Micron meriton më mirë. Pse aksioni është një blerje

Para se të shkojmë te rasti i aksioneve të Micron (ticker: MU), le të trajtojmë disa baza që shpesh humbasin në bisedën gjysmëpërçuese. Micron prodhon dy lloje patate të skuqura. Ekziston DRAM, një akronim për kujtesën dinamike me akses të rastësishëm, e cila është e rëndësishme falë natyrës së saj "të paqëndrueshme". Të dhënat vendosen në DRAM në mënyrë të shkurtër gjatë rrugës për në një vend tjetër. Është i nevojshëm për shumicën e llojeve të informatikës, duke përfshirë PC, serverë, smartfonë dhe pajisje të tjera të ndryshme. Por fikeni energjinë dhe të dhënat janë zhdukur.

Dhe pastaj ka NAND, ose memorie flash. NAND nuk është një akronim; është një logjikë dixhitale për të folur për "JO DHE". Ajo që është e rëndësishme është që memoria NAND është "e paqëndrueshme", kështu që ruajtja e të dhënave nuk kërkon energji të vazhdueshme. NAND përdoret në gjëra të tilla si disqet e gjendjes së ngurtë, kartat e kujtesës dhe kartelat e memories USB.

Për të bërë DRAM ose NAND, ju nevojiten fabrika të mëdha dhe të shtrenjta të çipave. Në DRAM, ka vetëm tre lojtarë kryesorë—

Samsung Electronics (005930. Kore),

SK Hynix (000660.Korea), dhe Micron. Tregu NAND përfshin ata lojtarë DRAM plus një sipërmarrje të përbashkët në pronësi të

Western Digital (WDC) dhe Kioxia e Japonisë.

Tregu i memories ka një numër të vogël lojtarësh që merren me furnizime të ngushta, kërkesë në rritje dhe trazira gjeopolitike, kështu që është i prekshëm ndaj ndryshimeve afatshkurtra të ndjenjave. Javët e fundit, çmimet për çipat NAND u rritën pas një ndërprerjeje në dy fabrika të drejtuara nga sipërmarrja Kioxia/Western Digital. Çmimet për disa mallra të përdorura në prodhimin e çipave memorie-gaz neoni, në veçanti- janë rritur pas pushtimit rus të Ukrainës. Dhe disa investitorë janë të shqetësuar se një ngadalësim pas pandemisë në rritjen e PC-ve mund të dobësojë kërkesën dhe të bëjë presion mbi çmimet si për NAND ashtu edhe për DRAM.

E gjithë kjo është e vërtetë, dhe përveç çështjes. Micron javën e kaluar rezultatet e raportuara për tremujorin e dytë fiskal, i cili e kaloi me lehtësi perspektivën e vet për të ardhurat, fitimet dhe marzhet. Kompania gjithashtu ofroi udhëzime fiskale për tremujorin e tretë që shpërtheu pritjet e fundit të Wall Street. Për tremujorin e majit, Micron po parashikon të ardhura prej 8.7 miliardë dollarësh, 17% më shumë dhe shumë përpara konsensusit të vjetër të analistëve prej 8.1 miliardë dollarësh.

Në një intervistë javën e kaluar, Sumit Sadana, shefi i biznesit dhe ushtrues detyre i shefit financiar të Micron, tha se kërkesa nga industria e PC-ve mbetet e fortë. Ndërsa Micron sheh shitje të njësive të sheshta për PC në kalendarin 2022, Sadana vuri në dukje se zbutja e kërkesës së konsumatorit kompensohet nga rritja në PC-të e ndërmarrjeve, të cilët priren të kenë më shumë memorie sesa laptopët e konsumit.

Sadana tha se mundësia më e madhe e Micron vjen nga sektori i automobilave. Të kalimi në automjete elektrike—dhe në rrugë, makinat me të paktën njëfarë niveli autonomie—do t'i bëjnë çipat e memories një pjesë shumë më të lartë të faturës së materialeve në makinat e ardhshme.

Sadana thotë se disa EV tashmë kërkojnë deri në 750 dollarë çipa memorie për makinë - rreth 15 herë më shumë se memoria e përdorur në një automjet konvencional me motor me gaz. Zhvendosja në EV-të, thotë ai, duhet të jetë "një erë tepër e fuqishme për vitet në vijim".

Nuk është i vetmi që mendon kështu. Në një raport të lëshuar të premten, McKinsey parashikoi që industria e përgjithshme e gjysmëpërçuesve do të arrinte 1 trilion dollarë në shitje në 2030, nga 600 miliardë dollarë në 2021. McKinsey projekton se sektori i automobilave do të jetë 13% deri në 15% të shitjeve të përgjithshme të çipave deri në vitin 2030, deri në nga 8% në 2021.

Ondrej Burkacky, i cili drejton praktikën globale të gjysmëpërçuesve të McKinsey, thotë se rritja e pritshme e kërkesës në industrinë e automobilave nuk supozon asnjë rritje të papritur në prodhim – shitjet e njësive të modelimit të tij do të mbeten në rreth 100 milionë në vit. Dhe ai nuk pret ardhjen e një autonomie plotësisht së shpejti. Për këtë, thotë ai, do t'ju duhet të prisni deri në 2035, 2040, ose ndoshta më gjatë.

Por Burkacky sheh një zhvendosje të shpejtë drejt automjeteve elektrike—ai pret që automjetet elektrike të jenë 30% deri në 40% të prodhimit total deri në vitin 2030. Dhe ai parashikon adoptimin në rritje të teknologjive të ndihmës për shoferin me memorie intensive, si asistenca e parkimit dhe njoftimet për daljen nga korsia. Ai gjithashtu pret të shohë rritje të përdorimit të ekraneve dixhitale të sofistikuara të kabinës. Gjithçka shtohet, mendon Burkacky, në një dyfishim të vlerës së dollarit në patate të skuqura për makinë deri në fund të dekadës.

Një pjesë e mirë e kësaj do të vijë në formën e rritjes së kujtesës. Sadana thotë se Micron tashmë po sheh disa makina me sa një terabajt NAND, të njëjtën sasi ruajtjeje në

mollë'S iPhone më i fuqishëm.

Pra, ja një kompani me perspektiva të forta rritjeje, një mundësi të madhe tregu në zhvillim dhe teknologji udhëheqëse, dhe sa i kushton investitorëve? Jo shumë. Aksionet e Micron tregtohen për rreth dyfishin e të ardhurave të vlerësuara fiskale të vitit 2023 dhe rreth 6.5 herë më shumë se fitimet e pritshme fiskale të vitit 2023.

Krahasoni atë me

Qualcomm (QCOM) me 12 herë fitime përpara,

Intel (INTC) në 13 herë,

Advanced Micro Devices (AMD) në 23 herë, dhe

Nvidia (NVDA) në 40 herë. Të ardhurat e Micron-it vitin e ardhshëm do të jenë pothuajse edhe me ato të Nvidia-s, por ato kanë rreth një të tetën e vlerës së tregut.

Ndërkohë, aksionet e Micron kanë rënë me 16% nga viti deri më sot. Për investitorët, është një mundësi e paharrueshme blerjeje.

Shkruaj Eric J. Savitz në [email mbrojtur]