Një zyrtar paralajmëron për 'gabim të kushtueshëm' nëse Banka Qendrore tërhiqet shumë shpejt

Topline

Rezerva Federale të mërkurën krijoi terrenin për rritje shtesë të normave të interesit në muajt e ardhshëm dhe zbuloi se zyrtarët ende nuk janë të bindur se ndonjë ulje e normave do të jetë e nevojshme këtë vit – duke mposhtur shpresat se banka qendrore do të lëvizë nga politika agresive që ka tronditur investitorët. goditi tregun e banesave dhe solli shenja sinjalizuese të një recesioni të afërt.

Fakte kyçe

Sipas një përmbledhje të lëshuar të mërkurën, zyrtarët e Fed në takimin e tyre të fundit në dhjetor menduan se rritjet shtesë të normave të interesit në muajt e ardhshëm do të ishin "të përshtatshme" për të ndihmuar në ngadalësimin e inflacionit dhe asnjëri prej tyre nuk parashikoi se do të ishte e përshtatshme të uleshin normat këtë vit - duke sfiduar disa pritjet banka qendrore do ta bëjë këtë për të stimuluar rritjen.

Zyrtarët "përshëndetën" ritmin më të ngadaltë të inflacionit në tetor dhe nëntor, por ata theksuan se do të duheshin "thelbësisht më shumë prova progresi" për të qenë të sigurt se inflacioni është në një rrugë "të qëndrueshme".

Njoftimi vjen pas presidentit të Fed të Minneapolis, Neal Kashkari në një postim të së mërkurës keqardhje inflacioni i shpejtë që goditi nivelin më të lartë të 41 viteve prej 9.1% në qershor dhe paralajmëroi në mënyrë të ngjashme, "është shumë herët për të deklaruar përfundimisht" inflacioni ka arritur kulmin pavarësisht rritjes dëshmi që mund të ketë.

Duke përmendur inflacionin e zgjatur që pllakosi vitet 1970, gjatë së cilës Fed ulur normat para kohe vetëm për të rikthyer sërish inflacionin, Kashkari, i cili do të votojë për vendimet për normat e interesit të Fed këtë vit, paralajmëroi se do të ishte një "gabim i kushtueshëm" ulja e parakohshme e normave përsëri, duke thënë se masa duhet të merret vetëm pasi zyrtarët të binden. "Ne e kemi mposhtur vërtet inflacionin."

Aksionet ranë menjëherë pas publikimit të procesverbalit të mbledhjes së Fed, me mesataren industriale Dow Jones që fshiu një fitim prej afro 300 pikësh dhe tregtohej në nivele të qëndrueshme deri në orën 2:25 pasdite ET.

Sfondi kryesor

Rritja e normave të interesit të Fed - dhe shtrëngimi i bankës qendrore në mbarë botën - kanë shkaktuar rënie të mprehta në tregjet e banesave dhe aksioneve, dhe një numër në rritje ekspertësh merak trazirat mund të nxisin përfundimisht një recesion të thellë global. Sipas firmës britanike të investimeve Schroders, një rritje e normës mund të zgjasë deri në dy vjet për të valëzuar plotësisht ekonominë. Megjithatë, politikëbërësit kanë mbetur kryesisht të palëkundur në angazhimin e tyre për të luftuar inflacionin, i cili mbetet gati katërfishi i objektivit historik të Fed prej 2%. Pas takimit të tyre të fundit, zyrtarët thanë se rritjet e vazhdueshme "do të jenë të përshtatshme" për të ndihmuar në uljen e inflacionit në nivelin e synuar të Fed.

Çfarë duhet të shikojmë

Njoftimi i radhës i Fed për normën e interesit është planifikuar për më 1 shkurt. Investitorët e obligacioneve presin një normë më të lartë prej 4.94%, por ekonomistët në Goldman Sachs presin që Fed të japë rritje tremujore në tre mbledhjet e tyre të ardhshme—duke mbajtur normat më të larta të interesit në 5.25%. niveli më i lartë që nga viti 2007, për pjesën tjetër të vitit. Megjithatë, të dhënat hyrëse të inflacionit mund të ulin ose rrisin këto parashikime.

tangjent

Mes frikës në rritje të recesionit, yield-et e Thesareve 10-vjeçare kanë rënë deri në 80 pikë bazë nën ato të Thesarëve dy-vjeçarë – duke shënuar përmbysjen më të madhe të kurbës së yield-eve që nga vitet 1980. Një studim i Fed në 2018 gjetur çdo recesion në 60 vitet e fundit është paraprirë nga një përmbysje e kurbës së yield-eve.

Leximi më tej

Çfarë duhet të dini rreth kurbës së rendimentit - dhe pse mund të parashikojë një recesion (Forbes)

Fed rrit normat edhe 50 pikë bazë (Forbes)

Kryetari i Fed-it, Jerome Powell, i përhumbur nga fantazma e Paul Volcker-it, mund të dëmtojë ekonominë (Forbes)