Skedarët Mobileye për një IPO (përsëri!) - Si do të reagojnë kompanitë e tjera të autonomisë?

Mobileye filloi një revolucion të vizionit kompjuterik në 1999 kur Amnon Shashua, një studiues kryesor i AI në Universitetin Hebraik, themeloi kompaninë për t'u fokusuar në perceptimin e bazuar në kamera për ADAS (Advanced Driver Assistance Systems) dhe automjetet autonome (AV). Kompania paraqiti një IPO në 2014 dhe u ble nga IntelINTC
në 2017 për 15 miliardë dollarë. Sot, ajo është lojtari kryesor në fushën e vizionit kompjuterik dhe të automjeteve autonome (AV) dhe së fundmi njoftoi synimin e saj për të paraqesin një IPO dhe bëheni një ent i pavarur.

Mobileye kishte të ardhura prej 1.4 miliardë dollarë në vit dhe humbje prej 75 milion dollarë në 2021. Këto janë për aftësitë e vizionit kompjuterik të bazuar në ADAS të përdorura nga 50 OEM të automobilave në 800 modele makinash. Në të ardhmen, ata synojnë të udhëheqin në autonominë e automjeteve L4 (nuk kërkohet shofer në kushte të caktuara moti dhe gjeografi) duke përdorur vizionin kompjuterik dhe aftësitë e imazheve 3D LiDAR bazuar në platformën e fotonikës së silikonit të Intel. Vlerësimi i Mobileye parashikohet të jetë midis 30-50 miliardë dollarë kur ato më në fund të bëhen publike. Është e lehtë të parashikohet se me këto të ardhura, suksesin e depërtimit të automobilave dhe aftësinë gjysmëpërçuese të Intel, Mobileye do të dominojë peizazhin e automjeteve autonome në vitet e ardhshme.

Si do të konkurrojnë kompanitë e tjera të teknologjisë me të ardhura minimale ose pa të ardhura në vazhdimësi në hapësirën AV? Cruise (një divizion i General MotorsGM
), Aurora, Waymo (një "bast special" i kompanisë mëmë Alphabet) dhe Argo (me investime nga Ford dhe Volkswagen) së fundi bënë njoftime për aftësitë e tyre AV - ose rastësisht me njoftimin për shtyp të Mobileye ose në përgjigje të tij. Zoox (i blerë nga Amazon në 2020 për 1 miliard dollarë, me gjasë një shitje mbijetese) kohët e fundit njoftoi përparim të rëndësishëm në autonominë L5 (autonomi e plotë kudo), konfuze pasi ata kanë demonstruar operacione vetëm në San Francisko. Këto kompani kanë plane për të zgjeruar përpjekjet e tyre - por konkurrenca Mobileye ka të ngjarë të jetë intensive. Miratimi i AV është vonuar ndjeshëm për shkak të teknologjisë, çështjeve rregullatore dhe pranimit të klientëve, dhe ofrimi i makinave dhe shërbimeve të sigurta, fitimprurëse dhe autonome L4 është një përpjekje e shtrenjtë. Bursa, për fat të keq, nuk është më mik. Aksionet e lidhura me AV kanë pësuar deri në 90% ulje në kapitalizimin e tregut që nga viti 2019.

Cruise ka qenë aktive në nisjen e robotaksisë në San Francisko dhe synon të depërtojë në Austin dhe Phoenix deri në fund të vitit 2022. Përvoja e San Franciskos ka qenë sfiduese, por në progresion. Me mbështetjen e General Motors dhe investimet nga MicrosoftMSFT
, Cruise dëshiron të lëshojë një total prej 5000 autonome automjetet në San Francisko dhe tregjet e tjera të SHBA-së për të arritur të ardhurat 1 miliardë dollarë në vit deri në vitin 2025. Kjo ka kuptim – gjenerimi i 1 miliardë dollarëve në të ardhura/vit me shërbimet e transportit L4 (për të konkurruar me të ardhurat aktuale ADAS të Mobileye) përkthehet në të ardhura prej 2.8 milion dollarë /ditë. Duke supozuar 25 dollarë/udhëtim nënkupton 110 mijë udhëtime/ditë. Mesatarisht 20 udhëtime/ditë/makinë kërkon ~ 5 mijë vetura. Këto janë automjete elektrike të krijuara për qëllime (Origjina) të dizajnuara për ndarje të udhëtimit, të prodhuara nga General Motors dhe kosto të vlerësuara prej 50 mijë dollarë për automjet, që nënkupton një investim prej 250 milion dollarë në makina. Me infrastrukturën mbështetëse, kjo mund të përkthehet lehtësisht në një investim prej 1 miliard dollarësh (qendrat e komandës, kompjuteri në renë kompjuterike, inxhinierët, stafi mbështetës, etj.). Marrëdhënia e General Motors është gjithashtu interesante pasi teknologjia Cruise AV mund të shtrihet përtej shërbimeve robotaxi Origin dhe të vendoset në miliona makina të konsumit.

