Shtrydhje e shkurtër masive pas tubimit të aksioneve që tregon shenja përfundimi

(Bloomberg) - Një forcë e madhe në qendër të rritjes dy-mujore të kapitalit po tregon shenja lodhjeje.

Është sjellja e shitësve të shkurtër, përpjekjet e furishme të të cilëve për të zbutur bastet e rënies krijuan blerjen që shtuan karburant në avansimin e aksioneve prej 7 trilion dollarësh. Tani po dalin prova që procesi po mbaron.

Fondet mbrojtëse që bëjnë baste kapitali si rritës ashtu edhe në rënie, pothuajse ndaluan blerjen e aksioneve për t'u kthyer te huadhënësit këtë javë, pasi më parë e kishin bërë atë me ritmin më të shpejtë në më shumë se dy vjet, tregojnë të dhënat nga njësia kryesore e ndërmjetësit të JPMorgan Chase & Co.

Ndërkohë, klientët e fondit mbrojtës të Goldman Sachs Group Inc. rritën pozicionet e shkurtra të mërkurën, me bastet kundër fondeve të tregtuara në këmbim që u rritën më së shumti në më shumë se dy muaj.

Ndryshimi ka kuptim nga perspektiva të caktuara teknike. S&P 500 këtë javë nuk arriti të kapërcejë një linjë prirjeje afatgjatë, mesataren e tij 200-ditore. Një sërë ngjarjesh potencialisht të rënies po vijnë, nga tërheqja vjetore e bankierëve qendrorë në Jackson Hole, Wyoming, deri te publikimi i të dhënave të qeverisë për çmimet e konsumit dhe punësimin.

“Fondet mbrojtëse mund ta shohin tubimin nga qershori në gusht si shumë i largët, shumë i shpejtë, dhe tani po lëpijnë paratë e tyre për një raund tjetër negativ”, tha Mike Bailey, drejtor i kërkimit në firmën e menaxhimit të pasurisë FBB Capital Partners. "Taktikisht, tregjet duken paksa të dobëta për momentin, pasi investitorët vlerësojnë inflacionin e mirë dhe lajmet e Fed."

Që nga fillimi i tregut në qershor, tregtarët e drejtuar nga kompjuteri, si ndjekësit e trendit që janë kryesisht aktivë në tregun e të ardhmes, kanë blerë rreth 100 miliardë dollarë aksione, vlerësoi njësia tregtare e Morgan Stanley, pasi shumë dështuan gjatë humbjes së pjesës së parë dhe ishin i kapur në befasi nga kërcimi i mëpasshëm.

Ka ende shumë pozicione në rënie, tregojnë të dhënat e Morgan Stanley. Në tregun e parave të gatshme, ndërkohë që 50 miliardë dollarë janë mbuluar që nga qershori, shuma neto e pantallonave të shkurtra të shtuara mbetet e ngritur, duke u ulur në 165 miliardë dollarë këtë vit. Interesi i shkurtër midis aksioneve të vetme qëndron në përqindjen e 84-të të intervalit njëvjeçar.

Historia vazhdon

"Baza e shkurtër në aksionet amerikane ende nuk është pastruar," shkroi Morgan Stanley në një shënim. “Me levën e shkurtër ende të lartë, ka më shumë potencial për mbulimin e shkurtër të fondeve mbrojtëse.”

Për momentin, megjithatë, fondet mbrojtëse po marrin një frymë. Pasi kaluan muajin e kaluar tregtime të rëna me një ritëm të parë për herë të fundit në fillimin e tregut të demit pandemik, klientët e fondit mbrojtës të JPMorgan ndaluan së mbuluari këtë javë.

Në Goldman, fondet mbrojtëse rritën shitjet e shkurtra ndërkohë që shtuan afatet të mërkurën, duke çuar në kërcimin më të madh të aktivitetit tregtar bruto që nga niveli i ulët i tregut në mes të qershorit. Edhe pse me shitjet e pantallonave të shkurtra që tejkalojnë blerjet e gjata me një raport 3 me 1, shitja neto arriti nivelin më të lartë në tre javë.

Zbavitja e pantallonave të shkurtra e përforcoi tregun gjatë qetësimit të verës, por i gjithë kujdesi sugjeron se rreziku i rënies ka të ngjarë të jetë i kufizuar, dhe potencialisht krijon terrenin për përfitime të mëtejshme nëse gjërat fillojnë të përmirësohen, sipas Benjamin Dunn, president i Alpha Theory Advisors.

"Askush nuk i beson tubimit," tha Dunn. "Ne mund të jemi në një periudhë dobësie, por në të njëjtën mënyrë, shumë njerëz që duan të shesin tashmë janë shitur," shtoi ai. “Ky ka qenë problemi i muajve të fundit në këtë treg. Nuk është gjë tjetër veçse pozicionim, pothuajse asgjë thelbësore.”

Më shumë histori si kjo janë në dispozicion në bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP