Musk del jashtë ESG-së ndërsa marka fillon të humbasë shkëlqimin e saj

Elon Musk thotë se është "një mashtrim".

Larry Fink thotë BlackRock
BLK
do të ç'theksojë nismat e aksionerëve u fokusuan në të.

Bill Ackman, themelues i Pershing Square Capital Management, tani po investon në një firmë të menaxhimit të parave, Strive Asset Management, që e kundërshton atë.

A po e humbet shkëlqimin marka ESG në mes të përkeqësimit të krizës energjetike dhe ekonomike në botë? Sigurisht që ka filluar të duket kështu.

Një heqje e listave dhe arsyetimi pas tij

Shpërthim në Twitter pasi S&P hoqi Teslën
TSLA
nga Indeksi i tij S&P 500 ESG, Tha Musk “Exxon është vlerësuar në dhjetëshen më të mirët në botë për mjedisin, shoqërinë dhe qeverisjen (ESG) nga S&P 500, ndërsa Tesla nuk hyri në listë! ESG është një mashtrim. Është armatosur nga luftëtarë të rremë të drejtësisë sociale.”

Ndërsa zemërimi i qartë i Musk për heqjen nga lista duket i kuptueshëm, nëse renditja e Exxon në mesin e 10 më të mirëve në këtë listë të veçantë është me të vërtetë vepër e "luftëtarëve të drejtësisë sociale", duhet thënë se kjo ka të ngjarë të jetë hera e parë që ka ndodhur ndonjëherë. ka qenë rasti. Megjithatë, të tjerët ranë dakord me vlerësimin e tij për heqjen e Teslës nga lista.

“Qesharak. Nuk është i denjë për ndonjë përgjigje tjetër, "Themeluesja dhe CEO e ARK Invest, Cathie Wood cicëroi të mërkurën në përgjigje të një artikulli që detajon ndryshimin.

In blog pas, Margaret Dorn, Drejtoreshë e Lartë, Shef i Indekseve ESG, Indekset S&P Dow Jones të Amerikës së Veriut, tha se "Tesla nuk ishte e pranueshme për përfshirje në indeks për shkak të rezultatit të saj të ulët S&P DJI ESG, i cili ra në 25% të fundit të grupit të saj global të industrisë GICS®. bashkëmoshatarët. Ajo bashkohet me Berkshire Hathaway
BRK.B
, Johnson & Johnson
JNJ
dhe Meta, të cilat kanë përmbushur edhe një herë bllokimin e metodologjisë së indeksit.”

Dorn shtoi se faktorë të tjerë pas heqjes nga lista përfshinin "një rënie në pikët e nivelit të kritereve që lidhen me strategjinë e Teslës (mungesën) e ulët të karbonit dhe kodet e sjelljes së biznesit", dhe vazhdoi të thoshte se S&P kishte "identifikuar dy ngjarje të veçanta të përqendruara rreth pretendimeve të diskriminimit racor dhe kushteve të këqija të punës në fabrikën Fremont të Tesla-s, si dhe trajtimin e saj me NHT
HT
Hetimi i SA pas vdekjeve dhe lëndimeve të shumta u lidh me automjetet e saj autopilot.”

La New York Post raporton se “Tesla ishte kompania më e madhe që u përjashtua nga indeksi S&P 500 ESG bazuar në peshën e aksioneve të saj në raport me vlerën e përgjithshme të indeksit. Tesla përbën rreth 2% të indeksit me bazë të gjerë.”

Çmimi i aksioneve të Tesla ra me më shumë se 7% më 18 maj, ditën kur u njoftua heqja e saj. Duke pasur parasysh se tregu më i gjerë ra me 4% në të njëjtën ditë, është e vështirë të dihet se sa nga rënia e Tesla-s i atribuohet veprimeve të S&P.

Duke mos qenë vetë mbajtës ose shofer i Tesla-s, unë me të vërtetë nuk kam një interes personal në asnjë nga këto. Por, nëse dikush pranon propozimin se EV-të janë më të mira për mjedisin në përgjithësi sesa makinat me motor me djegie të brendshme, do të ishte e vështirë të identifikohej ndonjë korporatë tjetër në planet që ka bërë më mirë në pjesën "E" të ESG (Mjedis, Social, Qeverisja) sesa kompania e Musk.

Thënë kështu, duhet theksuar gjithashtu se MSCI, një tjetër agjenci e njohur vlerësimi, i jep Teslës një vlerësim A, duke treguar se Tesla është mesatare për grupin e saj të industrisë. MSCI gjithashtu i bën jehonë S&P duke vënë në dukje se Tesla nuk është në përputhje me qëllimet klimatike të lidhura me ESG, kryesisht për shkak të mospasjes së një objektivi dekarbonizimi. Kështu, për shkak se kompania nuk ka një "objektiv" për të përmbushur këtë objektiv disi arbitrar të vendosur nga komuniteti ESG, çmimi i aksioneve të Tesla-s vuan.

Për shumë njerëz, përfshirë zotin Musk, e gjithë kjo duket e palogjikshme dhe pa nevojë shkatërruese e vlerës ekonomike.

Një frymë e politikës në lojë?

Tom Pyle, President i Aleanca Amerikane e Energjisë, nuk ka qenë një mbrojtës i njohur i Musk dhe Tesla në të kaluarën. Por ai nuhat më shumë se një erë politike këtu. "Sa shpejt e majta është kthyer në Elon Musk," më tha ai në një email. “Sapo filloi të kritikonte demokratët, ata mprehën thikat e tyre. Sapo ai njoftoi se do të pastronte Twitter-in, ata ndezën makinën e tyre të sulmit. Tani Wall Street, i cili e ka mbushur me kapital prej vitesh, po i bashkohet sulmit. Ai ju tregon se për çfarë është në të vërtetë lëvizja ESG – duke shpërblyer kompanitë dhe drejtuesit për tërheqjen e linjës progresive.”

