Strategët e Morgan Stanley thonë se aksionet injorojnë Fed, realitetin e fitimeve

(Bloomberg) - Aksionet amerikane janë të pjekura për një shitje pas çmimeve të parakohshme në një pauzë në rritjen e normave të Rezervës Federale, sipas strategëve të Morgan Stanley.

Më i lexuari nga Bloomberg

“Ndërsa lëvizja e fundit më e lartë në normat e para është në mbështetje të nocionit se Fed mund të mbetet kufizues për më gjatë se çmuari, tregu i kapitalit po refuzon ta pranojë këtë realitet,” shkroi një ekip i udhëhequr nga Michael Wilson në një shënim.

Wilson – strategu i renditur më i lartë në sondazhin e Investitorëve Institucionalë të vitit të kaluar – pret përkeqësimin e bazave, së bashku me rritjet e Fed-it që po vijnë në të njëjtën kohë me një recesion të fitimeve, për të çuar aksionet në një nivel më të ulët këtë pranverë. "Çmimi është po aq i shkëputur nga realiteti sa ka qenë gjatë këtij tregu të ariut," thanë strategët.

Javën e kaluar, yield-et e kartëmonedhave dyvjeçare amerikane tejkaluan më së shumti yield-et 10-vjeçare që nga fillimi i viteve 1980, një shenjë e besimit të ulët në aftësinë e ekonomisë për t'i bërë ballë rritjeve shtesë të normës. Ndërkohë, aksionet amerikane kanë parë një nga fillimet më të forta të një viti në rekord, ndonëse rritja ka filluar të ftohet pasi këndvështrimi i kryetarit të Fed Jerome Powell për rritje të mëtejshme të normës ndikoi në ndjenjën.

Të dhënat e inflacionit në SHBA mund të jenë një katalizator për të rikthyer investitorët në realitet dhe për të rivendosur stoqet në linjë me obligacionet, nëse çmimet rriten më shumë se sa pritej, tha Wilson, ndërsa vuri në dukje se pritjet për një rezultat të tillë kanë qenë në rritje. Të dhënat e së martës parashikohet të tregojnë se çmimet e konsumit janë rritur me 0.5% në janar nga një muaj më parë, të nxitura nga kostot më të larta të benzinës. Kjo do të shënonte fitimin më të madh në tre muaj.

Wilson sheh S&P 500 që e mbyll vitin në 3,900 pikë indeksi, rreth 4.7% më poshtë ku matësi u mbyll të premten, me një udhëtim të vështirë për të arritur atje. Ai pret që stoqet të bien ndërsa vlerësimet e fitimeve bien, përpara se të rimëkëmben në gjysmën e dytë të vitit.

Historia vazhdon

Wilson, një ari i vendosur i Wall Street-it, parashikoi saktë shitjet e vitit të kaluar kur aksionet amerikane shënuan performancën e tyre më të keqe që nga viti 2008.

"Shpërblimi i rrezikut është po aq i varfër sa ka qenë në çdo kohë gjatë këtij tregu ariu," shkroi Wilson. “Realiteti për aksionet është se politika monetare mbetet në një territor kufizues në kontekstin e një recesioni të të ardhurave që tani ka filluar seriozisht.”

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP