Rezerva Federale duhet të shpallë një armëpushim të menjëhershëm në luftën e saj kundër inflacionit dhe të mbajë të qëndrueshme normën bazë të interesit në vend që të rrisë fondet federale me gjysmë pikë përqindjeje në një interval prej 4.25% në 4.50%, siç pritej në mbledhjen e saj që përfundon të mërkurën. .
IÇK ishte më i mirë se sa pritej në nëntor, me një rritje të inflacionit total me vetëm 0.1% (1.2% në bazë vjetore) dhe rritje të inflacionit bazë me 0.2% (2.4% në vit).
Lexoni: Inflacioni po ngadalësohet, por lufta është larg përfundimit
Tregu i aksioneve në SHBA
SPX,
+% 0.73
DJIA,
+% 0.30
KOMP,
+% 0.38
të martën fillimisht përshëndeti raportin e IÇK-së si konfirmim që Fed mund të fillonte të hiqte dorë, por në mesditë goditja e realizimit se Fed do të mbajë normat e ecjes.
Pamja e Tregut: Dow kapet për të fituar në orën e fundit të tregtisë ndërsa Wall Street vlerëson raportin më të ftohtë të inflacionit, vendimi tjetër i Fed për normën
Më mirë se sa thonë mediat
Raporti i IÇK-së ishte në fakt më i mirë sesa portretizohet nga mediat, të cilat vazhdojnë të fokusohen në mënyrë irracionale në ndryshimet e inflacionit nga viti në vit, në vend që të shikojnë atë që ka ndodhur që kur Fed filloi të rrisë normat e interesit nëntë muaj më parë. Për shembull, çfarë duhet të bëjmë. ky titull jokoherent në New York Times: “Inflacioni në SHBA ftohet ndërsa çmimet e konsumit rriten 7.1 për qind”?
Nëse nuk duam të humbasim pikat e kthesës, duhet të shkurtojmë horizontin tonë në diçka më pak se një vit, por jo aq të shkurtër sa të jetë e gjitha zhurmë dhe pa sinjal. Tre muaj janë pothuajse të drejtë.
Në mars 2022, kur Fed ngriti për herë të parë normat, inflacioni po përshpejtohej. Nga janari në mars, CPI ishte rritur me një normë vjetore prej 11.3%. Kjo ishte një normë alarmante inflacioni që kërkonte veprim nga Fed.
Por më pas Fed rriti normat e interesit në gjashtë takime radhazi, duke shkuar nga afër zero në afër 4% dhe tani inflacioni po ngadalësohet. Nga shtatori në nëntor, inflacioni u rrit me një normë vjetore prej 3.7%.
Ky është progres i rëndësishëm në masën më të rëndësishme të inflacionit.
Lexoni: Pse të dhënat e CPI të nëntorit shihen si një 'ndryshues i lojës' për tregjet financiare
Perspektiva e gabuar
Progresi është shumë më pak i dukshëm kur shifrat raportohen në bazë të një viti në vit, si e bëjnë shumica e mediave. Nga nëntori 2021 deri në nëntor 2022, inflacioni u rrit me 7.1% - por kjo shifër është e pakuptimtë për të kuptuar se çfarë ka arritur Fed, sepse kjo kornizë kohore përfshin gjithashtu pesë muaj inflacion të lartë nga para se të vepronte Fed.
Për shkak se rritja e normave kërkon pak kohë për të ndikuar në çmime dhe në ekonomi, ato nuk filluan me të vërtetë deri në korrik. Në pesë muajt që nga ajo kohë, inflacioni është ngadalësuar në një normë vjetore prej 2.5%, e dukshme për këdo që është në kërkim. Rritja e paprecedentë e normave të interesit po punon për të qetësuar rritjen e çmimeve.
Progresi është edhe më i madh kur merret parasysh se pothuajse i gjithë inflacioni që kemi pësuar kohët e fundit vjen nga qiratë më të larta, të cilat tani po rriten me një normë vjetore prej 10%, në përgjigje të vonuar ndaj rritjes së pabesueshme prej 20%+ të vitit të kaluar. çmimet e shtëpive dhe tregjet e shtrënguara të qirave.
Qiratë vazhdojnë të rriten ndërsa çmimet e shtëpive bien
Çmimet e shtëpive tani kanë filluar të bien në shumicën e rajoneve të SHBA-së Qiratat për qiramarrësit e rinj gjithashtu kanë filluar të bien, por qiratë e paguara nga qiramarrësit e vazhdueshëm kanë mbetur prapa dhe mund të duhen edhe një vit ose më shumë për të arritur, sipas një studimi nga ekonomistët në Goldman. Sachs. Kjo për shkak se qiratë e qirave ekzistuese priren të rivendosen në baza vjetore.
" Qiratë përdoren për të llogaritur kostot jo vetëm të qiramarrësve, por edhe të pronarëve të shtëpive. Është sikur kemi matur çmimet e shampanjës duke parë sa kushton birra. "
Me më shumë se 900,000 njësi banimi shumëfamiljare tani në ndërtim, kufizimet e ofertës së shpejti do të fillojnë të lehtësohen, duke ulur presionin mbi qiratë, kur ato njësi të dalin në treg, me gjasë në vitin e ardhshëm apo më shumë.
Qiratë kanë një ndikim të madh në IÇK, sepse qiratë përdoren për të llogaritur kostot jo vetëm të qiramarrësve, por edhe të pronarëve të shtëpive. Është sikur kemi matur çmimet e shampanjës duke parë sa kushton birra. Po, ka ndonjë korrelacion shumicën e kohës, por jo gjithmonë.
Përdorimi i qirave për të matur kostot e pronarëve të shtëpive mund të jetë një metodologji e pranueshme në kohë normale, por jo tani. Bazuar në rritjen e qirave, CPI tregoi se kostot e strehimit për pronarët e shtëpive u rritën me një normë vjetore prej 8% në nëntor. Askush nuk beson se është e vërtetë. Shumica e pronarëve të shtëpive kanë një hipotekë me normë fikse, kështu që pagesat e principalit dhe të interesit nuk janë rritur.
Perspektiva e duhur
Gjëja më e mirë për të bërë në këtë situatë është të pranojmë se duhet të përjashtojmë kostot e strehimit (që përbëjnë një të tretën e IÇK-së) nëse duam të shohim se ku po shkon inflacioni themelor.
"Mosmarrëveshjet thelbësore rreth mënyrës së saktë për të matur inflacionin e strehimoreve argumentojnë për të parë masat e inflacionit që vënë më pak peshë në inflacionin e strehimoreve, jo më shumë, kur vendimi është me pasoja më të mëdha," shkruajnë ekonomistët e Goldman Sachs Ronnie Walker dhe David Mericle në një shënim të botuar. në tetor.
IÇK pa përfshirë strehimoren ra me 0.2% në nëntor dhe është rritur me vetëm një normë vjetore prej 1.3% gjatë tre muajve të fundit.
Edhe kryetari i Fed-it, Jerome Powell, ka pranuar se një rënie e papritur e çmimeve të shtëpive nuk do të shfaqet në CPI-në kryesore për muaj të tërë, por ai nuk po sillet ashtu siç e beson plotësisht. Nëse do ta bënte, ai do t'i nxiste kolegët e tij në Fed të ndalonin tani dhe të lejonin që ndikimi i plotë i 375 pikëve bazë të shtrëngimit të funksiononte në ekonomi.
Më shumë: Fed u pa duke u ngadalësuar në një rritje prej çerek pikësh në shkurt pas leximit të butë të inflacionit të çmimeve të konsumit
Ne e dimë, megjithatë, se Fed nuk do të ndalojë. Fed humbi shumë besueshmëri vitin e kaluar kur humbi rritjen e shpejtë të inflacionit ndërsa ekonomia doli nga bllokimi i saj pandemik dhe tani Fed po përpiqet të rivendosë besimin e publikut si një luftëtar inflacioni.
Fatkeqësisht, kjo e bën një recesion pothuajse të pashmangshëm, sepse Fed do të bëjë atë që bën gjithmonë: Të rrisë shumë normat dhe ta shtyjë ekonominë drejt një recesioni që vret vendet e punës.
Rex Nutting është një kolumnist për MarketWatch i cili ka shkruar për Fed dhe ekonominë për më shumë se 25 vjet.
Rex Nutting mbi inflacionin
Çfarë di NASA për uljet e buta që nuk e di Rezerva Federale
Të gjithë po e shikojnë CPI-në përmes lenteve të gabuara. Inflacioni ra në objektivin e Fed në tre muajt e fundit, sipas masës më të mirë.
Pagat më të mëdha janë një lajm i mirë për familjet që punojnë në Amerikë. Pse e tremb Fed-in?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinion: Opinion: Fed duhet të ndalojë rritjen e normës pasi inflacioni është ngadalësuar - nuk do të
Rezerva Federale duhet të shpallë një armëpushim të menjëhershëm në luftën e saj kundër inflacionit dhe të mbajë të qëndrueshme normën bazë të interesit në vend që të rrisë fondet federale me gjysmë pikë përqindjeje në një interval prej 4.25% në 4.50%, siç pritej në mbledhjen e saj që përfundon të mërkurën. .
