(Bloomberg) - Disa nga menaxherët më të mëdhenj të aseteve në botë si BlackRock Inc., Fidelity Investments dhe Carmignac po paralajmërojnë se tregjet po nënvlerësojnë inflacionin dhe kulmin përfundimtar të normave të SHBA-së, ashtu si një vit më parë.
Më i lexuari nga Bloomberg
Aksionet janë të mëdha pasi Wall Street nënvlerësoi pothuajse njëzëri trajektoren e inflacionit. Aksionet globale panë 18 trilionë dollarë të zhdukur, ndërsa tregu i Thesarit të SHBA-së pësoi vitin e tij më të keq në histori. E megjithatë, duke shkuar nga shkëmbimet e inflacionit, pritshmëritë janë sërish që inflacioni do të jetë relativisht i zbutur dhe do të bjerë drejt objektivit prej 2% të Rezervës Federale brenda një viti, ndërkohë që tregjet e parasë po vënë bast se banka qendrore do të fillojë të ulë normat.
Sipas Frederic Leroux, një anëtar i komitetit të investimeve dhe kreu i ekipit të ndërsjellë të aseteve me 44 miliardë euro (47 miliardë dollarë) menaxheri francez i aseteve Carmignac, kjo i përgatit tregjet për një tjetër udhëtim brutal, pasi mungesat e punëtorëve ka të ngjarë të nxisin më shumë se -inflacioni i pritshëm.
"Inflacioni është këtu për të qëndruar," tha Leroux në një intervistë telefonike. “Pas krizës, bankierët qendrorë menduan se mund të vendosnin për nivelin e normave të interesit. Në dy vitet e fundit ata e kuptuan se nuk e bëjnë: inflacioni po.”
Ai shtoi se një nga keqçmimet më të mëdha në treg sot është pritshmëria që inflacioni do të ulet në 2.5% vitin e ardhshëm, përpara se të shtonte se bota po hyn në një cikël makroekonomik të krahasueshëm me vitet 1966-1980. Ajo periudhë pati goditje energjetike që çuan Inflacioni i SHBA dyshifror dy herë.
“Duhet të jetojmë në një mjedis shumë të ndryshëm nga më parë,” tha Leroux. Ari, aksionet japoneze dhe kompanitë e besueshme dhe të qëndrueshme do të rikthehen, sipas tij, pasi yield-et reale negative vazhdojnë dhe bankat qendrore nuk do të jenë të gatshme të shkaktojnë shumë dhimbje.
Të enjten, zyrtarët e Fed përsëritën qëndrimin e ashpër të bankës qendrore me komente që kërkonin të shpërndanin shpresat për një ndryshim të afërt në rrugën e politikës. Të premten, kryeekonomisti i Bankës Qendrore Evropiane, Philip Lane, i bëri jehonë kësaj ndjenje, duke thënë se presionet e çmimeve do të mbeten të larta edhe nëse rritja e kostove të energjisë lehtësohet.
Analistët në Institutin e Investimeve të BlackRock shohin gjithashtu inflacionin e lartë që vazhdon, me pak shpresë se një recesion do të nxisë Fed-in të ulë normat e interesit. Në vend të kësaj, ata presin që Fed të zvogëlojë rritjet e saj të mëdha në ato më të vogla ndërsa dhimbja e ngadalësimit ekonomik bëhet e qartë, edhe nëse inflacioni qëndron mbi objektivin prej 2% të bankës.
“Bankat qendrore nuk kanë gjasa të vijnë në shpëtim me uljet e shpejta të normës në recesionet që ata krijuan për të ulur inflacionin në objektivat e politikës. Nëse ka ndonjë gjë, normat e politikës mund të qëndrojnë më të larta për më gjatë se sa pret tregu,” shkroi javën e kaluar një ekip analistësh duke përfshirë Jean Boivin, kreun e Institutit. BlackRock është aksione tregu të zhvilluara nën peshë dhe preferon kredinë e nivelit të investimit ndaj obligacioneve afatgjata të qeverisë.
BlackRock thotë se bastet e tregtarëve për inflacionin në rënie janë të gabuara
Drejtori i makro globale të Fidelity Investments Jurrien Timmer i tha Bloomberg se inflacioni mbetet një rrezik kryesor për tregjet pasi Fed e ka bërë të qartë në mënyrë të përsëritur se dëshiron të shohë uljen e masës deri në objektivin prej 2%, jo vetëm një ngadalësim të rritja e çmimeve.
Jo të gjitha fondet pajtohen sigurisht. Menaxheri holandez i aseteve Robeco, me 246 miliardë euro nën menaxhim, mendon se viti 2023 do të jetë kulmi për normat, dollarin dhe gjithashtu inflacionin. Kjo është kryesisht për shkak të pritshmërive të saj për një recesion dhe paaftësisë së politikëbërësve për të krijuar një ulje të butë, e cila mendon se do të shkaktojë ulje të normave.
Por Leroux i Carmignac tha se fokusi i tregut në strumbullarin e mundshëm të Fed-it është "një shfaqje anësore", pasi do të ketë një moment kur investitorët do të kuptojnë se inflacioni është më i ngjitur nga sa mendonin.
"Në një moment tregu do të duhet të kuptojë se më shumë rritje të normave po vijnë," tha ai.
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/markets-underestimating-inflation-again-080001181.html