(Bloomberg) – Nga të gjitha llogaritë – përfshirë edhe atë të Elon Musk – Twitter ka më shumë se para të mjaftueshme për të bërë pagesat e para të interesit, që pritet të arrijnë në rreth 300 milionë dollarë.
Më i lexuari nga Bloomberg
Por me afrimin e shpejtë të datës së pagesës, megjithatë ka njëfarë ankthi se çfarë mund të bëjë miliarderi impulsiv për të lehtësuar barrën e borxhit prej 12.5 miliardë dollarësh të kompanisë së mediave sociale.
Po, Musk tha në një bisedë në fund të dhjetorit në Twitter Spaces se kompania ka rreth 1 miliard dollarë para në bilancin e saj. Por ai gjithashtu ka hedhur hapur idenë e falimentimit, duke përmendur një "rënie masive" të të ardhurave pasi disa reklamues u larguan nga platforma dhe ulën stafin që nga mbyllja e blerjes së tij prej 44 miliardë dollarësh në fund të tetorit.
Një grup prej shtatë bankash, të udhëhequr nga Morgan Stanley, zotërojnë borxhin. Drama rreth blerjes së Musk dhe tregjeve të paqëndrueshme i la ata të ngarkuar me huatë, të cilat ata normalisht do t'ua kishin ngarkuar investitorëve.
Tani, pasi humbën rreth 4 miliardë dollarë në letër për mbështetjen e ofertës së Musk në Twitter, shikuesit e tregut shohin pak arsye që bankat të shkojnë së bashku me ndonjë manovër të papritur pranë afatit të pagesës së interesit, afërsisht rreth 27 janarit.
Në fund të fundit, në shumicën e falimentimeve, kapitali fshihet - dhe huadhënësit përfundimisht marrin kontrollin.
"Ka shumë në rrezik për Musk dhe bashkë-investitorët e tij," tha Jordan Chalfin, një analist i lartë në firmën e kërkimit të kreditit CreditSights. “Twitter do të bëjë pagesat e tij afatshkurta të interesit, do të vijë djallëzi apo ujë i madh dhe do t’i japë kohë biznesit të kthehet”.
Përfaqësuesit e Morgan Stanley dhe Musk nuk iu përgjigjën kërkesave për koment.
Pak arsye
Ndërsa gjithçka është e mundur me Musk, ai nuk ka shumë arsye për të anashkaluar pagesën e parë të interesit. Afatgjatë është një pyetje më e madhe: Në bisedën në Twitter Spaces, ai tha se kompania ishte në ritmin për të humbur 3 miliardë dollarë në 2023.
"Kjo është arsyeja pse i kalova pesë javët e fundit duke ulur kostot si i çmendur," tha ai.
Por në një afat të afërt, nëse Twitter nuk do të paguante interesin e tij, kjo mund të shkaktonte një mospagim, i cili do t'i lejonte bankat të detyronin kompaninë në falimentimin e Kapitullit 11. Disa borxhe lejojnë një periudhë mospagimi prej 30 ditësh, por është e paqartë nëse kjo ekziston për kreditë në Twitter.
Pavarësisht, pasojat për Musk, 51, i cili zotëron rreth 79% të kompanisë, do të ishin të menjëhershme dhe të rënda.
Ndërsa Twitter është në grep për borxhin, dhe jo Musk personalisht, ai vuri më shumë se 20 miliardë dollarë për aksionet e tij në kompani. Kjo tani vlen rreth 11.6 miliardë dollarë, një pjesë e konsiderueshme e pasurisë së tij prej 137.4 miliardë dollarësh, sipas Indeksit të Miliarderëve të Bloomberg.
“Nëse je huadhënës i Twitter-it dhe Elon Musk po kërcënon se nuk do të paguajë kuponin, ju shkoni te libri standard i lojës, i cili është: 'OK, do t'ju shoh në falimentim', tha Philip Brendel, një borxh i dëshpëruar. analist në Bloomberg Intelligence.
“Për sa i përket asaj se kush ka më shumë për të humbur, sigurisht që është Elon Musk”, tha Brendel. “Nëse i intereson nëse e humb apo jo, kjo është një pyetje krejtësisht tjetër. Ai sigurisht sillet ndryshe nga sa do të bënin njerëzit normalë në ato situata.”
Negociatat më të gjera
Musk njihet si i paparashikueshëm dhe mund të përdorë pagesën e parë në negociata më të gjera me huadhënësit e Twitter. Ai dhe bankat janë përpjekur të gjejnë zgjidhje për barrën e interesit, e cila është bërë më ndëshkuese sesa kur bëri ofertën e tij në prill, ndërsa normat e interesit u rritën.
Në fund të vitit të kaluar, bankierët po mendonin të zëvendësonin një pjesë të borxhit me interes të lartë me hua të reja me marzh të mbështetur nga aksionet e Tesla Inc. që ai do të ishte personalisht përgjegjës për shlyerjen, një nga disa opsione të shqyrtuara në atë kohë.
