A mundet që humbjet e tregut të ariut në nivelin e tij të ulët të fundit të jenë bërë aq të këqija sa të ishte në të vërtetë një lajm i mirë?
Disa dema të etur të aksioneve që unë monitoroj po avancojnë këtë arsyetim të ndërlikuar. Përmbledhja e argumentit të tyre është se kur gjërat përkeqësohen mjaftueshëm, kohët e mira duhet të jenë afër.
Por argumenti i tyre na tregon më shumë për ndjenjën e tregut sesa perspektivën e tij.
Në mbylljen e fundit të tregut, S&P 500
SPX,
+% 1.19
kishte rënë në 25% nën nivelin më të lartë të fillimit të janarit. Sipas një versioni të këtij argumenti "aq keq-është-mirë", tregu i aksioneve në të kaluarën ishte një blerje e mirë sa herë që tregjet e ariut binin në atë prag. Pas atyre rasteve të mëparshme, thonë ata, tregu ishte pothuajse gjithmonë më i lartë brenda një viti.
Ky nuk është një argument që normalisht prisni të shihni nëse ulja e fundit përfaqësonte nivelin e ulët përfundimtar të tregut të ariut. Përkundrazi, ai përshtatet plotësisht në të tretën e përparimit pesë-fazor të pikëllimit të tregut të ariut, për të cilën kam shkruar më parë: mohim, zemërim, pazarllëk, depresion dhe pranim.
Me argumentin e tyre, demat po përpiqen të bindin veten se mund t'i mbijetojnë tregut të ariut, duke racionalizuar se tregu do të jetë më i lartë pas një viti. Si Psikiatri zvicerane-amerikane Elisabeth Kübler-Ross E thënë kur krijoni këtë skemë me pesë faza, tipari kryesor i fazës së negociatave është se është një mbrojtje kundër ndjesisë së dhimbjes. Është shumë më ndryshe nga depresioni dhe pranimi eventual që zakonisht vijnë më vonë në një treg të ariut.
Megjithëse jo të gjitha tregjet e mbartura përparojnë nëpër këto pesë faza, shumica e bëjnë, siç kam shkruar më parë. Gjasat janë që ne kemi edhe dy faza për të kaluar. Kjo sugjeron që rritja e tregut gjatë dy javëve të fundit nuk përfaqëson fillimin e një tregu të ri të madh rritjeje.
Numrat nuk mblidhen
Mbështetje e mëtejshme për këtë vlerësim të rënies vjen nga zbulimi se argumenti i demave është nuk mbështetur historikisht. Vetëm në dekadat relativisht të fundit tregu ishte më i lartë në mënyrë të besueshme në një vit pas rasteve në të cilat një treg bear kishte arritur pragun e dhimbjes prej 25%. Nuk është një shenjë e mirë që demat e bazojnë optimizmin e tyre në një bazë kaq të dobët.
Merrni parasysh atë që gjeta kur analizova 21 tregjet e ariut që nga viti 1900 në kalendarin e Kërkimit Ned Davis në të cilin mesatarja industriale e Dow Jones
DJIA,
+% 1.34
ra të paktën 25%. Kam matur kthimin njëvjeçar të tregut pas ditës në të cilën secili prej këtyre 21 tregjeve mbart për herë të parë në atë prag humbjeje. Në shtatë nga 21 rastet, ose 33%, tregu ishte më i ulët brenda një viti.
Kjo është përqindja identike që vlen për të gjitha ditët në bursë gjatë shekullit të kaluar, pavarësisht nëse ato ditë erdhën gjatë tregjeve të demit apo ariut. Pra, bazuar në madhësinë e humbjeve të tregut të mbartur deri më sot, nuk ka asnjë arsye për të besuar se shanset e rritjes së tregut janë më të larta tani se në çdo kohë tjetër.
Kjo nuk do të thotë se nuk ka argumente të mira përse tregu mund të rritet. Por koncepti i humbjes 25% nuk është një prej tyre.
Mark Hulbert është një kontribues i rregullt i MarketWatch. Vlerësimet e tij Hulbert ndjek gazetat e investimeve që paguajnë një tarifë të sheshtë për t'u audituar. Ai mund të arrihet në [email mbrojtur].
Burimi: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-bulls-have-a-new-story-to-sell-you-dont-believe-them-theyre-just-in-the-bargaining- faza e pikëllimit-11666640451?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinion: Demat e bursës kanë një histori të re për t'ju shitur. Mos i besoni - ata janë thjesht në fazën e 'pazareve' të pikëllimit
A mundet që humbjet e tregut të ariut në nivelin e tij të ulët të fundit të jenë bërë aq të këqija sa të ishte në të vërtetë një lajm i mirë?