Aurora është një kompani AV e themeluar nga anëtarët e familjes së hapësirës së inovacionit AV (ish-GoogleGOOG
, TeslaTSLA
dhe udhëheqësit e Uber). Përpara se të dilte publike nëpërmjet një bashkimi SPAC (Special Acquisition Corporation) në vitin 2021, kompania kishte investime të konsiderueshme nga Toyota, AmazonAMZN
, Uber dhe Denso (një furnizues kryesor i automobilave Tier 1 me bazë në Japoni). Përveç makinave, Aurora po fokusohet në autonominë e kamionëve në distanca të gjata, autostradë. Pavarësisht prejardhjes së tyre, investitorëve dhe historikut të tyre, Chris Urmson, CEO i tyre (i cili ishte forca kryesore pas asaj që është sot Waymo), njoftoi së fundmi se kompania është konsiderimi i një blerjeje nga një kompani e madhe teknologjike (Apple ose Microsoft) si opsion. Faktori i cituar në njoftim përfshin vonesat në miratimin e autonomisë L4, pistën e tyre të kufizuar financiare (ata kanë rreth 1.8 miliardë dollarë para) dhe ndëshkimin e kushteve të tregut të aksioneve (vlerësimi aktual i Aurora është 2.5 miliardë dollarë, krahasuar me 13 miliardë dollarë pas bashkimit të SPAC në 2021 ).

Waymo (një njësi e veçantë e basteve të Alfabetit) është një pionier në hapësirën e autonomisë me a vlerësimi prej 175 miliardë dollarësh në 2018, i cili ra ndjeshëm në 30 miliardë dollarë deri në vitin 2020 kur u materializuan investimet e reja prej 2.5 miliardë dollarësh nga investitorë jo të Alfabetit. Ishte i pari që drejtoi shërbime autonome, me gjenerim të ardhurash të taksi L4 në qytete të shumta të Arizonës dhe është zgjeruar në gjeografi të tjera si San Francisko. Ata pretendojnë se kompjuterët e tyre janë drejtues më të sigurt se njerëzit. Të ardhurat e tyre nuk janë publike, por ndoshta të parëndësishme. Alphabet inkurajoi financimin e jashtëm, me sa duket për të marrë vërtetimin e jashtëm të perspektivave të biznesit të Waymo dhe rreziqet që lidhen me afatet kohore të vonuara për shërbimet universale të ndarjes së udhëtimit L4. Interesat e Alphabet në Waymo mund të përfshijnë më shumë sesa lëvizjen e mallrave dhe njerëzve. Çështja e reklamimit dhe e kërkimit; kapja e syrit dhe gjenerimi i të ardhurave nga reklamat nga një audiencë e zënë në një AV janë ndoshta më interesante. Duke pasur parasysh këtë, Waymo mund të ketë më shumë pista se kompanitë e tjera AV që mbështeten vetëm në të ardhurat e transportit.

Argo.ai u themelua nga ish alumet e Google dhe Uber. Së fundmi ata njoftuan vendosjen e taksive AV në shumë vende (Miami, Austin). Këto janë në koncert me LyftLyft
(që do të thotë se një pjesë e të ardhurave duhet të ndahen, duke ndikuar në rentabilitetin). Vendosjet e Argo kanë ende drejtues sigurie njerëzore dhe ndoshta do të duhet pak më shumë kohë për të arritur operacione të pastra robotaksi si Waymo dhe Cruise. Argo njoftoi tsynimi i trashëgimtarit për të dilni në publik në 2021 me një vlerësim prej 7 miliardë dollarësh. Kompania ka mbledhur një total prej 3.5 miliardë dollarësh nga Ford, Volkswagen dhe Lyft; një vlerësim 2X është pak i lehtë në krahasim me Mobileye, Waymo dhe Cruise. Por të kesh OEM të mëdhenj si Ford dhe Volkswagen si investitorë të rëndësishëm është një avantazh i qartë për sa i përket mbështetjes për integrimin e automjeteve dhe mundëson një zgjerim nga shërbimet e taksive autonome L4 në makinat e konsumit të pajisura me autonomi ADAS dhe L4 (të ngjashme me marrëdhëniet Cruise-General Motors).

