Parashikimi i Micron pritet të hedhë dritë mbi mënyrën se si mund të zgjidhen dy vjet probleme të paprecedentë të furnizimit

Në rast se do të kishte ndonjë pyetje tremujorin e kaluar nëse mungesa dyvjeçare globale e çipave kishte mbaruar, tremujori i katërt i Micron parashikimi i shitjeve që ra 1.5 miliardë dollarë më pak se konsensusi i Wall Street në atë kohë iu përgjigj.

Shefi Ekzekutiv i Micron Sanjay Mehrotra kishte thënë në fund të qershorit se kompania po ndërmerrte veprime për të moderuar rritjen e ofertës për shkak të një dobësimi të fundit të kërkesës në industri. Tani që ne e dimë se pjesë të industrisë së çipave kanë filluar të krijojnë xhepa të mbifurnizimit, pyetja natyrshëm bëhet: Sa kohë përpara se cikli të kthehet prapa?

Problemi është se çështjet e zinxhirit të furnizimit të krijuara nga pandemia COVID-19 ishin të paprecedentë, pak a shumë duke hedhur poshtë librin e lojërave se si të parashikohen ciklet e çipave.

Prodhuesi i çipave me bazë në Boise, Idaho, është i specializuar në çipat e memories DRAM dhe NAND. DRAM, ose memoria dinamike me akses të rastësishëm, është lloji i memories që përdoret zakonisht në PC dhe serverë, ndërsa çipat NAND janë çipat e memories flash që përdoren në pajisje më të vogla si telefonat inteligjentë dhe disqet USB. 

Për pjesën më të madhe të vitit, analistët kanë qenë i shqetësuar për sektorin e çipave. Çmimet rekord të aksioneve para fundit të vitit 2022, shitjet rekord furnizim i shitur deri në vitin 2023 goditi shumë investitorë të cilët mund të kujtojnë tepricën e çipave të vitit 2019 si flamuj të kuq.

Lexoni: 'Ligji i Moore's ka vdekur', thotë CEO i Nvidia, Jensen Huang në justifikimin e rritjes së çmimit të kartave të lojrave.

Analisti i Morgan Stanley, Joseph Moore, i cili ka një vlerësim të nënpeshës në Micron, tha se ndërprerjet e furnizimit duke filluar me pandeminë COVID-19 janë "shumë më ndikuese sesa ajo që kemi parë historikisht".

“Ndërsa flasim me menaxherët e blerjeve, numri i pjesëve të 'vidhos së artë' që janë në mungesë po bie – por ka ende mjaft probleme që në shumicën e tregjeve përfundimtare, ankthi i përhapur për çështjet e furnizimit mbetet shqetësimi më urgjent,” tha Moore. .

"Ka gjithashtu çështje të kërkesës, krahasime kryesisht të vështira në tregjet e konsumit të fryra nga puna nga shtëpia, duke përfshirë disa tregje të elektronikës së konsumit, lojërat e PC-ve dhe në një masë më të vogël lojërat e konsolave," tha Moore.

Cfare te presesh

Fitimet: Nga 29 analistët e anketuar nga FactSet, Micron mesatarisht pritet të postojë fitime të rregulluara prej 1.41 dollarë për aksion, nga 2.82 dollarë për aksion që pritej në fillim të tremujorit. Micron kishte parashikuar të ardhura neto për tremujorin e katërt prej 1.43 dollarë deri në 1.83 dollarë për aksion. Estimize, një platformë softuerike që përdor burime të shumta nga drejtuesit e fondeve mbrojtëse, brokerat, analistët nga ana e blerjes dhe të tjerë, kërkon fitime prej 1.54 dollarë për aksion.

Të ardhurat: Wall Street pret të ardhura prej 6.81 miliardë dollarësh nga Micron, sipas 28 analistëve të anketuar nga FactSet. Kjo është më pak nga parashikimi prej 9.56 miliardë dollarësh në fillim të tremujorit. Micron parashikoi të ardhura prej 6.8 miliardë dollarë deri në 7.6 miliardë dollarë. Estimize pret të ardhura prej 7.04 miliardë dollarësh.

Analistët, mesatarisht, presin shitje DRAM prej 5.1 miliardë dollarësh dhe shitje NAND prej 1.88 miliardë dollarësh, sipas FactSet.

Lëvizja e aksioneve: Gjatë tremujorit të fundit të gushtit të Micron, stoku ka rënë me 23%, ndërsa Indeksi gjysmëpërçues PHLX 
SOX,
-1.45%
 ka rënë 14% gjatë së njëjtës periudhë, indeksi S&P 500 
SPX,
-1.72%
ka rënë 4%, dhe Indeksi Nasdaq Composite i fuqishëm për teknologjinë 
KOMP,
-1.80%
 ka rënë me 2%.

Micron ka përmbushur ose tejkaluar pritshmëritë e analistëve çdo tremujor që nga dhjetori 2018, kur shitjet ishin rreth 1% më të ulëta se konsensusi i Street. Gjatë 14 tremujorëve që nga ajo kohë, lëvizja e aksioneve është ndarë, duke u rritur shtatë herë një ditë pas fitimeve dhe duke rënë shtatë herë.

Çfarë thonë analistët

Analisti i Mizuho, ​​Vijay Rakesh kohët e fundit e uli Micron në një vlerësim neutral nga një blerje, sepse kontrollet e fundit treguan rënie të mprehtë të çmimit të kujtesës duke shkuar në gjysmën e parë të 2023, ndërsa tregjet e qendrave të të dhënave fillojnë të tregojnë shenja të dobësimit të kërkesës.

Jordan Klein i Mizuho shtoi se investitorët kanë frikë se Micron po ndërton "shumë inventar pasi ata përpiqen të mbajnë përdorimin e fab-it të lartë për të mbajtur marzhe më të mira dhe për të sjellë ulje të kostos".

Megjithatë, prisni që Micron të ulë kapitalin e tyre deri në 40% nga 2022 miliardë dollarët e vitit 12, tha analisti i Citi Research Atif Malik në një shënim të fundit. Micron njoftoi kohët e fundit se do të investojë 15 miliardë dollarë në objektin e saj të ri me bazë në Idaho gjatë dekadës së ardhshme.

“Diskutimet e fundit të zinxhirit të furnizimit në SHBA vazhdojnë të tregojnë për një rënie të mprehtë të çmimeve të memories DRAM në tremujorin e tretë/3 të katërt, pasi njësitë e dobëta të smartfonëve/PC-ve nxisin rritjen e lartë të bit-it të kërkesës njëshifrore nën rritjen afatgjatë të ulët deri në mes të adoleshencës,” tha Malik.

Lexoni: CEO i Broadcom mbron perspektivën optimiste të 'kërkesës së vërtetë' pasi shitjet e kompjuterëve dhe smartfonëve bien

Analisti i Stifel, Brian Chin, së fundmi nisi mbulimin në Micron me një vlerësim të mbajtjes dhe një objektiv çmimi prej 56 dollarësh, duke vënë në dukje se rreziku më i madh afatshkurtër për aksionet ishte pasiguria që rrethon thellësinë ose kohëzgjatjen e ciklit aktual të rënies.

"Presioni i çmimeve dhe djegia e inventarit të klientëve tashmë po shkakton që të ardhurat dhe marzhet të kalojnë nga një kulm i majit 2022 dhe ne parashikojmë përkeqësim të mëtejshëm në mesin e vitit 23," tha Chin.

“Ne besojmë se furnizuesit e memories janë të prirur të jenë më proaktivë sesa në uljet e mëparshme me veprime më agresive për të kontrolluar furnizimin, një sinjal kyç për të detyruar një rënie të hershme të fundit/shkurtuar,” tha analisti i Stifel.

Nga 37 analistët që mbulojnë Micron, 28 kanë vlerësime të blerjes ose mbipeshës, shtatë kanë vlerësime të mbajtjes dhe dy kanë vlerësime të shitjes, me një objektiv mesatar çmimi prej 72.63 dollarë, ose 45% më i lartë se mbyllja e së premtes, sipas të dhënave të FactSet.