Një arsye pse të pasurit bëhen më të pasur

Ky shkëmbim mund të mos ketë ndodhur në të vërtetë, të paktën jo personalisht. Historia thjesht mund të bazohet në gjërat që të dy thanë dhe shkruan veçmas.

Por sido që të jetë: kush kishte të drejtë?

Epo, ka kërkime të reja që thotë: Ndoshta pak nga të dyja.

Kur bëhet fjalë për portofolet e tyre të investimeve dhe planet dhe pronat e tyre të daljes në pension, të pasurit mund të jenë vërtet të ndryshëm nga ne të tjerët. Dhe nuk dua të them thjesht se ata kanë më shumë para.

Pesë ekonomistë nga Harvard, Princeton dhe Universiteti i Çikagos analizuan të dhëna të detajuara mujore të portofolit nga Addepar, një platformë e menaxhimit të pasurisë e përdorur nga këshilltarët e investimeve. Kjo u dha atyre informacion mbi deri në 139,000 portofolet e familjeve që arrijnë deri në 1.8 trilion dollarë në asete. Me fjalë të tjera, një mostër me madhësi të mirë.

Ata shikuan se çfarë bënë ata investitorë, sipas muajve, nga janari 2016 deri në gusht 2021. Edhe pse ai hark kohor ishte më pak se gjashtë vjet në total, ai përfshinte shumë emocione, duke përfshirë trazirat rreth zgjedhjeve presidenciale të 2016, rënien e mprehtë të tregut të fundi i vitit 2018, përplasja e COVID në mars 2020 dhe dy bume të mëdha.

Megjithatë, më e rëndësishmja, ekonomistët ishin në gjendje të gruponin portofolet sipas madhësisë. Mostra përfshinte afro 1,000 familje me “vlerë neto tepër të lartë” me më shumë se 100 milionë dollarë asete secila.

Dhe ata gjetën diçka shumë interesante - dhe të rëndësishme.

Ndërsa investitorët e zakonshëm priren të blejnë kur tregu është tashmë në rritje dhe të shesin kur tregu është në rënie, ata që studiuesit i quajtën UHNW nuk e bëjnë këtë. 

"Ne vlerësojmë se si fluksi drejt aktiveve me rrezik likuid përgjigjet ndaj kthimeve totale të aksioneve përgjatë shpërndarjes së pasurisë," shkruajnë studiuesit. “Në mënyrë mjaft të habitshme, ne zbulojmë se ndjeshmëria bie ndjeshëm në pasuri. Në fakt, fluksi i familjeve me asete mbi 100 milionë dollarë janë në thelb të pandjeshëm ndaj kthimeve të aksioneve.

Me fjalë të tjera, "ndërsa familjet më pak të pasura veprojnë në mënyrë prociklike, familjet UHNW blejnë aksione gjatë rënies". (Prociklikisht do të thotë të blesh pasi tregu është në rritje dhe të shesësh kur është në rënie.)

Në të vërtetë, familjet UHNW janë aq kundërciklike sa ndihmojnë në stabilizimin e tregjeve gjatë rënies. Ata janë ata që blejnë kur të tjerët shesin.

Kjo, në mënyrë të pashmangshme, na kthen te paradoksi i vjetër e i vjetër: të pasurit bëhen më të pasur.

Ndërkohë, ne tashmë e dimë këtë Nëna e zakonshme dhe investitorët e popit hyjnë dhe dalin nga tregu në momentet e gabuara. Ata shesin pasi tregu ka rënë dhe blejnë kur ai tashmë është rritur.

Pse kjo ka rëndësi?

Është diçka që duhet mbajtur parasysh nëse po mendoni të shisni fondet e aksioneve në 401(k) tuaj tani që tregu tashmë ka rënë me një të pestën.

Është gjithashtu diçka që duhet mbajtur parasysh herën tjetër që tregu po lulëzon dhe ju tundoheni të zhyteni në kokë së pari.

Njerëzit e pasur, me sa duket, priren të vendosin paraprakisht se cili është ekuilibri i tyre midis aseteve "të sigurta" dhe "të rrezikshme" dhe ata përpiqen ta mbajnë atë të njëjtë gjatë gjithë kohës, duke ribalancuar në një mënyrë kur gjërat po lulëzojnë dhe në anën tjetër kur ato. po përplasen.

Gjithashtu ngre një pyetje interesante për tregun aktual. Disa komentues të tregut kanë thënë se ne nuk do të arrijmë nivelet më të ulëta të tregut derisa investitorët privatë të kenë shpëtuar. Ata citojnë, për shembull, të dhënat e klientit privat nga BofA Securities.

Ndoshta kanë të drejtë. Por sa prej tyre janë të pasurit dhe sa të gjithë të tjerët?

Për shembull, shikoni të dhënat më të fundit nga Instituti i Kompanive të Investimeve, organi tregtar për industrinë e fondeve të përbashkëta. Është një tregues shumë i mirë për sjelljen e investitorëve individualë, të paktën të gjithë me një 401 (k), IRA ose diçka të ngjashme.

Sipas ICI-së, investitorët individualë ishin duke shpëtuar në tregun e aksioneve gjatë gjithë vitit 2020 (kur, natyrisht, ata duhet të kishin blerë). Më pas ata po blinin për pjesën më të madhe të vitit 2021 (kur, natyrisht, duhet të ishin shitur, veçanërisht afër fundit).

Kete vit? Ata janë liruar me kusht që në prill. Shitja neto ishte e shpejtë gjatë tremujorit të tretë.

Asnjë nga këto, natyrisht, nuk dëshmon se tregu ka rënë ose është afër një fundi apo diçka të ngjashme. Çdo veteran i tregut do t'ju thotë se fundi i tregut mund të shihet vetëm në pasqyrën e pasme - dhe zakonisht është shumë larg.

Dhe të pasurit nuk posedojnë një top magjik kristali. John D. Rockefeller, në atë kohë njeriu më i pasur në botë, bleu tregun pas rrëzimit fillestar të Wall Street në vitin 1929. “Nuk ka asgjë në situatën e biznesit që të garantojë shkatërrimin e vlerave që ka ndodhur në bursa gjatë javën e kaluar”, tha ai publikisht. "Unë dhe djali im kemi disa ditë që blejmë aksione të zakonshme."

Në fund, natyrisht, funksionoi. Por ai ishte, mjerisht, herët rreth tre vjet. Tregu do të binte edhe 80% përpara se të arrinte fundin. (Për të qenë i drejtë, ai nuk mund ta kishte parashikuar që Rezerva Federale, Thesari i SHBA-së dhe Kongresi i SHBA-së do t'i përgjigjeshin përplasjes me politika të çmendura që çuan në depresionin më të keq në histori.)

Megjithatë, herën tjetër që do të tundoheni për panik për tregun, mund të dëshironi të pyesni veten: "Çfarë do të bënte një person vërtet, vërtet i pasur?"