Opinion: 'Flluska e fantazisë e nxitur nga Fed ka shpërthyer.' Investitorët e aksioneve janë të shkëputur nga realiteti - por ata janë gati të marrin një dozë të madhe.

TreguWatch: Çfarë strategjish rekomandoni për investitorët në këtë mjedis? 

Bierman: Së pari, nuk mund të jesh 100% në aksione. Së dyti, ju duhet të kërkoni për rendimentin. Rendimenti i obligacioneve tani është konkurrues me aksionet. Nëse mund të merrni 4% për një obligacion me gjysmën e rrezikut të S&P 500, atëherë ia vlen të blini bono sepse yield-et janë të sigurta dhe paqëndrueshmëria është më e ulët. Lëvizni më shumë drejt të ardhurave fikse dhe largohuni nga stoqet e larta beta me shumëfisha të larta. Sepse në tregjet e ariut, ka pak ose aspak rritje. Vlera dominon në një treg bear, dhe rritja dominon në një treg me rritje. 

TreguWatch: Si e dini se ky është ende një treg ariu? 

Bierman: Nëse duket si rosë, ecën si rosë, dhe shaka si rosë, është rosë! Shumica e aksioneve janë shumë nën mesataret e tyre lëvizëse 200-ditore. Gjithashtu, edhe kur dalin lajme të mira, shumica e aksioneve nuk mund të kenë ndonjë tërheqje. Së fundi, gjatë muajve të fundit, paratë kanë rrjedhur jashtë aksioneve dhe në obligacione. Të gjitha këto të dhëna sugjerojnë një treg bear. 

TreguWatch: Nëse keni të drejtë, kur do të përfundojë ky treg i bear? 

Bierman: Kur stoqet e rritjes fillojnë të nën performojnë dhe stoqet e vlerës tejkalojnë. Pastaj investitorët hedhin poshtë stoqet e rritjes. Kjo është kur ne e dimë se jemi afër fundit të tregut të ariut. 

MarketWatch: A është koha atëherë për të filluar kërkimin e një tregu të ri demi? 

Bierman: As afër. Faza përfundimtare e një tregu ariu është kapitullimi, kur investitorët heqin dorë. Investitorët me pakicë janë të shqetësuar tani, por të pasurit nuk janë të shqetësuar. Nëse nxjerrim 3600 në S&P 500, të pasurit do të shqetësohen. Por kini kujdes nga një falsifikim. Tregu mund të bjerë nën 3600 dhe të kërcejë. Kjo është kur të gjithë mendojnë se tregu i ariut ka mbaruar. Në vend të kësaj, ju merrni një flush përfundimtar. 

MarketWatch: Si duhet t'i qasen tregtarët këtij tregu? 

Bierman: Duhet të jesh i shkathët. Tregtoni në intervale të shkurtra. Ky nuk është një treg ku do të merrni "shtrydhje gama", (kur një aksion rritet në një periudhë të shkurtër kohe). Tregtarët duhet të marrin fitime shpejt dhe shpesh, dhe të mos arrijnë për lëkundje të mëdha apo lëvizje të mëdha. Unë e quaj këtë treg "përshtatet dhe fillon". 

MarketWatch: Si e tregtoni ju personalisht këtë treg? 

Bierman: Unë tregtoj aksione me kapital të madh dhe me kapital të mesëm, dhe jo me kapital të vogël. Tregtoj edhe permasa te vogla. Për shembull, një nga llogaritë e mia ka 125,000 dollarë në të. Pozicioni më i madh që kam është $4,000 deri në $5,000. Unë tregtoj jo më shumë se 1% deri në 3% të të gjithë portofolit tim në një pozicion. Asnjëherë nuk duhet të tregtoni më shumë se 5% të portofolit tuaj në një pozicion. Tregti e vogël. 

MarketWatch: Cili është parashikimi juaj për stoqet amerikane në afat të shkurtër? 

