Morgan Stanley paralajmëron se recesioni i fitimeve 'të menjëhershme' do të mbulojë stoqet - por ja kur mund të përfundojë tregu i ariut

Topline

Me fillimin e sezonit të fitimeve, shefi i investimeve të Morgan Stanley po paralajmëron klientët se raportet hyrëse ka të ngjarë të zhgënjejnë investitorët, duke i shtyrë indekset kryesore të aksioneve në nivelet më të ulëta dyvjeçare edhe nëse ekonomia në fund shmang një recesion - por në anën e mirë, analisti parashikon ariun Fundi i tregut mund të jetë në horizont dhe mund të arrijë që në këtë tremujor.

Fakte kyçe

"Ne nuk jemi duke u kafshuar në këtë tubim të fundit," u tha klientëve Michael Wilson i Morgan Stanley në një shënim teksa stoqet u rritën të hënën, me S&P 500 dhe Nasdaq të teknologjisë së rëndë u rritën gati 5% dhe 9% për vitin pasi u rrëzuan me 19% dhe 33%, përkatësisht, në 2022.

Me ngadalësimin e shpenzimeve të konsumatorit dhe kostot e larta duke u ulur ende në fitime, Wilson thotë se një recesion i të ardhurave është "i afërt" dhe se fitimet e tremujorit të katërt që do të dalin në javët e ardhshme do të zhgënjejnë investitorët, të paktën sipas parashikimeve të Morgan Stanley. dukshëm më e ulët se vlerësimet mesatare të analistëve.

Dy herët e fundit që modeli i bankës parashikoi të ardhura deri më tani nën parashikimet mesatare (gjatë rrëzimit të dot-com dhe Recesionit të Madh), S&P ra 34% dhe 49%, paralajmëron Wilson, duke vënë në dukje se ralli i këtij viti duket veçanërisht i prekshëm pasi është udhëhequr nga "stoqe me cilësi të ulët, shumë të shkurtuara"; Aksionet e memeve AMC dhe GameStop, për shembull, janë rritur përkatësisht 45% dhe 23%.

Morgan Stanley përfundimisht parashikon se S&P mund të bjerë deri në 25% në një nivel më të ulët dyvjeçar prej 3,000 pikësh me rritjen e sezonit të fitimeve, por Wilson vëren se sapo raportet tremujore të zbulojnë shtrirjen e problemeve të kompanive, tregu i ariut do të vijë përfundimisht. deri në mbyllje - ose më vonë këtë tremujor ose në fillim të tremujorit të dytë.

Pavarësisht se është më bearish se shumica, Morgan Stanley nuk është i vetmi në paralajmërimin se tregu i rritjes mund të jetë një mashtrim: analistët e Goldman Sachs javën e kaluar thanë se S&P do të arrijë deri në 22% këtë pranverë nëse ekonomia bie në recesion, dhe madje edhe nëse jo, ata parashikojnë që indeksi të bjerë edhe 10% përpara fundit të vitit, afërsisht i pandryshuar në nivelet aktuale.

Citimi thelbësor

“Kur kostot rriten më shpejt se shitjet, marzhet e fitimit gërryhen. Kjo është norma gjatë çdo ngadalësimi të papritur të të ardhurave, "thotë Wilson, duke shpjeguar se shitjet priren të bien shpejt dhe papritur, ndërsa kostot mbeten të larta. "Kjo është pikërisht ajo që po ndodh në shumë industri tashmë, dhe kjo pa një recesion."

Sfondi kryesor

Tregu i aksioneve u shemb vitin e kaluar pasi rritja e normave të interesit të Rezervës Federale filloi të ngadalësonte ekonominë në një përpjekje për të zbutur inflacionin, duke rikthyer në mënyrë efektive një mori fitimesh të mëdha të aksioneve të forcuara nga përpjekjet stimuluese të qeverisë gjatë pandemisë. Mes dobësisë, korporatat e mëdha shkurtuar më shumë se 100,000 vende pune vitin e kaluar, vetëm me pushimet nga puna intensifikimin në javët e fundit, ndërsa peshat e rënda të teknologjisë Alphabet dhe Amazon shpallin masat e tyre për uljen e kostove. Sezoni i fitimeve të tremujorit të katërt filloi në fillim të këtij muaji me një mori bankash të mëdha që raportuan një qese të përzier rezultatesh. Ndër më të goditurat, ndan Goldman i dehur më shumë se 6% pas humbjes së të ardhurave më të këqija të firmës në një dekadë.

Çfarë duhet të shikojmë

Sezoni i fitimeve sapo ka filluar dhe do të zvarritet gjatë muajit të ardhshëm, me një mori firmash teknologjike – duke përfshirë Tesla, Microsoft dhe IBM – që pritet të raportojnë këtë javë, e ndjekur nga Apple, Amazon, Meta dhe Alphabet javën e ardhshme.

Leximi më tej

Rritja e aksioneve të Spotify, Alphabet dhe Meta drejtuese të teknologjisë pas njoftimeve masive për pushime nga puna (Forbes)

Ja çfarë zbuluan të ardhurat e mëdha të bankave për ekonominë (Forbes)

Tesla dhe këto aksione të tjera mund t'i rezistojnë recesionit (Forbes)