Ndërsa Musk shiti 3.6 miliardë dollarë aksione të Tesla muajin e kaluar, disa analistë spekuluan se ai mund t'i përdorte paratë për të blerë borxhin e Twitter nga bankat, duke e vënë atë në një pozitë më të mirë në procedurat e falimentimit. Por nuk është e qartë nëse Morgan Stanley dhe të tjerët do t'i shisnin me dëshirë atij me çmime të shitjes.
Ekziston gjithashtu një shans që Musk të vendosë të heqë dorë nga Twitter dhe të ripërqendrohet në kompanitë e tij të tjera, duke përfshirë Tesla dhe SpaceX.
Sigurisht, nëse Musk largohej, ai nuk do të dëmtonte vetëm veten, por edhe mbështetësit e tjerë të kapitalit që iu bashkuan investimit të tij, si fondi sovran i pasurisë Katar Investment Authority, i cili kontribuoi me 375 milionë dollarë.
"Ne angazhohemi me menaxhmentin, me Elon për sa i përket planit që ai ka për kompaninë, dhe ne besojmë në këtë, dhe ne i besojmë udhëheqjes së tij në drejtim të kthimit të kompanisë," tha shefi ekzekutiv i QIA Mansoor Al Mahmoud në një intervistë televizive e Bloomberg në Davos të hënën.
QIA ishte pjesë e një grupi prej rreth 20 investitorësh që kontribuan në angazhimin e kapitalit, sipas një dosjeje të majit. Princi saudit Alwaleed bin Talal gjithashtu rrodhi më shumë se 30 milionë aksione, me vlerë rreth 1.9 miliardë dollarë duke përdorur çmimin e blerjes prej 54.20 dollarë. Jack Dorsey rrokullisi gjithashtu kunjin e tij.
Detajet e borxhit
Twitter ka tre pjesë të mëdha të borxhit me interes që pritet: 6.5 miliardë dollarë që ishin menduar t'u shiteshin investitorëve të huasë me levë dhe 6 miliardë dollarë kredi urë, të ndara në mënyrë të barabartë midis një kësti të siguruar dhe të pasiguruar, që bankat kishin planifikuar të shisnin në formë e obligacioneve të padëshiruara.
I gjithë borxhi duket se ka pagesa interesi tremujore, sipas një letre detyrimi për borxhin e prillit dhe njerëzve të njohur me këtë çështje, të cilët kërkuan të mos përmendet duke diskutuar për një transaksion privat.
Interesi i caktuar në javët e ardhshme pritet të jetë rreth 300 milionë dollarë, sipas llogaritjeve të Bloomberg dhe pjesëmarrësve të tregut që nuk janë të përfshirë në marrëveshjen me Twitter. Kjo bazohet në letrën e detyrimit të borxhit dhe një normë maksimale interesi prej 11.75% në këstin e pasiguruar.
Kjo shifër mund të jetë më e lartë në varësi të faktit nëse bankat e rritën normën e interesit në këstin prej 6.5 miliardë dollarësh duke përdorur dispozitën e tyre "fleks" kur marrëveshja u mbyll, dhe nëse Twitter po përdor versionin një, tre ose gjashtë mujor të standardit të Siguruar. Norma e financimit brenda natës. (Nëse kompania zgjodhi për normën njëmujore, ajo mund të kishte paguar shuma më të vogla interesi çdo muaj sesa një shumë më të madhe çdo tremujor.)
Twitter ka gjithashtu një strukturë kredie rrotulluese prej 500 milionë dollarësh, e cila i lejon kompanisë të marrë hua, ta kthejë atë dhe të marrë përsëri hua gjatë gjithë jetës së kredisë. Nëse Twitter mbështetet në të, shpenzimet e interesit do të rriteshin ndjeshëm. Twitter tashmë po paguan një tarifë vjetore prej 0.5% për të pasur akses në fondet.
Ndërkohë, Twitter ka kërkuar mënyra kreative për të reduktuar shpenzimet. Në disa raste ajo ka ndaluar së paguari qira për disa nga hapësirat e saj të zyrave dhe gjithashtu u ka kërkuar punonjësve të përpiqen të rinegociojnë marrëveshjet me shitësit e palëve të treta. Këtë javë, Twitter nxori në ankand qindra mobilje zyre.
Gjatë gjithë kohës, Musk poston periodikisht në Twitter për vendimin e Rezervës Federale për të rritur normat e interesit me ritmin më të shpejtë në një brez.
"Pyes veten se çfarë do të kishte ndodhur në 2009 nëse Fed do të kishte rritur normat në vend që t'i ulte ato," tha ai më 13 janar. "Sa më të larta të jenë normat, aq më e vështirë është rënia."
– Me ndihmën e Jeannine Amodeo, Lisa Lee dhe Kurt Wagner.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/musk-more-lose-tries-skip-220927455.html