Më në fund tregjet përmbysën rrjedhat e tyre të humbjes. Në fund të fundit, Fed mund të shmangë shkaktimin e më shumë dhimbjeve.

Madhësia e tekstit

Asgjë nuk zgjat përgjithmonë, madje as një rënie në bursë. Por vetëm për shkak se një treg ndalon së uluri nuk do të thotë se do të vazhdojë të rritet.

Këtë javë të kaluar,

S&P 500

Nasdaq Composite
theu skelet e tyre të shtatë javëve të humbura, ndërsa

Dow Jones Industrial Average
arriti të tërhiqej nga një humbje tetë-javore me shfaqjen e saj më të mirë javore që nga nëntori 2020. Dhe pas rënies së shkurtër të S&P në territorin e ariut javën e kaluar, mesataret kryesore kaluan në kolonën plus për muajin maj.

Ajo që mund të ketë nxitur kthesën ishin perceptimet se Fed mund të mos ketë nevojë të shtrëngojë aq shumë politikën monetare përballë shenjave të dobësisë ekonomike ose për shkak se tregjet financiare tashmë kishin ushtruar kufizime duke korrigjuar. Cilido qoftë motivimi, rreth 26 miliardë dollarë u rritën përsëri në fondet e tregtuara me kapital në javën e përfunduar më 25 maj, thonë analistët e JP Morgan globale sasiore dhe derivative, një kthesë nga gjashtë javë të daljeve neto të fondeve.

Rikthimi u shtri në tregjet e kredisë. Borxhi i korporatave, si i nivelit investues ashtu edhe ai spekulativ, së bashku me obligacionet komunale, bënë rikthime të forta, së bashku me aksionet. Blerësit me sa duket u tërhoqën obligacione me rendiment të lartë, e cila më në fund jetoi me atë emërtim pas një korrigjimi të madh çmimi, komentoi Cliff Noreen, kreu i strategjisë globale të investimeve në MassMutual. Rendimentet e borxhit të nivelit nën-investim kanë lëvizur mbi 8%, që në fakt ofron një kthim aktual tërheqës mbi normën e inflacionit të çmimeve të konsumit dhe shumë mbi yield-et koprrac 5% vitin e kaluar, shtoi ai.

Duke parë javën e shkurtuar të tregtimit të Ditës së Përkujtimit, raportet e zakonshme ekonomike që dominojnë fillimin e një muaji të ri, veçanërisht kartela e punësimit e së premtes së ardhshme për majin, mund të kenë më pak ndikim se zakonisht. Kjo për shkak se Fed ka premtuar vetëm rritje gjysmë pikë në objektivin e normës së fondeve federale për takimet e politikës së qershorit dhe korrikut.

Sipas supozimeve më të mira të ekonomistëve, raporti i vendeve të punës pritet të tregojë një tjetër rritje solide në listat e pagave jo-bujqësore në intervalin e ulët prej 300,000. Kjo do të ishte disi e turpshme për kërcimet mbi 400,000 të dy muajve të kaluar dhe mbi 500,000 fitimet mesatare të gjashtë muajve të fundit, megjithatë ne do të jemi vigjilentë ndaj çdo sugjerimi për një ngadalësim të punësimit. Ndoshta më interesante mund të jetë Anketa e Hapjeve të Punës dhe Qarkullimit të Punës, ose Jolts, e cila vjen me një muaj vonesë. Ky sondazh ndoshta do të tregojë hendekun e vazhdueshëm midis hapjeve të vendeve të punës dhe punëtorëve të gatshëm.

Ndoshta kafshimi që është hequr nga portofolet e aksioneve do t'i shtyjë njerëzit që kanë jetuar nga investimet e tyre të kthehen në tregun e punës, si MacroMavens' Stephanie Pomboy sugjeroi këtu një javë më parë. Ose mbase Covid-i i gjatë mund të kufizojë pjesëmarrjen në fuqinë punëtore, hipotezon Macro Intelligence 2 Partners në një shënim klienti.

Detyra e Fed-it është të frenojë kërkesën në një ekonomi të kufizuar nga oferta e kufizuar e punës dhe e mallrave, si energjia. Ringjallja e tregjeve sugjeron se ky proces nuk do të përfshijë më shumë dhimbje. Por kjo nuk është aspak e sigurt.

Shkruaj Randall W. Forsyth në [email mbrojtur]