Me raport relativisht beninjNë indeksin e çmimeve të konsumit në nëntor të publikuar të martën, Fed tani ka "prova bindëse" se ka arritur qëllimin e saj të menjëhershëm për të parë një ngadalësim të ndjeshëm të inflacionit.
IÇK ishte më i mirë se sa pritej në nëntor, me një rritje të inflacionit total me vetëm 0.1% (1.2% në bazë vjetore) dhe rritje të inflacionit bazë me 0.2% (2.4% në vit).
Lexoni: Inflacioni po ngadalësohet, por lufta është larg përfundimit
Tregu i aksioneve në SHBA
+% 0.73
+% 0.30
+% 0.38
SPX,
DJIA,
KOMP,
të martën fillimisht përshëndeti raportin e IÇK-së si konfirmim që Fed mund të fillonte të hiqte dorë, por në mesditë goditja e realizimit se Fed do të mbajë normat e ecjes.
Pamja e Tregut: Dow kapet për të fituar në orën e fundit të tregtisë ndërsa Wall Street vlerëson raportin më të ftohtë të inflacionit, vendimi tjetër i Fed për normën
Më mirë se sa thonë mediat
Raporti i IÇK-së ishte në fakt më i mirë sesa portretizohet nga mediat, të cilat vazhdojnë të fokusohen në mënyrë irracionale në ndryshimet e inflacionit nga viti në vit, në vend që të shikojnë atë që ka ndodhur që kur Fed filloi të rrisë normat e interesit nëntë muaj më parë. Për shembull, çfarë duhet të bëjmë. ky titull jokoherent në New York Times: “Inflacioni në SHBA ftohet ndërsa çmimet e konsumit rriten 7.1 për qind”?
Nëse nuk duam të humbasim pikat e kthesës, duhet të shkurtojmë horizontin tonë në diçka më pak se një vit, por jo aq të shkurtër sa të jetë e gjitha zhurmë dhe pa sinjal. Tre muaj janë pothuajse të drejtë.
Në mars 2022, kur Fed ngriti për herë të parë normat, inflacioni po përshpejtohej. Nga janari në mars, CPI ishte rritur me një normë vjetore prej 11.3%. Kjo ishte një normë alarmante inflacioni që kërkonte veprim nga Fed.
Por më pas Fed rriti normat e interesit në gjashtë takime radhazi, duke shkuar nga afër zero në afër 4% dhe tani inflacioni po ngadalësohet. Nga shtatori në nëntor, inflacioni u rrit me një normë vjetore prej 3.7%.
Ky është progres i rëndësishëm në masën më të rëndësishme të inflacionit.
Lexoni: Pse të dhënat e CPI të nëntorit shihen si një 'ndryshues i lojës' për tregjet financiare
Perspektiva e gabuar
Progresi është shumë më pak i dukshëm kur shifrat raportohen në bazë të një viti në vit, si e bëjnë shumica e mediave. Nga nëntori 2021 deri në nëntor 2022, inflacioni u rrit me 7.1% - por kjo shifër është e pakuptimtë për të kuptuar se çfarë ka arritur Fed, sepse kjo kornizë kohore përfshin gjithashtu pesë muaj inflacion të lartë nga para se të vepronte Fed.
Për shkak se rritja e normave kërkon pak kohë për të ndikuar në çmime dhe në ekonomi, ato nuk filluan me të vërtetë deri në korrik. Në pesë muajt që nga ajo kohë, inflacioni është ngadalësuar në një normë vjetore prej 2.5%, e dukshme për këdo që është në kërkim. Rritja e paprecedentë e normave të interesit po punon për të qetësuar rritjen e çmimeve.
Progresi është edhe më i madh kur merret parasysh se pothuajse i gjithë inflacioni që kemi pësuar kohët e fundit vjen nga qiratë më të larta, të cilat tani po rriten me një normë vjetore prej 10%, në përgjigje të vonuar ndaj rritjes së pabesueshme prej 20%+ të vitit të kaluar. çmimet e shtëpive dhe tregjet e shtrënguara të qirave.