Zoox ishte i përqendruar në ndarjen e udhëtimeve me AV derisa Amazon e bleu atë në vitin 2020. Ajo kishte mbledhur ~ 1 miliard dollarë që nga themelimi i saj në 2016. Është e paqartë nëse kjo mundësi është interesante për Amazon - teknologjia ndoshta përdoret më mirë për kamionët dhe miljen e fundit aftësitë e dorëzimit. Zoox investoi në taksitë e ndërtuara për udhëtim me risi të rëndësishme – si makinat e parkimit anësor dhe dizajnet e kabinave që promovojnë një mjedis të ngjashëm me shtëpinë.

Por dizenjimi dhe prodhimi i makinave dhe ofrimi i shërbimeve të transportit L4 kërkon shumë investime. Pa të ardhura në thelb dhe një reduktim të ndjeshëm të interesit të investimeve private, nuk është për t'u habitur që Zoox e shiti veten te Amazon për ~ 1 miliardë dollarë, e barabartë me investimet e mëparshme dhe afër një shitjeje me zjarr. Është e paqartë se si do të fitojnë para dhe do të bëhen fitimprurëse në të ardhmen. Por Amazon është një magjistar.

Mobileye ka hedhur dorën. Ata gjenerojnë të ardhura të konsiderueshme me ADAS tani dhe janë pothuajse fitimprurëse. Ata do të përparojnë në autonominë L4 (për makinat e udhëtimit dhe të konsumit) me përvojën e tyre automobilistike dhe LiDAR-in dhe aftësitë llogaritëse të Intel-it të bazuar në fotonikën silikoni. Cruise është ndoshta pozicioni më i mirë për të konkurruar, duke pasur parasysh mbështetjen e kompanisë mëmë, General Motors dhe përparimin e saj përgjatë frontit të shërbimeve taksi L4. Waymo ndoshta mund ta përballojë këtë me investime shtesë dhe duke përdorur shërbimin e taksive L4 si një kanal për të gjeneruar të ardhura fitimprurëse nga reklamat. Argo, si Cruise, mund të mbështetet në Ford dhe Volkswagen për të zgjeruar ofertat e tyre përtej shërbimeve të taksive L4 për makinat e konsumit. Aurora ndoshta duhet të marrë në konsideratë blerjen, siç duket se e kanë pranuar. Zoox mund të duhet të rrotullohet për të mbështetur biznesin kryesor të Amazon për lëvizjen e mallrave nga magazinat dhe furnitorët në derën tuaj.

E kisha parashikuar një vit më parë se hapësira LiDAR do të duhej të konsolidohej, duke pasur parasysh numrin e lojtarëve, investimet, shtimin e të ardhurave dhe mundësitë e kufizuara të të ardhurave. Është dëshmuar të jetë e saktë. Një fenomen i ngjashëm do të ndodhë në hapësirën e autonomisë. Nuk ka të ardhura të mjaftueshme, para të gatshme, interes investitori dhe klientë për të konkurruar me fitim në zonën e ndarjes së udhëtimeve L4. Zgjerimet e teknologjisë për kamionët, ADAS dhe makinat e konsumit L4 janë kritike. Alphabet është gjithnjë e më i shqetësuar për gjëra të mërzitshme si përfitimi dhe fluksi i parave dhe po rëndohet në të gjithë "bastet e tjera". Aurora është realiste dhe tregoi se po kërkojnë të fitohen. Mbështetësit e Argo-s (Ford dhe Volkswagen) kanë prioritete të tjera të rëndësishme, si shfrytëzimi i hapësirës së automjeteve elektrike dhe forcimi i zinxhirëve të tyre të furnizimit me gjysmëpërçues. Është e paqartë nëse ata kanë qëndrueshmëri për të vazhduar investimin. Nisur nga kjo, synimi i Argos për të dalë publikisht ka kuptim. General Motors ishte e prerë për mbajtjen e Cruise si pjesë e kompanisë vitin e kaluar kur ata zëvendësuan CEO të Cruise, Dan Amman, ndoshta sepse ata e kuptuan se përdorimi i teknologjisë Cruise nëpër produkte të tjera të General Motors ishte një drejtim strategjik më i mirë. Waymo sapo solli në bord një drejtues financiar profesionist të shqetësoheni për të ardhurat, shpenzimet dhe investimet – të cilat mund të jenë një pararendës për të dalë në publik.

Sigurisht, ne nuk mund të përjashtojmë blerjet!