Jo, nuk po shes Exxon dhe Chevron këtu

Epo, kjo e pengon atë. Bota është në një recesion. Jo, nuk po flas për raportin e nesërm të pagave të pagave jo-ferma në SHBA, të cilin disa klloun në një shfaqje të pafund kllounësh në rrjetin FinTV në mënyrë të pashmangshme, pa frymë, do ta raportojnë si "jo recesionist".

Jo, kam të bëj me botën reale, ku veprojnë të rriturit, dhe kjo është transporti me shumicë të thatë. Unë e kam ndjekur këtë grup që nga viti 2006 dhe kam parë disa ngritje dhe ulje të jashtëzakonshme në çmimet e tarifave të transportit. Gjëja më e mirë në lidhje me transportin me shumicë të thatë është se ekziston një indeks standard, ditor, Baltic Dry Index, i përpiluar nga Baltic Exchange në Londër, që u tregon investitorëve në çfarë drejtimi po shkojnë gjërat.

Pjesa më e madhe përfshin qymyrin, mineralin e hekurit dhe drithërat, dhe çmimet për transportin e këtyre mallrave kanë rënë ndjeshëm këtë verë. Trading Economics ka grafikun e serive kohore BDI këtu.

Ajo që na tregon kjo është se niveli i përgjithshëm i aktivitetit ekonomik global është ngadalësuar në mënyrë dramatike në tre muajt e fundit. Jo, nuk po flas për Amazon (AMZN) Porositë kryesore të dërgesës (unë jam anëtar i Kryeministrit… sapo vendosa një) por real gjëra. Dërgesat e lëndëve të para nga oqeani që bëhen gjëra të tilla si ushqimi, çeliku (thëngjilli dhe minerali i hekurit të bashkuar së bashku në procesin Bessemer) dhe gjëra të paprekshme si energjia për të mbajtur dritat tona ndezur dhe për të mbajtur fabrikat në funksion.

Delta e kërkuar është gjithmonë Kina. Me mbylljet sporadike të Covid që ende ndodhin – Wuhan u mbyll javën e kaluar bazuar në, siç raportohet, katër raste asimptomatike – që dëmton kërkesën për mallra me shumicë të thatë, dhe natyrisht edhe naftë.

Por ndërkohë që BDI bie, stoqet e emrave me shumicë të thatë si kompanitë e Grupit Navios (NM), (NMM) dhe Star Bulk (SBLK) në kutinë e penalltisë, do të isha i kujdesshëm për të bërë një krahasim me emrat e hidrokarbureve. Shpimi për naftë dhe drejtimi i një anijeje me shumicë të thatë janë dy ndërmarrje krejtësisht të ndryshme. Pra, për t'iu përgjigjur një pyetjeje që më kanë bërë ditët e fundit disa nga klientët e mi, të gjithë me mbipeshë energjike: “Jo, nuk po shes Exxon (XOM) dhe Chevron (CLC) këtu.”

Kontratat e së ardhmes së naftës WTI të muajit të parë kanë rënë nën 90 dollarë/fuçi. Kjo është e vërtetë, por kurba është rrafshuar ndjeshëm. Gjendja e kurbës me datë shumë të prapambetur (çmimet e muajit të parë më të larta se muajt e ardhshëm) të kurbës disa muaj më parë, tani i përket së shkuarës. Nëse dëshironi të blini një fuçi naftë për dorëzim në 12 muaj – gusht 2023 – do të duhet të paguani rreth 81 dollarë/nbbl për të. Unë e konsideroj çdo gjë mbi 100 dollarë/fuçi naftë si kohë “bumi”, por më e rëndësishmja, çdo gjë mbi 80 dollarë/fuçi e konsideroj si “dritë jeshile”, dmth. kompanitë do të gjenerojnë shuma të bollshme fluksesh monetare.

Me naftën WTI të kuotuar në "zonën e dritës së gjelbër" edhe në kontratat që skadojnë një vit nga tani, ajo është ende e gjitha sistemet për ne dhe për shaka portofoli i modelit që krijova dhjetorin e kaluar për të shfrytëzuar këtë mjedis stagflacionist. HOAX, i rregulluar për riinvestimet - të gjitha stoqet e komponentëve HOAX paguajnë dividentë - është rritur 36% që nga fillimi, dhe Cathie Wood's (ARKK), e cila ka përfituar nga rritja e pakuptimtë e Nasdaq këtë javë, por ka përfituar asnjehere paguar një divident, dhe zotëron zero aksione që i paguajnë ato, është akoma rënie më shumë se 50% që nga 12/23/21, data e fillimit të HOAX.

Klientët e mi dhe unë jemi nuk duke ndryshuar kursin. Exxon po jep 4% në nivelin e sotëm, dhe Chevron 3.7%, dhe të dyja kompanitë po blejnë sasi të bollshme aksionesh. Derisa t'i shoh ato kthim real karakteristikat që mund të ndryshojnë – nuk janë – thjesht nuk do të shes aksionet e mia me rendiment të lartë.

Ju dëshironi të merrni anën tjetër, dhe të vini bast për Elon Musk dhe Cathie dhe gosamer dhe ëndrra… bëhuni mysafiri im. Por nëse keni XOM dhe jeni të frikësuar nga "tërheqja" e tij në 88 $/share (XOM është akoma deri 40% ytd), atëherë ju lutem më dërgoni email dhe Unë do të blej aksionet tuaja.

BDI po na jep një sfond të ngadalësimit global. Por kjo më bën më shumë të prirur për të varur në të kthimet reale dhënë nga yield-i, veçanërisht pasi yield-et e UST-së 10-vjeçare bien, duke i bërë dividentët tanë edhe më tërheqës, në një bazë relative. Unë nuk do të shkoj askund.

Rendimenti i Exxon-it 4%, Uncle Sam (UST 10-vjeçar) po jep 2.67% dhe i Elon-it (Tesla (TSLA) ) kompania nuk ka paguar kurrë një dividend dhe as nuk ka blerë një aksion të vetëm të TSLA. Klientët e mi dhe unë zgjedhim të fitojmë kthime reale nga kapitali ynë i fituar me vështirësi. Bërja e kësaj në një recesion global mund të jetë e ndërlikuar, por ne e dimë, në fund të ditës, ne po paguhemi për hallin tonë. Ndërkohë, pjesa tjetër e tregut thjesht shpreson të gjejë një Budalla të Madh për të paguar një çmim më të lartë për një aktiv të caktuar.

Kjo është filozofia ime e investimit dhe nuk është HOAX.

(Amazon është një pronësi në Alertet e veprimit klubi anëtar i PLUS. Dëshironi të njoftoheni përpara se AAP të blejë ose shesë AMZN? Mësoni më shumë tani.)