Opinion: Kompanitë e naftës nuk mund të 'shpojnë stërvitjen për fëmijë' sipas dëshirës. Ja çfarë duhet me të vërtetë për të rritur prodhimin e energjisë.

Përveç kësaj, kompanitë e energjisë që planifikojnë prodhim të ri marrin parasysh faktorët duke përfshirë kostot, kërkesën e ardhshme, parashikimet e çmimit të naftës dhe mënyrën se si projektet përshtaten me operacionet.

Kompanitë e tregtuara publikisht gjithashtu duhet të marrin në konsideratë detyrimet e aksionarëve. Dhe që nga disa dhjetëra kompani energjetike falimentoi në 2016 dhe 2020 për shkak të një rënie të çmimeve, shumë prej atyre që kanë mbetur kanë kërkuar të shkurtojnë borxhin dhe të shpërblejnë investitorët me dividentë të lartë dhe në rritje. Për më tepër, investitorët e ESG kanë ushtruar presion ndaj kompanive që të përdorin flukset monetare për bizneset në tranzicion të energjisë.

Presidenti Biden kërcënoi të hënën se do të kërkonte një tatimi mbi fitimet e papritura për kompanitë e energjisë, duke forcuar retorikën e tij nga kritikat e mëparshme ndaj industrisë. Ai tha se kompanitë janë "përfituese nga lufta". Republikanët kanë kritikuar Biden dhe demokratët, duke thënë se duhet të lëshohen më shumë leje shpimi për të rritur prodhimin dhe për të ulur çmimet. Politikat e të dyja palëve nuk po i ndihmojnë amerikanët të shohin realitetin.

Prodhim më i ulët

Shtetet e Bashkuara prodhojnë aktualisht 11.8 milionë fuçi naftë në ditë, që nga korriku të dhëna nga Administrata e Informacionit për Energjinë e SHBA-së, nga një kulm prej 13 milionë në nëntor 2019 Instituti Amerikan i Naftës, një grup industrie, thotë se 24% e prodhimit të naftës dhe 11% e prodhimit të gazit natyror vjen nga tokat federale, si në tokë ashtu edhe në det.

Pjesa më e madhe e prodhimit të naftës në tokat federale bëhet në det të hapur, në Gjirin e Meksikës, në formën e nxjerrjes tradicionale të naftës. Lojtarët më të mëdhenj janë Shell
SHEL,
+% 0.38,
BP
PB,
-0.24%
dhe Chevron
CVX,
+% 0.73.
Shumica e shpimeve të reja në tokë janë naftë argjilore, e prodhuar nëpërmjet thyerjes hidraulike ose fraktimit. Jashtë kompanive kryesore të naftës, kompanitë më të mëdha përfshijnë EOG Resources
EOG,
-0.15%,
Burimet natyrore të Pionierit
PXD,
-1.36%
dhe Chesapeake Energy
CHK,
+% 0.39.

Koha që duhet midis marrjes me qira të tokës dhe pompimit të naftës mund të zgjasë dy deri në pesë vjet, në varësi të llojit të pusit, tha Brian Kessens, menaxher i lartë i portofolit dhe drejtor menaxhues në TortoiseEcofin, një firmë investimi në infrastrukturën e energjisë.

Ja se si funksionon procesi.

Fillon me qira

Qeveria federale mban ankande qiraje për naftë të re dhe shpime në tokat publike dhe në ujërat publike, me ofertuesit më të lartë që zakonisht fitojnë. Që nga nëntori 2021, Byroja e Menaxhimit të Tokës në SHBA mbikëqyri 37,496 qira federale të naftës dhe gazit me rreth 96,100 puse. Industria e naftës dhe gazit ka rreth 9,600 leje që janë në dispozicion për shpime, por janë të papërdorura, që nga Të dhënat e shtatorit 2021.

Ofertuesit fitues lejohen të japin me qira zonën për të nxjerrë naftë ose minerale nën sipërfaqe. Ata paguajnë honorare qeverisë federale dhe çdo subjekti tjetër që mund të zotërojë një pjesë të tokës ose të drejta minerale.

Kompanitë paguajnë qiranë derisa të fillojë prodhimi dhe më pas paguajnë honorare për naftën dhe gazin
prodhuar. Tarifat e qirasë, të cilat nuk kanë ndryshuar që nga viti 1987, janë 1.50 dollarë për hektar në vit për pesë vitet e para dhe rriten në 2 dollarë për periudhën e dytë pesëvjeçare. Departamenti i Brendshëm kohët e fundit rriti normat e rentës minerare për energjinë në 18.75% nga 12.5%.

