Nasdaq Composite bie drejt korrigjimit pas dy muajsh pa regjistrim

(Bloomberg) - Rritja e yield-eve dhe rritja e të ardhurave nga ankthi pritet të ngadalësojë një tjetër goditje të fortë ndaj aksioneve të teknologjisë, duke e shtyrë Indeksin Nasdaq Composite në prag të një korrigjim.

Më i lexuari nga Bloomberg

Indeksi i teknologjisë së rëndë ra me 2.6% të martën, duke e çuar rënien e tij nga rekordi i 19 nëntorit në 9.7%. Thatësira dymujore pa rekord është më e gjata që nga prilli 2021. Gjatë rrugës, matësi dorëzoi një nivel teknik kyç, çmimin mesatar gjatë 200 ditëve të fundit, për herë të parë që nga pasojat e tregut të ariut pandemik në 2020 .

Ndërsa Nasdaq ka pësuar tërheqje më të këqija se kjo në dy vitet e fundit, ajo që e veçon atë është kohëzgjatja. Në 60 ditë, tashmë është më shumë se dy herë më e gjatë se dy korrigjimet e mëparshme. Ndryshe nga ato pakësime ku blerësit u vërshuan shpejt, këtë herë, investitorët hezitojnë të kthehen mes spekulimeve se Rezervës Federale do t'i duhet të rrisë normat e interesit më shpejt për të luftuar inflacionin.

“Numrat e nxehta të pagave jashtë bankave e shqetësojnë tregun edhe më shumë për inflacionin dhe rrjedhimisht rrugën e mundshme të shtrëngimit të Fed”, tha Steve Chiavarone, menaxher i portofolit dhe kreu i zgjidhjeve të shumë-aseteve në Federated Hermes. “Teknologjisë i duhet inflacioni për të lehtësuar dhe Fed të jetë në gjendje të ecë me një ritëm më të ngadaltë. Përndryshe, rritja mund të jetë nën presion. Kjo ka qenë thirrja jonë.”

Zvarritja nga yield-et e obligacioneve mund të ilustrohet nga lidhja e tyre me Nasdaq 100, një masë që gjurmon peshat e rënda të teknologjisë. Nga numërimi i strategëve të Morgan Stanley të udhëhequr nga Mike Wilson, korrelacioni njëmujor midis matësit të kapitalit dhe ndryshimeve në yield-in real 10-vjeçar ishte negativ 0.5, një nga leximet më të ulëta në epokën pas pandemisë.

Historia vazhdon

Ajo që potencialisht mund të prishë lidhjen e ngritur është sezoni i raportimit që sapo ka nisur, megjithëse në këtë drejtim, momenti i fitimeve nuk po ndihmon as Nasdaq. Ndërsa rimëkëmbja ekonomike zgjerohet, avantazhi i rritjes që dikur gëzonin firmat e teknologjisë po zvogëlohet.

“Mund të thuash se aksionet e teknologjisë në rritje në Nasdaq kanë qenë si fëmija i lezetshëm që mund të thyejë të gjitha rregullat dhe askush nuk e ka mendjen, por drejtori Powell më në fund është gati ta vendosë atë në paraburgim,” tha Max Gokhman, shefi i investimeve në AlphaTrAI. . “Ndërkohë, fëmija i mërzitshëm që të gjithë vazhdojnë të shkruajnë jashtë, është duke u forcuar në heshtje dhe tani investitorët e kuptojnë se flukset e tij të qëndrueshme të parasë dhe normat e qëndrueshme të rritjes mund të mbështeten, ndryshe nga premtimet bombastike të Nasdaq.”

Lexo më shumë: Big Tech ka nevojë për fitime të mëdha me shumë njerëz nën zjarr: Tech Watch

Rënia kryesore e së martës ishin përsëri ato kompani softuerësh dhe interneti që ende nuk kanë fituar para. Një shportë e firmave teknologjike pa fitim Morgan Stanley ra me 4.2%, duke e zgjeruar humbjen e saj nga kulmi i nëntorit në më shumë se 40%.

Ndërsa paqëndrueshmëria nuk është ende në nivelet më të larta të nëntorit, Indeksi i paqëndrueshmërisë CBOE NDX sapo u mbyll mbi 25 për dy javë rresht, një varg që u pa vetëm një herë tjetër në nëntë muajt e fundit.

Një trazirë e tillë po i largon investitorët që po i shmangen gjithnjë e më shumë rrezikut. Bazuar në performancën e faktorëve të gjurmuar nga Bloomberg, paqëndrueshmëria është me performancën më të keqe këtë vit, me një strategji të blerjes së aksioneve më të paqëndrueshme kundrejt atyre më të fjeturit që fundoset më shumë se 9%.

Nga fondet vetëm për një kohë të gjatë te investitorët spekulativë, të gjithë po dalin papritmas nga aksionet e teknologjisë. Në sondazhin e fundit të Bank of America Corp. për menaxherët e fondeve globale, shpërndarja neto për sektorin e teknologjisë ra në nivelin më të ulët që nga kriza financiare globale e vitit 2008.

Mbështetja e kaluar që ka joshur në mënyrë të besueshme blerësit ndaloi së punuari. Nasdaq Composite sapo përfundoi një seri 439-ditore mbi mesataren e tij 200-ditore, ecuria e tretë më e gjatë në rekord.

Sado të ulëta të jenë yield-et reale, mund të paraqitet një rast që stoqet e teknologjisë të gjurmuara nga Nasdaq 100 ishin rritur shumë në krahasim me nivelet e tyre, sipas Steve Sosnick, strateg kryesor në Interactive Brokers LLC. Me fjalë të tjera, vrulli i stoqeve të teknologjisë kishte ecur aq shumë përpara, gjë që mund të justifikohej nga normat e ulëta që mund të presin dhimbje të mëtejshme edhe nëse tregu i obligacioneve stabilizohet, tha ai.

Gjatë pesë viteve të fundit, Nasdaq 100 është rritur 201%, pothuajse dyfishi i fitimit në S&P 500.

"Kjo nënkuptonte se NDX ishte i prekshëm edhe nëse normat ishin të ndenjura, dhe aq më tepër nëse normat reale bëheshin më pak negative," tha ai në një intervistë. "Dhe normat reale janë më pak negative sot sesa ishin të premten."

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP