Opinion: Fed duhet të rrisë normat me një pikë përqindje të plotë në çdo takim për të ulur inflacionin dhe për të shmangur një recesion që vret vendet e punës

Tani lexoni këtë: Edhe një recesion nuk do ta kuronte inflacionin, thotë ish-këshilltari i Obamës, Jason Furman

Powell dukej

Kryetari i Fed-it, Jerome Powell, u dëshpërua teksa tregjet e punës u mbinxehën dhe na tha se të gjitha paratë që po shtypte nuk kishin rëndësi. Tani, ai beson se mundet të ulë inflacionin pa shkaktuar shumë papunësi.  

" Një recesion po bëhet gjithnjë e më i mundshëm, por sa më gjatë të presim, aq më i ashpër do të jetë ilaçi kur ta përballojmë. "

Shumë para po ndjekin shumë pak mallra - familjet dhe organizatat jofitimprurëse kanë rreth 3 trilion dollarë më shumë në llogaritë e tyre rrjedhëse sesa përpara pandemisë. Për të pastruar atë dhe likuiditet të tjera të tepërta në biznes dhe bilancet e tjera do të duhej ndoshta katër vjet me ritmin e Fed pret për të shitur letrat me vlerë të thesarit dhe hipotekat.

Ne përballemi me rrezikun që Powell të përkulet ndaj presionit të Shtëpisë së Bardhë për të ndihmuar në rizgjedhjen e Presidentit Joe Biden, pasi Kryetari Arthur Burns bëri për Presidentin Richard Nixon dhe në fund solli inflacion dyshifror. 

Probleme strukturore

Duke lënë mënjanë hapat e gabuar të politikës së fundit, problemet strukturore do ta bëjnë dekadën e ardhshme shumë më të ashpër si në Shtetet e Bashkuara ashtu edhe në Evropë sesa periudha historike e presioneve të buta inflacioniste të viteve parapandemisë.

Strategjia e SHBA-së dhe më e gjerë e NATO-s për të mos antagonizuar Presidentin Vladimir Putin në një përshkallëzim bërthamor ose kimik të luftës në Ukrainë—duke përfshirë mosdhënien e Kievit me avionë luftarakë për të siguruar mbulim ajror dhe armë për të goditur objektivat ushtarake dhe infrastrukturore në Rusi—me gjasë do të thotë një ngërç.

Eksportet ruse dhe ukrainase të mallrave bujqësore
W00,
-2.62%,
 pleh, vaj
CL00,
+% 0.60
dhe gazi
NG00,
+% 5.56
dhe metalet do të dëmtohen ndjeshëm për vite me rradhë. Burime të tjera furnizimi mund të zhvillohen, por ato do të zgjasin disa vite dhe do të jenë më të kushtueshme.

Fermerët përballen me kosto më të larta të naftës dhe plehrave, inflacioni i ushqimeve do të vazhdojë dhe mungesa e materialeve të tjera kritike - për shembull, nikel për të ndihmuar në kalimin në energjinë e gjelbër - do të përkeqësohet.

Mungesat dhe vonesat

Përshpejtimi i kalimit në energjinë e gjelbër dhe automjetet elektrike po krijon mungesa të litiumit dhe metaleve të tjera të nevojshme për të ndërtuar bateri, motorë dhe linja transmetimi.

Mund të marrë deri në 10 vjet për të lejuar dhe ndërtuar miniera të reja. Marrja e linjave të tensionit të lartë të miratuara për të sjellë energji elektrike nga vendi ku dielli shkëlqen ose energjia hidroelektrike është e bollshme në vendet ku njerëzit kanë nevojë për energji elektrike është po aq e vështirë.

Edhe përpara se Rusia të pushtonte Ukrainën, zinxhirët globalë të furnizimit nuk pritej të shërohej këtë vit. Falë prodhimit në kohë dhe arbitrazhit ndërkombëtar të pagave, sistemet komplekse të prodhimit që shtrihen në Kinë dhe gjetkë në Azi po rezultojnë të papërkulura dhe të predispozuara ndaj mungesave.

Sipas Kastle, shkalla e zënies së zyrave mbetet rreth gjysma e niveleve para pandemisë. Rregullimet në përdorimin e ndërtesave komerciale - për shembull, zvogëlimi i gjurmëve të zyrave dhe konvertimi i tyre në përdorime alternative - dhe ndërtimi i vazhdueshëm i hapësirave të punës në shtëpi do të jetë i kushtueshëm.

Edhe me rënie të shitjeve, në shtëpi çmimet po rriten 20% në vit, sepse kodet e ashpra të zonave dhe ndërtimeve i bëjnë ndërtimet e reja shumë të shtrenjta brenda distancave të arsyeshme nga qendrat e qytetit. Normat e hipotekës u rritën mbi 5% në pritje të shtrëngimit të Fed, por me ritmin aktual të inflacionit, normat e hipotekave do të duhet të kërcejnë më afër 10% për të harmonizuar në mënyrë të arsyeshme kërkesën me ofertën.

Lufta me naftën

Politika zero e Kinës për COVID vonuar, por nuk shmangu rritjen më të ngadaltë dhe mbylljen e fabrikave. Ndërsa gjatë pandemisë sonë ishte e vështirë të çonim mallrat e prodhuara në Kinë në Amerikë, tani me COVID-in që po godet Shangain, bimët kineze nuk po prodhojnë gjithmonë mallrat.

Biden vazhdon luftën e tij kundër naftës dhe gazit shkurtimi i tokave federale të pranueshme për dhënie me qira rreth 80%, jacking tarifat mbretërore 50%, dhe duke imponuar rregulla më të ashpra mjedisore për shpuesit.

Edhe skifterët në mesin e zyrtarëve të Fed vendosin normën neutrale të fondeve federale që as nuk do ta mbinxehin dhe as do ta ngadalësojnë ekonominë në rreth 2.5%. Kjo është shumë e ulët dhe vetëm gjysma e asaj që duhet bërë.

Për të arritur inflacionin në 2%, Fed duhet të rrisë normën e fondeve federale në çdo takim - afërsisht çdo gjashtë javë - një pikë përqindje të plotë. Nëpërmjet shitjes së thesarit dhe letrave me vlerë të mbështetura nga hipoteka, ajo duhet të rrisë në mënyrë të ngjashme normën 10-vjeçare të Thesarit
TMUBMUSD10Y,
2.751%.

Një recesion po bëhet gjithnjë e më i mundshëm, por sa më gjatë të presim, aq më i ashpër do të jetë ilaçi kur ta përballojmë.

Peter Morici është një ekonomist dhe profesor biznesi emeritus në Universitetin e Maryland, dhe një kolumnist kombëtar.

Më shumë nga Peter Morici

Biden ka nevojë për disa republikanë në ekipin e tij të politikës së jashtme

Pakënaqësia e votuesve me inflacionin do të përcaktojë afatet afatmesme

Fed duhet të synojë një dysheme për thesarin 10-vjeçar, përveç rritjes rrënjësore të normës së fondeve të Fed.