Kessens tha se ofertuesit kanë rreth dy vjet për të filluar shpimin. Pasi mbajtësit e qirasë të identifikojnë një depozitë nafte ose gazi, ata mund të shpojnë aq pak sa një pus për të ruajtur mbajtjen e tyre në të, i njohur si "qira e mbajtur nga prodhimi" ndërsa ata vendosin se si ta zhvillojnë pronën. Të kesh të paktën një pus i mundëson një kompanie të fitojë të ardhura dhe të paguajë honorare.

Pas identifikimit të depozitave të mundshme, mbajtësit e qirasë duhet të aplikojnë lejet nga Byroja e Menaxhimit të Tokës. Për të marrë një leje, një kompani duhet të tregojë se si do të shpojë dhe sa thellë, afatin kohor dhe informacione të tjera.

"Nëse keni një plan dhe po ndiqni rregulloret, duhet të merrni leje," tha Kessens.

Këto rregullore përfshijnë përmbushjen e kërkesave nga Akti Kombëtar i Politikës Mjedisore, Akti Kombëtar i Ruajtjes Historike dhe Akti i Specieve të Rrezikuara.

Shpimi në det kërkon kohë

Mënyra se si një kompani vazhdon pas marrjes së një leje varet nga vendi ku po kërkon të shpojë. Prodhimi në det të hapur në Gjirin e Meksikës është më i kushtueshëm dhe më i rrezikshëm se prodhimi në tokë.

Prodhimi në det të hapur përfshin kryesisht shpimet tradicionale të naftës dhe gazit natyror, dhe me teknologjinë aktuale, kompanitë e energjisë kanë një ndjenjë të mirë se sa naftë dhe gaz natyror ka në zonë, ndryshe nga e kaluara. Gjithmonë ekziston rreziku që një depozitë të mos jetë e zbatueshme.

Shpimi në tokë është më pak kompleks.

“Në përgjithësi e dini se ka naftë dhe gaz në shkëmbinj argjilor. Ka shumë më pak shqetësim për aftësinë tuaj për të prodhuar në fakt naftë dhe gaz natyror (në breg) kundrejt detit,” tha Kessens.

Nxjerrja e naftës nga shkëmbi argjilor kërkon shpime vertikale dhe horizontale që shtrihen disa mijëra këmbë në tokë. Një tub fundor horizontal tenton të japë më shumë vaj. Shpimi horizontal ose i drejtuar përdoret gjithashtu për të arritur objektivat nën tokën ngjitur, për të zvogëluar gjurmën e punës, për të kryqëzuar thyerjet dhe për arsye të tjera. Instalimi zgjat deri në tre javë.

Shpimi në det kërkon më shumë kohë dhe përpjekje. Kompanitë mund të përdorin pajisje "jack-up" në ujë relativisht të cekët, zakonisht më pak se 400 këmbë. Ato janë në thelb maune me këmbë mbështetëse që shtrihen deri në fundin e detit. Në ujërat më të thella, duhet të ndërtohen platforma tradicionale në det të hapur që kërkojnë deri në një vit për t'u ndërtuar.

Për shkak të madhësisë dhe shpenzimeve të shpimit më të thellë të naftës në det të hapur, janë kryesisht kompanitë më të mëdha që marrin përsipër ato projekte.

Fuçi pompuese

Në prodhimin në det të hapur, një kompani në mënyrë ideale tashmë do të ketë lidhje me tubacionet në tokë. Nafta gjithashtu mund të ruhet në një anije, e cila transporton naftën në një objekt në breg.

Procesi për ndërtimin e puseve tradicionale në det të hapur nga marrja me qira deri në pompimin e naftës mund të zgjasë deri në pesë vjet, tha Kessens. Procesi i përgjithshëm për prodhimin e argjilës me bazë tokësore, nga marrja me qira në fuçinë e parë, është shumë më i shkurtër - zakonisht rreth një vit. Sot janë më afër dy vjet sepse është shumë më e vështirë për kompanitë e shërbimit të naftës, si Halliburton.
HAL,
+% 0.22,
Baker Hughes
BKR,
+% 3.04
dhe Schlumberger
SLB,
-0.92%
që në fakt ndërtojnë puset, për të marrë materialet dhe fuqinë punëtore që u nevojiten.

Megjithëse prodhimi në det të hapur kërkon më shumë kohë për t'u futur në internet, ato puse kanë prodhim të qëndrueshëm dhe për një periudhë më të gjatë, nga 20 në 50 vjet. Puset argjilor me bazë toke prodhojnë një sasi të konsiderueshme energjie që herët, por ka një shkallë të madhe rënieje.

Ekonomia e energjisë

Disa faktorë ndikojnë nëse kompanitë vendosin të pompojnë naftë, duke përfshirë kostot për shpimin dhe përfundimin e një pusi bazuar në çmimet aktuale, perspektivën e tyre për çmimet e mallrave, plus faktorët specifikë të kompanisë, si për shembull se si zona përshtatet me portofolin e prodhimit, tha Kessens.