Kur e pyeta nëse ajo mendonte se heqja e Teslës nga indeksi S&P ishte e justifikuar, Rashida Salahuddin, Presidente dhe CEO e Projekti i Shtetësisë së Korporatës, u përgjigj se ishte një “ilustrim i qartë se sa arbitrar dhe i mangët është bërë sistemi i vlerësimit dhe indeksimit të ESG. Të gjitha kompanitë kryesore në listën e 'ribalancuar' të Indeksit ESG kanë qenë subjekt i çështjeve të diskriminimit dhe hetimeve të qeverisë.

Salahudini shprehu gjithashtu dyshime për politikën në lojë në lëvizje. “Ne besojmë se ky vendim i gabuar nga S&P nuk ka të bëjë fare me ndikimin mjedisor apo social të Tesla-s dhe në vend të kësaj lidhet me përfshirjen në rritje politike të Elon Musk. Aktivitetet e jashtme të zotit Musk, duke përfshirë blerjen e tij në pritje të Twitter, nuk kanë të bëjnë fare me performancën e ESG të Tesla-s dhe si të tilla nuk duhet të jenë faktorë për S&P.

Gjatë një kohe shqetësimi ekonomik dhe krize globale të energjisë, është plotësisht e drejtë të pyesim nëse shqetësimet e lidhura me ESG janë me të vërtetë ndër ekipet kryesore të menaxhimit të metrikës në kompani që duhet të përpiqen të takohen. Menaxherët kompetentë të investimeve duhet të jenë vazhdimisht duke vlerësuar dhe rivlerësuar renditjen e listave të tyre të prioriteteve, dhe ESG nuk duhet të jetë përjashtim nga ky proces.

Pretendimet e bëra kohët e fundit nga menaxhmenti i BlackRock në shtetin e Teksasit tregojnë se firma pajtohet me atë parim. Përveç komenteve të fundit të CEO Larry Fink të cituara në krye të kësaj historie, BlackRock theksoi më tej prioritizimin e rishikuar të ESG-së në një letër këtë muaj drejtuar Kontrollorit të Teksasit, Glenn Hegar. Kompania po i përgjigjej një ligji të ri të Teksasit që do t'i kërkonte Kontrollorit t'i mohonte çdo firme që diskriminon në mënyrë të padrejtë industrinë e naftës dhe gazit të Teksasit aftësinë për të menaxhuar pozicionet në fondet e pensioneve të Teksasit.

Reuters raporton se, në a Letra e 13 majit nënshkruar nga shefi i saj i punëve të jashtme, Dalia Blass, BlackRock i tha Hegarit se "vendimet e tij për investime rregullohen në mënyrë rigoroze nga detyra jonë e besnikërisë ndaj klientëve dhe kjo detyrë kërkon që ne të prioritizojmë interesat financiare të klientëve tanë mbi çdo angazhim ose zotim që nuk kërkohet me ligj. .” Metrikat e ESG nuk kërkohen me ligj. Ende jo, gjithsesi.

Kjo është një punë e madhe për BlackRock, e cila vlerësoi se ka 24 miliardë dollarë për planet e pensioneve publike të Teksasit, dhe padyshim nuk është në ankth për ta humbur atë pozicion. Është e mahnitshme se si një presion i vogël politik mund të rezultojë në një riorganizim të prioriteteve.

Një artikull luksoz në kohë të vështira

Rrëfimet globale të frikës rreth "emergjencës klimatike" kanë shërbyer padyshim për të vendosur erën në kurrizin e komunitetit ESG në vitet e fundit. Por, ndërsa rritja e çmimeve të energjisë vazhdon të luajë një rol qendror në përkeqësimin e një krize tashmë të rëndë inflacioni, është e natyrshme që elementët më konvencionalë, financiarë të qëndrueshmërisë së një kompanie të fillojnë të rriten përsëri në ato lista prioritetesh. Në të njëjtën kohë, stoqet e energjisë kanë filluar të tejkalojnë ndjeshëm performancën e tregut të përgjithshëm dhe segmenteve të tjera industriale, duke e bërë ri-investimin në ato aksione një lëvizje të zgjuar financiare nga firma si BlackRock dhe Pershing Square.

Realiteti këtu duket se është se ESG është një artikull klasik luksi, një sinjal i shtrenjtë virtyti në botën e korporatave. Në këtë kuptim, është pak më ndryshe nga makinat e shtrenjta të Teslës, në fakt. Kur kohët janë të mira, është e lehtë të përqendrohesh te sendet luksoze si simbole statusi, si pagimi i një ushtrie të vogël konsulentësh me tarifa shtatëshifrore për t'ju gjeneruar një raport vjetor të shkëlqyer të qëndrueshmërisë, ose ndarja e një pjese më të madhe të fondeve që menaxhoni për investime në kompani të cilët sportin raporte të tilla.

Por kur kohët bëhen të vështira dhe duket se ka të ngjarë të bëhen më të vështira gjatë rrugës, vlera e brendshme e sendit luksoz dhe mundësia për sinjalizimin e virtytit që përfaqëson zvogëlohet dhe madje mund të bëhet një objektiv për kritika. Ngjarjet e javëve të fundit tregojnë se pikërisht këtu po ecën marka ESG.