Tregjet janë të vetëkënaqur përpara takimit të Fed

Kjo javë është një javë kritike për bursën. Për të krijuar skenën, tregjet janë rritur fuqishëm që nga fillimi i vitit të ri në tregjet evropiane dhe aziatike veçanërisht pasi inflacioni dhe presioni ekonomik janë lehtësuar në Evropë dhe ndërsa Kina rihapet nga COVID. Kjo ka ndihmuar në rritjen e oreksit të rrezikut në tregjet ndërkombëtare në atë masë që në shumë masa oreksi për rrezik tani po arrin nivelin e tij të lartë në 10 deri në 15 vitet e fundit, duke sugjeruar se investitorët po bëhen të vetëkënaqur.

Ky vetëkënaqësi është i dukshëm edhe gjetkë në nivelin e ulët të luhatshmërisë së tregut dhe gjithashtu në ecurinë e aksioneve 'meme'. Është një javë kritike sepse jo vetëm kemi fitime nga disa prej kompanive më të mëdha në botë si Apple dhe Amazon.AMZN
por të mërkurën mbrëma dëgjojmë nga Rezerva Federale.

Kthimi i inflacionit

Me uljen e inflacionit dhe duken sikur tashmë ka arritur kulmin, Rezerva Federale pritet të rrisë normat e interesit me 25 pikë bazë me potencial për një rritje tjetër në muajin në vijim. Për sa i përket ndjenjës së tregut, shumë do të varen nga konferenca për shtyp e kryetarit të Fed-it, Jerome Powell. Pritshmëria ime është që Rezerva Federale në mënyrë efektive do të dëshirojë të frenojë inflacionin dhe do të duket e përgatitur për të mbajtur normat më të larta për më gjatë. Në këtë kontekst, unë pres që Powell të japë një notë të ashpër të mërkurën mbrëma.

Në të vërtetë, nuk ka gjasa që ai të bëjë të kundërtën. Thjesht nuk ka gjasa që ai të lejojë që tregjet të rriten më shumë, gjë që do të shtonte më tej karburant në përmirësimin e kushteve të tregut financiar potencialisht për çmimet e mallrave dhe më pas kjo mund të nxisë inflacionin më të lartë më vonë gjatë vitit.

Është një mjedis i vështirë për Fed. Ndërsa inflacioni po bie dhe shumë tregues ekonomikë kryesorë, si komponenti i porosive të reja të indeksit të prodhimit ISM dhe lexime të tjera të ndryshme nga anketat e Fed, tregojnë për një ngadalësim të mprehtë të rritjes. Ka pjesë të mëdha të ekonomisë që duken të fuqishme. Tregu i punës është shumë i fortë, shumë familje dhe kompani jo vetëm në SHBA, por edhe në Evropë kanë bilanc të shëndetshëm dhe të fortë dhe kjo ka kapacitetin për të mbajtur inflacionin në një nivel të lartë për të ardhmen e parashikueshme.

Sado-monetarizmi

Për këtë qëllim, rreziku për Rezervën Federale është që inflacioni të bëhet ngjitës ose që ne të kemi një inflacion të rrënjosur prej 4 deri në 5% si tendencë. Fed nuk do ta dëshirojë këtë dhe detyra e tyre, në një kuptim sado-monetarist, mund të nënkuptojë se ata duhet të thyejnë shtyllat e fuqisë në ekonomi derisa inflacioni të jetë ulur në mënyrë vendimtare në dy, potencialisht deri në 2%.

Pra, pritshmëria ime është që të mërkurën të shohim që paqëndrueshmëria të rritet më lart. Tregjet janë të prekshme ndaj një shitjeje ndaj një vale të neverisë ndaj rrezikut.

Është gjithashtu e pamundur, duke pasur parasysh lajmet nga zinxhiri i saj i furnizimit, që Apple do të raportojë rezultate shumë shumë të forta në përgjithësi gjatë tre muajve të ardhshëm, skenari që unë po shikoj është që indeksi S&P 500 të tregtohet drejt nivelit 3600 dhe ndoshta nën atë. derisa të fillojmë të shohim blerësit të grumbullojnë prona dhe më pas të përgatitemi për një tubim vendimtar më të qëndrueshëm drejt fundit të tremujorit të parë.