Nivelet e prodhimit të kompanive të naftës ndryshojnë, por për prodhuesit në tokë, në varësi të vendndodhjes dhe efikasitetit të tyre, kjo kosto është rreth 45 dollarë për fuçi, me në det më afër 50 dollarë, tha ai. Nafta e papërpunuar e Teksasit Perëndimor
CL.1,
+% 2.36
aktualisht është duke u tregtuar me rreth 89 dollarë, megjithëse dy herë këtë vit ajo arriti mbi 120 dollarë. Kjo është kur benzina në pompë në krye të $ 5 mesatarisht në SHBA

Jay Hatfield, CEO i InfraCap, një firmë investimi në infrastrukturën e energjisë, tha se fokusi në më shumë shpime në tokat federale për të rritur prodhimin e naftës mund të mbivlerësojë ndikimin në prodhimin total të SHBA.

“Qiratë federale janë të rëndësishme, por ato nuk janë shtytësi kryesor i prodhimit. Nëse ata (qeveria) nuk japin qira, atëherë me siguri do të shponi puse në tokë private,” tha ai.

Ndërsa ai tha se procesi i lejeve në SHBA është i rëndë, edhe nëse SHBA rrit prodhimin e saj në hapësirat federale, ndikimi në çmimin e naftës do të ishte ende i kufizuar, sepse nafta është një mall global. Prodhimi global arrin në rreth 100 milion fuçi në ditë, kështu që nëse SHBA do të rriste prodhimin me 1 milion fuçi në ditë - përsëri në prodhimin afër pikut - kjo do të ishte e barabartë me 1% të prodhimit global. Efekti në çmimin e naftës do të ishte rreth 5 dollarë për fuçi.

“Edhe nëse miratonim lejet federale më shpejt se sa është bërë ndonjëherë në histori, atëherë ndoshta do të kishit 5 dollarë naftë më të lirë, por nuk do të ishte 50 dollarë më pak,” tha Hatfield.

Nuk ka oreks për prodhim më të lartë

Pavarësisht çmimeve të larta të naftës, kompanitë e tregtuara publike të naftës argjilore nuk kanë dashur të rrisin ndjeshëm prodhimin. Disa rivalë falimentuan gjatë bumit të naftës argjilore në mes të viteve 2010, duke ndjekur rritjen me çdo kusht. Kompanitë që mbijetuan ose u rishfaqën pas falimentimit tani janë më të disiplinuara për të tërhequr investitorë.

"Biden, as ndonjë politikan tjetër, do t'i bindë ata të bëjnë gjëra marrëzie përsëri," tha Hatfield. "Ata nuk kishin fitime, performancë të tmerrshme të çmimeve të aksioneve."

Hatfield tha se shumë kompani të naftës argjilore po paguajnë dividentë "të jashtëzakonshëm", gjë që kufizon sasinë e parave që ata investojnë në prodhimin e naftës. Një fond popullor i energjisë, 8.8 miliardë dollarë Vanguard Energy ETF
VDE,
+% 0.93,
ka një raport agregat çmim-fitim (P/E) prej 9 dhe një yield dividenti prej 3.24%. Indeksi standard S&P 500
SPX,
-0.41%,
për krahasim, ka një raport P/E - një masë vlerësimi - prej 18 dhe një rendiment dividenti prej 1.79%.

"Kjo është ajo që njerëzit duan," tha Hatfield. “Dhe ka kuptim sepse ato janë aksione të rrezikshme. Ata thjesht po praktikojnë disiplinë normale financiare të mbulimit të lartë të dividentëve me fitime të pashpërndara.”

Hatfield tha se ai nuk pajtohet që investitorët mjedisorë, socialë dhe të qeverisjes (ESG) po i pengojnë kompanitë e naftës të shpojnë dhe pompojnë më shumë. Por ka një kryqëzim midis përkrahësve të ESG dhe investitorëve të kompanive të naftës: Ata të dy duan më pak prodhim nafte – vetëm për arsye të ndryshme.

"Nuk ka oreks për t'u rikthyer në kulmin e prodhimit të naftës," tha ai. “E vetmja mënyrë për të marrë fitime më të larta është prodhimi më i ulët,” tha ai.

Edhe nëse investimi ESG do të zhdukej, situata nuk do të ndryshonte, tha Hatfield. Kompanitë energjetike nuk do të “hapin papritmas gropat. Dua të them, kjo është thjesht qesharake.”

Më shumë në MarketWatch:

Uragani Ian: 5 arsyet pse i preferuari i daljes në pension Tampa dhe Bregu i Gjirit janë në rrezik më të madh nga uraganet dhe ndikimi i ndryshimeve klimatike

Një sekret i ndyrë: Ja pse ETF juaj ESG ka të ngjarë të zotërojë aksione në kompanitë e karburanteve fosile