Bierman: Dua të jem konservator në parashikimet e mia. Realisht, ne etiketojmë 3200 në 3300 në S&P 500. Në një skenar të rastit më të keq, ne mund të etiketojmë 3000 këtë vit. Projeksioni më i mirë i anës së keqe është 3500. 

MarketWatch: Pra, edhe në rastin tuaj më të mirë, investitorët e aksioneve do të ndjejnë akoma më shumë dhimbje përpara se të përmirësohen kushtet.  

Bierman: Unë nuk jam Darth Vader, por po, pres që do të përkeqësohet, por jo jashtëzakonisht më keq. Ne nuk jemi në një lloj flluskë të vitit 2001 apo 2008. Unë e quaj atë një treg ariu me lëvizje të ngadaltë - mendoni për atë si gjakderdhje progresive të aksioneve. Do të mashtrojë shumë njerëz. Mendoni për një bretkocë në një banjë të ngrohtë që bëhet më e nxehtë. Në momentin që uji vlon, bretkosa ka vdekur. 

MarketWatch: Pse investitorët e aksioneve janë në një situatë kaq të ngushtë tani?

Bierman: Ky treg u lidh me paratë e lehta të Fed. Pas krizës së strehimit të vitit 2008, pati një transferim nga Bernanke në Yellin te Powell duke përdorur lehtësim sasior. Në vend të normave normale të interesit 4% deri në 5%, ato shkuan pothuajse në zero. Ishte si loja limbo - sa poshtë mund të shkoni? Tregu u rehatua, më pas në delirim, me atë mendim të normave të ulëta të interesit. Fed kishte një shans për të hequr tasin me grusht në 3400 [në S&P 500], por zgjodhi të mos e bënte. Më pas kemi tejkaluar me afro 1400 pikë. Kjo është teprica që duhet të eliminohet. 

MarketWatch: A nuk janë një gjë e mirë çmimet më të larta të aksioneve?

Bierman: Është i shkëputur nga realiteti. Është si një shpëlarje truri automatike ku bazat dhe vlera nuk kanë më rëndësi. E vetmja gjë që ka rëndësi është se Fed po ofron likuiditet të lehtë dhe në dreq me çdo gjë tjetër. Kjo ndihmoi në krijimin e një flluskë inflacioniste dhe krejt papritur mendësia e tregut ndryshoi. Viti i kaluar ishte një thirrje zgjimi. Për herë të parë në 10 vjet, ka pasur një kontroll realiteti. Pikërisht atëherë njerëzit kuptuan se Fed nuk mund të qëndrojë gjithmonë pas tregut dhe të mbajë normat e interesit në zero. 

TreguWatch: Çfarë do të duhet këtë herë që investitorët të kuptojnë kushtet e tregut? 

Bierman: Njerëzit po e kuptojnë ngadalë se diçka ka ndryshuar. Njerëzit kishin jetuar në një botë fantazi pranë tre karrigeve të Fed. Ajo dëmtoi mentalitetin e individit mesatar. Edhe shumë profesionistë pinë Kool-Aid dhe besuan se asgjë nuk kishte rëndësi përveç politikës së likuiditetit të Fed. Siç mund ta shihni tani, tregu nuk mund të ketë ndonjë tërheqje. Flluska e fantazisë e ushqyer nga Fed ka shpërthyer. 

Michael Sincere (michaelsincere.com) është autori më i shitur i "Kuptimi i opsioneve" dhe "Kuptimi i aksioneve". Libri i tij i fundit, "Si të përfitohet në tregun e aksioneve" (McGraw Hill, 2022), ka për qëllim tregtarët dhe investitorët e avancuar afatshkurtër. 

Lexoni gjithashtu: Korrelacioni i aksioneve, obligacioneve ndryshon ndërsa tregu me të ardhura fikse ndez paralajmërimin e recesionit

Plus: 10 investime të thjeshta që mund ta kthejnë portofolin tuaj në një dinamo të ardhurash