Marrëveshjet në sektorin e naftës nxehen

Raportet për shkëlqimin e sektorit të naftës dhe gazit natyror me investitorët janë ekzagjeruar shumë.

Investimet në kompanitë e naftës dhe gazit të listuara në S&P 500 u rritën me më shumë se 26% vitin e kaluar, edhe pse indeksi ra me 5% në përgjithësi.

Një sektor i mbetur i vdekur gjatë pandemisë Covid-19 – kur kërkesa për energji ra me shpejtësi dhe nafta e papërpunuar Çmimet e naftës për pak kohë shkuan negativisht – po përjeton një kthesë të jashtëzakonshme.

Një rikthim në çmimet e mallrave të shkaktuara nga ndërprerjet gjeopolitike afatgjatë të furnizimit dhe disiplina e rritur e bilancit e ka bërë energjinë sektorin me performancën më të mirë në indeksin me kapital të madh të aksioneve kryesore të SHBA-së.

Ikën parashikimet e tmerrshme që Kërkesa maksimale për naftë u arrit në vitin 2019, pasi parashikuesit si Agjencia Ndërkombëtare e Energjisë tani presim që konsumi të arrijë një rekord të lartë këtë vit dhe të vazhdojë të rritet për 15 vitet e ardhshme e më tej.

Kompanitë amerikane të naftës dhe gazit janë në radhë për ofertat fillestare publike (IPO) përsëri, shenja më e qartë se sektori, i cili është në sasi rekord parash, është kthyer në favor të investitorëve të Wall Street.

Prodhuesi i naftës dhe gazit me bazë në Teksas Partnerët TXO Energy në janar u bë kompania e parë energjetike që doli publike në më shumë se gjashtë muaj. Nëntë kompani të tjera energjetike kanë depozituar ose përditësuar dokumentet e tyre fillestare të ofertës publike gjatë 90 ditëve të fundit, sipas Renaissance Capital.

Nëse të gjitha listohen këtë vit, siç pritej, do të jetë IPO-ja më e fortë e sektorit të naftës dhe gazit që shfaqet në gjashtë vjet.

Industria e naftës dhe gazit është gjithashtu në sasi rekord të fluksit të lirë të parave – shuma e parave të gatshme që një kompani ka pas zbritjes së shpenzimeve operative dhe shpenzimeve kapitale – falë një angazhimi më të madh ndaj disiplinës kapitale dhe çmimeve më të larta të naftës, duke nxitur interesin e ripërtërirë për bashkime dhe blerjet (M&A).

25 firmat kryesore të kërkimit dhe prodhimit të Amerikës së Veriut (E&P) në sektorin e naftës dhe gazit kishin rreth 85 miliardë dollarë vitin e kaluar, sipas analizave nga McKinsey dhe Company. Të njëjtët lojtarë të industrisë e mbyllën vitin me një bilanc parash të vlerësuar në 70 miliardë deri në 100 miliardë dollarë.

Angazhimi i sektorit për gjenerimin e fluksit të parasë pritet të mbetet i lartë, duke arritur midis 70 miliardë dhe 90 miliardë dollarë këtë vit dhe midis 50 miliardë dhe 70 miliardë dollarë në vit deri në vitin 2027. Kjo ka të ngjarë të mbetet e vërtetë edhe nëse standardi amerikan West Texas Intermediate (WTI) Çmimi i naftës arrin në 65 dollarë për fuçi.

Rigjallërimi i transaksioneve M&A është një tjetër shenjë se sa i nxehtë po bëhet sektori i naftës dhe gazit. Mulliri i thashethemeve për marrëveshjet e mundshme strategjike po nxehet, më së fundi me sugjerimin se Pioneer Natural ResourcesPXD
mund të jetë përcaktimi i madhësisë së burimeve të gamësRRC
për përvetësim.

Industria është ulur në qindra miliarda dollarë që do të nxisin një valë të re marrëveshjesh strategjike në rrjedhën e sipërme, ndërsa kompanitë e argjilës argjilore kërkojnë të plotësojnë inventarët e tyre të sipërfaqes së mundshme përmes konsolidimit, tani që shumë prej tyre kanë përtypur qiratë e tyre më të mira pas viteve të zgjerimit të rrezikshëm.

Shpërblimi i aksionerëve me dividentë të majme mbetet një prioritet kryesor për sektorin E&P, i cili pritet të kthejë deri në 40 miliardë dollarë për aksionerët përmes kthimit të aksioneve në vitin e ardhshëm. Por me nivelet e borxhit të reduktuara në mënyrë dramatike dhe çmimet e naftës që priten të mbeten të larta, kompanitë po shikojnë se si t'i mbajnë kohët e mira për më gjatë. Shtimi i më shumë sipërfaqeve kryesore në portofolet e tyre përmes marrëveshjeve të M&A në rrjedhën e sipërme ka shumë kuptim tani.

Prodhuesit kryesorë të argjilës argjilor dëshirojnë të konsolidojnë pozicionet e tyre në pellgjet më pjellore dhe të shfrytëzojnë avantazhet e tyre operacionale për të përmirësuar efikasitetin dhe, në fund të fundit, kthimet. Lojtarët më të kujdesshëm mund të shtojnë aktive në pjesët ngjitur të zinxhirit të vlerës për të zgjeruar rezervat e tyre.

Shumica e lojtarëve të M&A po mbajnë një sy vigjilent mbi tranzicionin e energjisë dhe debatin politik që rrethon politikën energjetike të SHBA. Ata duan të përdorin rezervat e tyre të parave të gatshme për të riformuar portofolet e tyre për të qëndruar përpara debatit të politikave, për të përmirësuar qëndrueshmërinë e tyre ndaj paqëndrueshmërisë së çmimeve dhe për të zvogëluar emetimet e fushës 1 dhe fushës 2.

Sektori i naftës dhe gazit ka përjetuar një konsolidim të konsiderueshëm gjatë viteve, me shumë kompani të mëdha që blejnë konkurrentë më të vegjël. Ky trend pritet të vazhdojë ndërsa kompanitë kërkojnë të thjeshtojnë operacionet dhe të ulin kostot. Asetet me kosto të ulëta të kthimit dhe profile edhe më të ulëta të emetimeve janë në kërkesë të madhe. "Kosto e ulët, karbon i ulët" është mantra e re e M&A e sektorit.

Sektori i naftës dhe gazit ka pasur disa nga stoqet me performancën më të lartë në treg në dy vitet e fundit. Në vitin 2022, gjigandi i naftës ExxonMobilXOM
fitoi 195 miliardë dollarë për të arritur një kapital tregu prej 454 miliardë dollarësh, ndërsa goliati i teknologjisë AppleAAPL
humbi mbi 846 miliardë dollarë për të përfunduar vitin me një kapital tregu prej 2.1 trilion dollarë.

Askush nuk sugjeron që sektori i naftës dhe gazit do të kalojë Big Tech. Por me normat e interesit në rritje, inflacionin ende në nivele të larta dhe investitorët që kërkojnë gjithnjë e më shumë stoqe "të ardhura" që paguajnë dividentë të majme mbi aksionet "rritje", stoqet tradicionale të energjisë duken shumë tërheqëse.