përpiqej të jepte, por, përsëri, ndoshta Powell dhe politikëbërësit e tjerë me të vërtetë nuk e kuptojnë atë.

Mos bëni gabim, çmimet e strehimoreve po bien shpejt, edhe nëse ky fakt nuk do të jetë menjëherë i dukshëm në statistikat zyrtare të inflacionit për shkak të mënyrës se si janë ndërtuar indekset e çmimeve. Streha është një pjesë e madhe e buxhetit tipik të familjes dhe përbën një të tretën e CPI (dhe 15% të indeksit të çmimeve të PCE). Nëse i merrni gabim çmimet e strehimoreve, pikëpamja juaj për inflacionin gjithashtu do të jetë e gabuar.

Rex Nutting: Çmimet reale të banesave bien pas rritjeve dyshifrore - por lehtësimi nuk do të shfaqet në raportet e inflacionit në asnjë kohë së shpejti

Çmimet e banesave ranë me një normë vjetore prej 6.9% në korrik pas kësaj një rritje historike në çmimet e shtëpive prej më shumë se 20% në vit, sipas indeksi i shitjeve të përsëritura raportuar nga Agjencia Federale e Financave të Strehimit të martën. Indeksi Case-Shiller, i cili është një mesatare tre mujore, ra me një normë vjetore prej 2.9%.

Fed duhet të gëzojë këtë lajm, sepse e ka krijuar atë duke rritur në mënyrë agresive normat e interesit brenda natës
FF00,
+% 0.01,
gjë që rriti normat e hipotekës. Fed gjithashtu po redukton zotërimet e saj të letrave me vlerë të mbështetura nga hipoteka përmes shtrëngimit sasior, i cili do të priret të rrisë normat e hipotekës.

Fed me sa duket ia ka dalë të frenojë një faktor madhor inflacioni: rritjen e çmimeve të shtëpive. Në planin afatgjatë, sigurisht, mënyra e vetme për të kontrolluar inflacionin e strehimoreve është të bësh banesa më të përballueshme, duke sjellë ofertën në përputhje me kërkesën.

Ne jemi të gjithë qiramarrës tani

Megjithatë, nuk është çmimi i shtëpive ai që përcakton matjen e kostove të strehimit në indekset e çmimeve, as shpenzimet aktuale nga xhepi për hipotekat, taksat, sigurimet dhe mirëmbajtjen nuk luajnë ndonjë rol në vlerësimin e qeverisë për koston e jetesës.

Në vend të kësaj, qeveria përdor çmimin e njësive me qira dhe supozon se pronarët e shtëpive paguajnë kosto të ngjashme, edhe pse rreth dy të tretat e të rriturve nuk marrin me qira, por jetojnë në shtëpinë e tyre. Një e treta kanë shlyer hipotekën.

Supozimi se pronarët e shtëpive janë njësoj si qiramarrësit është i gabuar. Për qiramarrësit, kostot e strehimit përbëjnë rreth 34% të shpenzimeve të tyre nga xhepi çdo vit, sipas Byrosë së Statistikave të Punës. anketa e shpenzimeve konsumatore. Për pronarët e shtëpive me një hipotekë, është 27%. Për pronarët e shtëpive pa hipotekë, është 21%. Dhe mbani mend, pronarët e shtëpive gjithashtu grumbullojnë kapital.

Çdo supozim se kostoja e jetesës së 84 milionë familjeve që zotërojnë shtëpinë e tyre duhet të matet me atë që paguajnë 47 milionë që paguajnë qiranë nuk është thjesht qesharake, por është fatalisht me të meta. Në kohë inflacioni të ulët, mund të jetë e pranueshme, por në kohë inflacioni të lartë, ky supozim po dërgon një mesazh mashtrues.

Çmimi i marrjes me qira të një shtëpie apartamenti nuk e ndjek çmimin e blerjes në mënyrë perfekte dhe ka tendencë të mbetet prapa me 12 deri në 18 muaj. Kjo do të thotë se rënia e çmimeve të shtëpive në korrik (dhe më tej, me sa duket) nuk do të jetë realisht e dukshme në çmimin e qirasë deri në verën e ardhshme. Dhe deri atëherë nuk do të shfaqet plotësisht në të dhënat e inflacionit.

Më e lartë për më gjatë

La Politika e Fed është që të vazhdojnë të rrisin normat derisa të dhënat e inflacionit t'u thonë të ndalojnë. Por kjo politikë është në thelb e prapambetur. Kjo do të thotë se Fed ka të ngjarë të lërë mënjanë çdo shenjë progresi në uljen e pritjeve të inflacionit, ose në zvogëlimin e kërkesës efektive duke shkatërruar pasurinë dhe duke ngadalësuar rritjen e të ardhurave.

Kjo do të thotë se një ulje e vështirë e panevojshme është e mundshme, me më shumë dhimbje për ekonominë amerikane dhe njerëzit e saj që është e nevojshme. Për të mos përmendur se çfarë po i bën tai pjesa tjetër e botës.

Rex Nutting është një kolumnist për MarketWatch i cili ka shkruar për ekonominë për më shumë se 25 vjet.

Më shumë nga Rex Nutting

Amerikanët po ndihen më të varfër për arsye të mirë: Pasuria e familjeve u copëtua nga inflacioni dhe rritja e normave të interesit

Pothuajse të gjithë numrat ekonomikë janë në linjë: një recesion në SHBA tani ka gjasa

Çmimet e shtëpive janë rritur 100 herë më shpejt se zakonisht