Qiratë vazhdojnë të rriten ndërsa çmimet e shtëpive bien
Çmimet e shtëpive tani kanë filluar të bien në shumicën e rajoneve të SHBA-së Qiratat për qiramarrësit e rinj gjithashtu kanë filluar të bien, por qiratë e paguara nga qiramarrësit e vazhdueshëm kanë mbetur prapa dhe mund të duhen edhe një vit ose më shumë për të arritur, sipas një studimi nga ekonomistët në Goldman. Sachs. Kjo për shkak se qiratë e qirave ekzistuese priren të rivendosen në baza vjetore.
" Qiratë përdoren për të llogaritur kostot jo vetëm të qiramarrësve, por edhe të pronarëve të shtëpive. Është sikur kemi matur çmimet e shampanjës duke parë sa kushton birra. "
Me më shumë se 900,000 njësi banimi shumëfamiljare tani në ndërtim, kufizimet e ofertës së shpejti do të fillojnë të lehtësohen, duke ulur presionin mbi qiratë, kur ato njësi të dalin në treg, me gjasë në vitin e ardhshëm apo më shumë.
Qiratë kanë një ndikim të madh në IÇK, sepse qiratë përdoren për të llogaritur kostot jo vetëm të qiramarrësve, por edhe të pronarëve të shtëpive. Është sikur kemi matur çmimet e shampanjës duke parë sa kushton birra. Po, ka ndonjë korrelacion shumicën e kohës, por jo gjithmonë.
Përdorimi i qirave për të matur kostot e pronarëve të shtëpive mund të jetë një metodologji e pranueshme në kohë normale, por jo tani. Bazuar në rritjen e qirave, CPI tregoi se kostot e strehimit për pronarët e shtëpive u rritën me një normë vjetore prej 8% në nëntor. Askush nuk beson se është e vërtetë. Shumica e pronarëve të shtëpive kanë një hipotekë me normë fikse, kështu që pagesat e principalit dhe të interesit nuk janë rritur.
Perspektiva e duhur
Gjëja më e mirë për të bërë në këtë situatë është të pranojmë se duhet të përjashtojmë kostot e strehimit (që përbëjnë një të tretën e IÇK-së) nëse duam të shohim se ku po shkon inflacioni themelor.
"Mosmarrëveshjet thelbësore rreth mënyrës së saktë për të matur inflacionin e strehimoreve argumentojnë për të parë masat e inflacionit që vënë më pak peshë në inflacionin e strehimoreve, jo më shumë, kur vendimi është me pasoja më të mëdha," shkruajnë ekonomistët e Goldman Sachs Ronnie Walker dhe David Mericle në një shënim të botuar. në tetor.
IÇK pa përfshirë strehimoren ra me 0.2% në nëntor dhe është rritur me vetëm një normë vjetore prej 1.3% gjatë tre muajve të fundit.
Edhe kryetari i Fed-it, Jerome Powell, ka pranuar se një rënie e papritur e çmimeve të shtëpive nuk do të shfaqet në CPI-në kryesore për muaj të tërë, por ai nuk po sillet ashtu siç e beson plotësisht. Nëse do ta bënte, ai do t'i nxiste kolegët e tij në Fed të ndalonin tani dhe të lejonin që ndikimi i plotë i 375 pikëve bazë të shtrëngimit të funksiononte në ekonomi.
Më shumë: Fed u pa duke u ngadalësuar në një rritje prej çerek pikësh në shkurt pas leximit të butë të inflacionit të çmimeve të konsumit
Ne e dimë, megjithatë, se Fed nuk do të ndalojë. Fed humbi shumë besueshmëri vitin e kaluar kur humbi rritjen e shpejtë të inflacionit ndërsa ekonomia doli nga bllokimi i saj pandemik dhe tani Fed po përpiqet të rivendosë besimin e publikut si një luftëtar inflacioni.
Fatkeqësisht, kjo e bën një recesion pothuajse të pashmangshëm, sepse Fed do të bëjë atë që bën gjithmonë: Të rrisë shumë normat dhe ta shtyjë ekonominë drejt një recesioni që vret vendet e punës.
Rex Nutting është një kolumnist për MarketWatch i cili ka shkruar për Fed dhe ekonominë për më shumë se 25 vjet.
Rex Nutting mbi inflacionin
Çfarë di NASA për uljet e buta që nuk e di Rezerva Federale
Të gjithë po e shikojnë CPI-në përmes lenteve të gabuara. Inflacioni ra në objektivin e Fed në tre muajt e fundit, sipas masës më të mirë.
Pagat më të mëdha janë një lajm i mirë për familjet që punojnë në Amerikë. Pse e tremb Fed-in?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo