Njihuni me Kompaninë e Vitit 2022 të Yahoo Finance: Costco

Në një vit inflacioni të shfrenuar - i paparë që nga fillimi i viteve 1980 - Costco (KOSTOJA) ishte një përqafim i ngrohtë për miliona anëtarë besnikë duke i mbajtur çmimet për çdo gjë, nga ushqimi tek benzina sa më të ulëta që të ishte e mundur, ashtu si rivalët po ngrinin në mënyrë agresive çmimet.

Ai gjithashtu ofroi një përqafim të ngrohtë për fansat e tij në Wall Street, duke prodhuar rezultate të shkëlqyera nga rritjet e konsiderueshme të shitjeve në të njëjtin dyqan në çmimin e aksioneve, i cili mori më të mirën nga S&P 500 (^ GSPC) indeksi. Për të mos përmendur shitjet e saj prej 222.7 miliardë dollarësh në vitin fiskal që përfundoi tetorin, një rritje 16 për qind.

Për këtë dhe më shumë - duke përfshirë statusin e vazhdueshëm të Costco-s si një nga punëdhënësit më të mirë të vendit - ne e emëruam magazinë me bazë në Uashington në Issaquah, si kompania jonë e vitit 2022.

Nëse do të kishte një kompani që mund të thoshte se rritja e çmimeve nuk ishte negative, ajo ishte Costco. Të Shpërthimi i madh inflacioni i vitit 2022 vendosi 842 dyqanet e Costco-s në mbarë botën plotësisht nën qendër të vëmendjes, duke i ofruar edhe një mundësi tjetër shitësit 39-vjeçar për të shfaqur, para investitorëve dhe anëtarëve, produktet e tij të lidershipit me çmime të ulëta.

Merrni parasysh Kefën Sund nga Los Angeles, Kaliforni. Mbajtësi i kartës Costco, i cili i pëlqejnë produktet organike, thotë se ka blerë në dyqane ushqimore konvencionale përpara vitit 2022, por çmimet e larta i kanë vënë një ndalesë të vështirë shumë prej atyre ekskursioneve. "Kur prodhimet organike në dyqanet ushqimore janë pothuajse dyfishi i asaj që kushton në Costco, ju (mund) të shihni se ku u rritën shpejt kursimet," tha Sund.

Sund dhe klientë të tjerë me të cilët biseduam thanë pothuajse të njëjtën gjë: Costco është një shitës me pakicë i besuar, i cili u mbështet gjatë një viti ekonomik sfidues. (Kjo duhet t'ju tregojë diçka.)

Si? Ndërsa kostoja e artikujve si pasta e dhëmbëve dhe vezët u rrit, Costco në shumicën e rasteve ishte e fundit që rriti çmimet në dyqanet e saj shpellore prej 146,000 metrash katrorë, shpjegoi analisti i shitjeve me pakicë Jefferies. Corey Tarlowe. "Kompania është shumë e rreptë për sa i përket çmimit, dhe unë mendoj se kjo është e dukshme përmes angazhimit të saj të palëkundur ndaj kombinimit të saj të hot-dogut dhe sodës prej 1.50 dollarësh, çmimeve konkurruese të gazit dhe pulave rotisseries prej 4.99 dollarësh," shpjegoi Tarlowe.

Historia vazhdon

Rasti në pikën: Me rritjen e çmimeve të gazit më shumë se 5.00 dollarë për gallon në verë, Costco pa linjat në qindra stacionet e saj të benzinës në SHBA që shtriheshin në autostrada. Pse? Kompania i qëndroi besnike ADN-së së saj si shitës me shumicë dhe i mbajti çmimet e gazit në nivelet më të ulëta në qytet. Tarlowe thotë se çmimet e gazit të Costco kanë qenë zakonisht 0.25-1.00 dollarë për gallon më të lira se konkurrenti tjetër më i afërt. (GasBuddy, një aplikacion karburanti, tha që Costco ishte karburanti më i lirë në mbarë vendin për të pestin vit radhazi. )

Costco e mbajti linjën edhe në mënyra të tjera.

Ndërsa Sam's Club në pronësi të Walmart rriti çmimet e anëtarësimit me 5-10 dollarë në shtator, Costco qëndroi i vendosur. Ekzekutivët thanë se nuk ishte koha e duhur për të taksuar konsumatorët që merren me inflacionin e arratisur. (Sam's e zvogëloi kombinimin hot dog/pije të Costco-s me 12 cent. Nuk mund t'i fitosh të gjitha.)

Të gjithë ata përqafime të ngrohta të klientëve ishin thjesht Costco që ishte Costco, tha CEO për një kohë të gjatë Craig Jelinek për Yahoo Finance në një intervistë ekskluzive brenda një klubi të ri që hapet në Lake Stevens, Uashington.

“Mendoj se para së gjithash, ne kemi qenë shumë me fat. Ne kemi punonjës të mrekullueshëm dhe çdo kompani është po aq e mirë sa të gjithë rreth tyre,” tha Jelinek, i cili ka qenë me kompaninë pothuajse që nga koha e themelimit të saj në 1984 nga Jeffrey Brotman dhe Jim Sinegal. "Ne kemi këmbëngulur dhe jemi shumë të kënaqur që kemi qenë në gjendje të marrim mallra dhe të vazhdojmë të krijojmë vlerë për anëtarët tanë dhe të rrisim bazën tonë të anëtarësimit dhe të nxisim shitjet."

Kjo nuk është një surprizë për ndjekësit për një kohë të gjatë të shitësit me pakicë në Wall Street.

Goldman Sachs ' Kate McShane, për shembull, ka mbuluar Costco për vite. Fokusi i kompanisë në çmimet e ulëta dhe ekzekutimin yjor operacional është i skalitur në strukturën e shitësit me pakicë dhe i ka shërbyer mirë kompanisë për vite në kohë të mira dhe të këqija, shpjegoi ajo. Mendësia e "bërjes së tij" ngjall përsëri te bashkëthemeluesit e kompanisë Jim Sinegal dhe Jeffrey Brotman, të cilët krijuan një atmosferë jo të bukur që e vendosi anëtarin në qendër.

"Ata janë padyshim një nga shitësit me pakicë më të mirë, më të mirë në klasë," tha McShane. "Ne nuk kemi qenë domosdoshmërisht aq të befasuar që Costco ka fituar një pjesë të tregut si rezultat i disa dinamikave makroekonomike."

Ekspertët si McShane besojnë se Costco ka fituar pjesën e tregut veçanërisht në ushqim gjatë gjithë pandemisë, kryesisht nga shitja e produkteve të etiketës private me cilësi të lartë nën markën e saj të njohur Kirkland Signature.

Këtu janë disa pika kryesore të kompanisë së vitit të denja (dhe të këndshme për Wall Street) nga viti i kaluar:

Shitjet e Costco-s në të njëjtin dyqan kanë tejkaluar konkurrencën konvencionale

Shitjet e Costco në SHBA në të njëjtin dyqan për nëntë javët e përfunduara më 30 tetor u rritën me 10%. Për krahasim, shitjet e tremujorit të tretë në të njëjtin dyqan për zbritjet Walmart (WMT) SHBA dhe objektivi (TGT) u rrit me një rritje shumë më të ngadaltë respektivisht 8.2% dhe 2.7%. E vendosur përballë rivalëve të saj të pastër të magazinës së lojës, tendencat e fundit të rritjes së shitjeve të Costco janë më në përputhje. Klubi i magazinës së Bregut Lindor, rivali i BJ's Wholesale (BJ) panë rritje të shitjeve në të njëjtat dyqane në tremujorin e tretë me 9.7%. Shitjet në të njëjtin dyqan në Walmart's Sam's Club, u rritën 10% në tremujorin e tretë. Por duke pasur parasysh se Costco është shumë më i madh se sa Sam's, i cili ka shitje prej rreth 59 miliardë dollarë, këto shifra të shitjeve në të njëjtin dyqan janë mbresëlënëse.

Costco pati një vit të mirë brenda metrikës së saj kryesore të funksionimit

Për vitin fiskal të mbyllur më 28 gusht, Costco postoi një rritje të përgjithshme të shitjeve me 14.4% në të njëjtin dyqan; një normë rinovimi 93% për anëtarët e SHBA; shtimi i 7.3 milionë anëtarëve; dhe një rritje të lehtë të marzheve të fitimit neto (një fitore në mjedisin hiper-inflacioni). Ndërkohë, totali i parave të gatshme arriti në 11.1 miliardë dollarë, që përfaqëson 34% të pasurisë së aktiveve korente.

Megjithë performancën e qëndrueshme financiare 12-mujore, stoku ka rënë me 13% këtë vit, që nga 2 dhjetori, por kjo ende mund S&P 500 me disa pikë përqindjeje. Jo keq në një vit ku tregjet e ariut mbretëronin suprem.

"Ne jemi me të vërtetë propozimi i vlerës ekstreme," tha për Yahoo Finance CFO i Costco-s, Richard Galanti, mbi 30 vjet, për suksesin financiar të zinxhirit të magazinës në një vit me inflacion të jashtëzakonshëm.

Por si çdo shitës tjetër me pakicë, ka gjithmonë pasiguri që përgjojnë.

Analistët pretendojnë se shumëfishi i shumëfishtë i çmimit të fitimit, shpesh relativisht "të shtrenjtë" të Costco - duke reflektuar vitet e saj të financave të qëndrueshme dhe të forta - kërkon që kompania të jetë e përsosur nga ana operative në çdo hap.

“Vlerësimi i Costco-s, mund t'ju them, u jep disa njerëzve pak ankth, sepse ata kanë një premium kaq të madh në treg. Ata kanë një premium kaq të madh për Walmart dhe shitës të tjerë të mëdhenj, saqë disa njerëz nuk e kuptojnë plotësisht pse ose nuk mund ta kapërcejnë hendekun midis tyre, "tha McShane nga Goldman.

Costco nuk pati një nëntor të përsosur, pasi rritja e shitjeve në të njëjtin dyqan u ftoh kundrejt tetorit, raportoi kompania më 30 nëntor. Investitorët ndëshkuan menjëherë stokun e shpeshtë të teflonit, duke qenë se viti 2023 do të sillte ngadalësime të mëtejshme të shitjeve.

Një tjetër kartë wild për vitin 2023 janë tarifat e anëtarësimit. Costco mund t'i rrisë ato pas vitesh të mbajtjes së linjës, shumë për zhgënjimin e Wall Street. Kjo, natyrisht, do të rriste të ardhurat dhe fitimet, por gjithashtu mund të fikte disa klientë besnikë, ende të lodhur nga inflacioni.

Rritja e fundit e tarifës së anëtarësimit të Costco filloi më 1 qershor 2017. Klubi i magazinës rriti tarifën e anëtarësimit në Gold Star (anëtarësimi i nivelit të hyrjes në Costco) nga 5 në 60 dollarë dhe tarifat e anëtarësimit ekzekutiv (ofron 2% shpërblime për blerjet e kualifikuara dhe përfitime të tjera) u rritën nga 10 deri në 120 dollarë.

“Mendoj se ka të ngjarë të dëgjoni diçka në lidhje me këtë në thirrjen e ardhshme (të ardhurave) në gjashtë deri në 12 muaj, dhe ndoshta do të jetë shumë e mundshme që ne do të dëgjojmë diçka për të të paktën në fitimet e ardhshme telefononi,” tha analisti Jefferies Tarlou. Ai vlerëson se një rritje e tarifës së anëtarësimit mund të nxisë rritjen e të ardhurave të Costco me një normë "përqindje mesatare njëshifrore". Një dem i Costco-s, ai nuk beson se një rritje e tillë kushton në stokun tashmë relativisht të shtrenjtë të shitësit me pakicë.

CFO i Costco, Galanti, tha se shitësi me pakicë nuk është gati të rrisë koston e anëtarësimit të tij, por do të jetë diçka që do ta përshkruajë qartë në Wall Street kur dhe nëse të vijë koha. Rritja do të nxitet gjithashtu nga hapja e 20 deri në 25 magazina të reja në vit dhe nxitësit ekzistues të biznesit, shtoi Galanti.

Ndërkohë, Jelinek po i kushton vëmendje të kujdesshme shpenzimeve të konsumatorit këtë sezon festash mes një sfondi të përzier ekonomik. Jelinek thotë se është i kënaqur me tendencat në biznes për të nisur sezonin e blerjeve të festave, por sheh disa flamuj paralajmërues që përbëjnë pasiguri në vitin 2023.

“E dini, pak. Pak”, u përgjigj Jelinek kur u pyet nëse sheh një recesion që po krijohet në SHBA. “Biznesi ynë i bizhuterive është ngadalësuar. Nëse shikoni televizorët me të vërtetë të nivelit të lartë, ata janë ngadalësuar. Unë mendoj se tani njerëzit janë shumë, shumë të vetëdijshëm për vlerat. Ata janë gjithmonë të vetëdijshëm për vlerat, por unë mendoj më shumë se kurrë tani.”

Ajo që 70-vjeçari Jelinek mund të shohë të formohet, megjithatë, është një pension i merituar diku brenda dy viteve të ardhshme. Në shkurt, Costco promovoi Ron Vachris në president dhe COO. Ai u bashkua gjithashtu me Jelinek dhe Galanti në bordin e drejtorëve të Costco.

Vachris, 56 vjeç, ka ADN të ngjashme tregtare me themeluesit e Jelinek dhe Costco. Ai filloi karrierën e tij të shitjes me pakicë në moshën 16 vjeçare në Price Club, e cila u bashkua me Costco në 1993. Yahoo Finance bisedoi shkurtimisht me Vachris brenda hapjes së dyqanit në Uashington – ai ishte në një formë të vërtetë tregtar, duke ecur nëpër korridor dhe duke biseduar me anëtarët.

Jelinek luajti çdo njoftim të mundshëm të daljes në pension pranë jelekut.

“Le ta themi në këtë mënyrë. Ai është presidenti [Ron]. Dhe ne do ta lëmë të shkojë,” tha Jelinek kur u pyet për trashëgiminë, duke shtuar se ai planifikon të jetë CEO “për një kohë”.

Anëtarët dhe punonjësit besnikë të Costco me siguri do të ishin në rregull me atë afat kohor.

Më shumë mbulim të Kompanisë Financiare Yahoo të Vitit 2022:

Brian Sozzi, një ish analist i Wall Street, është një redaktor i gjerë dhe spirancë në Yahoo Finance. Ndiqni Sozzi në Twitter @BrianSozzi dhe në LinkedIn.

Lexoni lajmet më të fundit financiare dhe të biznesit nga Yahoo Finance

Shkarkoni aplikacionin Yahoo Finance për mollë or android

Ndiqni Yahoo Finance në Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIndhe YouTube