Disa dema të etur të aksioneve që unë monitoroj po avancojnë këtë arsyetim të ndërlikuar. Përmbledhja e argumentit të tyre është se kur gjërat përkeqësohen mjaftueshëm, kohët e mira duhet të jenë afër.
Por argumenti i tyre na tregon më shumë për ndjenjën e tregut sesa perspektivën e tij.
Në mbylljen e fundit të tregut, S&P 500
+% 1.19
SPX,
kishte rënë në 25% nën nivelin më të lartë të fillimit të janarit. Sipas një versioni të këtij argumenti "aq keq-është-mirë", tregu i aksioneve në të kaluarën ishte një blerje e mirë sa herë që tregjet e ariut binin në atë prag. Pas atyre rasteve të mëparshme, thonë ata, tregu ishte pothuajse gjithmonë më i lartë brenda një viti.
Ky nuk është një argument që normalisht prisni të shihni nëse ulja e fundit përfaqësonte nivelin e ulët përfundimtar të tregut të ariut. Përkundrazi, ai përshtatet plotësisht në të tretën e përparimit pesë-fazor të pikëllimit të tregut të ariut, për të cilën kam shkruar më parë: mohim, zemërim, pazarllëk, depresion dhe pranim.
Me argumentin e tyre, demat po përpiqen të bindin veten se mund t'i mbijetojnë tregut të ariut, duke racionalizuar se tregu do të jetë më i lartë pas një viti. Si Psikiatri zvicerane-amerikane Elisabeth Kübler-Ross E thënë kur krijoni këtë skemë me pesë faza, tipari kryesor i fazës së negociatave është se është një mbrojtje kundër ndjesisë së dhimbjes. Është shumë më ndryshe nga depresioni dhe pranimi eventual që zakonisht vijnë më vonë në një treg të ariut.
Megjithëse jo të gjitha tregjet e mbartura përparojnë nëpër këto pesë faza, shumica e bëjnë, siç kam shkruar më parë. Gjasat janë që ne kemi edhe dy faza për të kaluar. Kjo sugjeron që rritja e tregut gjatë dy javëve të fundit nuk përfaqëson fillimin e një tregu të ri të madh rritjeje.
Numrat nuk mblidhen
Mbështetje e mëtejshme për këtë vlerësim të rënies vjen nga zbulimi se argumenti i demave është nuk mbështetur historikisht. Vetëm në dekadat relativisht të fundit tregu ishte më i lartë në mënyrë të besueshme në një vit pas rasteve në të cilat një treg bear kishte arritur pragun e dhimbjes prej 25%. Nuk është një shenjë e mirë që demat e bazojnë optimizmin e tyre në një bazë kaq të dobët.
Merrni parasysh atë që gjeta kur analizova 21 tregjet e ariut që nga viti 1900 në kalendarin e Kërkimit Ned Davis në të cilin mesatarja industriale e Dow Jones
+% 1.34
DJIA,
ra të paktën 25%. Kam matur kthimin njëvjeçar të tregut pas ditës në të cilën secili prej këtyre 21 tregjeve mbart për herë të parë në atë prag humbjeje. Në shtatë nga 21 rastet, ose 33%, tregu ishte më i ulët brenda një viti.
Kjo është përqindja identike që vlen për të gjitha ditët në bursë gjatë shekullit të kaluar, pavarësisht nëse ato ditë erdhën gjatë tregjeve të demit apo ariut. Pra, bazuar në madhësinë e humbjeve të tregut të mbartur deri më sot, nuk ka asnjë arsye për të besuar se shanset e rritjes së tregut janë më të larta tani se në çdo kohë tjetër.
Kjo nuk do të thotë se nuk ka argumente të mira përse tregu mund të rritet. Por koncepti i humbjes 25% nuk është një prej tyre.
Mark Hulbert është një kontribues i rregullt i MarketWatch. Vlerësimet e tij Hulbert ndjek gazetat e investimeve që paguajnë një tarifë të sheshtë për t'u audituar. Ai mund të arrihet në [email mbrojtur].
Burimi: https://www.marketwatch.com/story/stock-market-bulls-have-a-new-story-to-sell-you-dont-believe-them-theyre-just-in-the-bargaining- faza e pikëllimit-11666640451?siteid=yhoof2&yptr=yahoo