Slide i Tregut 2022 ka ndryshuar tashmë sjelljen e investitorëve

Shkalla e rënies së së enjtes dhe rritja e fundit e paqëndrueshmërisë ngritën pikëpyetje rreth çështjeve më të mëdha në tregje, të tilla si zbutja e tregtimeve me levë ose likuidimi i mundshëm i fondeve pas basteve të mëdha të gabuara. Por shumë investitorë dhe analistë thonë se veprimi ka qenë kryesisht në përputhje me tërheqjen e gjerë të tregut këtë vit, i nxitur nga pritjet që normat do të rriten. Menaxherët e portofolit thonë se normat e avancuara do të priren të përfitojnë stoqe që paguajnë dividentë, për shembull, duke shtuar në presion mbi tregtitë spekulative që ishin të njohura dhe fitimprurëse kur paratë ishin falas.

Për aksionet, kjo prirje ka nënkuptuar dhimbje për aksionet e firmave që u rritën gjatë viteve të pandemisë dhe që mbajnë vlerësime të mëdha.

Netflix Inc.,

NFLX -3.90%

një nga aksionet më të njohura të teknologjisë së viteve të fundit, ka rënë me 70% këtë vit.

Amazon.com Inc

AMZN -1.40%

është ulur me 31%, duke mbetur pas edhe rënies së indekseve kryesore të aksioneve. Më poshtë po shqyrtojmë disa shenja të trazirave në tregje kur duke blerë zhytje nuk paguan më përfitime të menjëhershme, të parashikueshme.

Çarje në treg

Gjerësia e shitjes së tregut ka qenë e habitshme. Pak aksione janë kursyer.

Sipas FactSet, vetëm 35% e aksioneve në S&P 500 tregtoheshin mbi mesataret e tyre lëvizëse 200-ditore. Kjo ishte në rënie nga 74% në janar. Brenda Nasdaq Composite, vetëm 20% e aksioneve tregtuan mbi mesataret e tyre lëvizëse 200-ditore atë ditë, nga 38% në janar.

"Ka shumë dobësi që po ndodh nën sipërfaqe," tha

Willie Delwiche,

strateg investimi në All Star Charts.

Rënia ka zvarritur më poshtë vlerësimet e tregut të aksioneve.

Edhe pas tërheqjeve të fundit, megjithatë, S&P 500 ende duket i shtrenjtë në krahasim me vlerësimet e tij gjatë dekadës së fundit. S&P 500 tregtohej javën e kaluar me 17.7 herë fitimet e tij të parashikuara gjatë 12 muajve të ardhshëm, sipas FactSet, mbi mesataren e tij 10-vjeçare prej 17.1 herë fitimet. Me Fed të gatshëm për të vazhduar shtrëngimin e kushteve monetare, shumë investitorë thonë se aksionet ende nuk duken të lira.

Zbehja e opsioneve zbehet

Ndërsa aksionet kanë rënë, investitorët kanë zbutur entuziazmin e tyre për baste të rrezikshme në tregun e opsioneve.

Për pjesën më të madhe të dy viteve të fundit, investitorët individualë kishin nxituar në tregun e opsioneve për të vendosur baste ultrabullish në aksione. Bastet e opsioneve u bënë sinonim i furisë rreth aksioneve të memeve, pasi aksionet e kompanive si p.sh.

GameStop Corp

GME -3.72%

Holdings AMC Entertainment Inc

AMC -6.33%

u rritën.

Tani, shumica e atyre spekulimeve duket se po mbyllen. Vëllimet neto të opsioneve të thirrjeve në aksione të vetme kanë arritur së fundmi nivelin më të ulët që nga prilli 2020, sipas Deutsche Bank.

Sipas Credit Suisse, çmimi i opsioneve rritëse në aksione gjithashtu ka filluar të bjerë në krahasim me opsionet e rënies. Ky është një ndryshim nga pjesa më e madhe e viteve të fundit, kur investitorët kërkojnë të rrisin bastet për aksione të veçanta, duke rritur kërkesën për opsione rritëse.

Kriptovalutat rrëshqasin

Tregje të tjera të rrezikshme kanë marrë një goditje. Çmimet e Bitcoin arritën kulmin këtë vit në mars dhe në përgjithësi kanë rënë që atëherë për të tregtuar rreth 36,000 dollarë.

Zbritja e kriptomonedhës ka të ngjarë të ketë pasur një efekt mavijosur jo vetëm tek investitorët individualë, por edhe tek një turmë në rritje e investitorëve institucionalë. Ndërsa kriptovalutat në ditët e tyre të hershme bliheshin dhe shiteshin kryesisht nga tregtarët me pakicë, fondet mbrojtëse dhe këshilltarët e regjistruar të investimeve janë bërë një prani më e madhe në tregje vitet e fundit.

Pesimizmi rritet

Meqenëse trazirat i kanë lënë menaxherët e parave me pak vende për t'u fshehur, sondazhet kanë treguar se investitorët individualë bëhen gjithnjë e më pesimistë për tregun e aksioneve.

Sipas Shoqatës Amerikane të Investitorëve Individualë, pjesa e investitorëve që besojnë se tregu i aksioneve do të bjerë gjatë gjashtë muajve të ardhshëm të përfunduar në prill në nivelin më të lartë që nga 5 marsi 2009.

Pesimizmi i përhapur nuk është domosdoshmërisht një lajm i keq. Disa analistë e shohin sondazhin e AAII si një tregues të kundërt, duke vënë bast se kur ndjenjat duket se janë përkeqësuar në një nivel ekstrem, tregjet janë gati për një rikthim. (Në vitin 2009, S&P 500 goditi krizën e tij financiare duke u mbyllur vetëm katër ditë pas leximit të AAII.)

"Të dhënat e ndjenjave mund të bëjnë një punë të mirë për të thënë, nëse nuk jemi saktësisht në fund të tregut, ne ndoshta jemi në parkun e topit," tha

Ross Mayfield,

analist i strategjisë së investimeve në Baird. "Pra, nëse jeni shumë taktik, këto janë momentet e mira për të vënë para në punë."

Një arsye pse disa investitorë po i shikojnë tregjet me hezitim këto ditë: inflacioni. Pas faktorizimit të rritjes së çmimeve, yield-i i fitimeve të S&P 500 ka rënë në mënyrë dramatike. Kjo e ka bërë më të vështirë për investitorët që të justifikojnë pagesën e një premie për zotërimin e aksioneve mbi investimet e tjera, tha Morgan Stanley Wealth Management.

Disa investitorë që përgatiten për trazira të mëtejshme po kthehen në fondet e anasjellta, të cilat u ofrojnë blerësve mundësinë për të vënë bast për rëniet e aksioneve ose indekseve. Sipas një mase, aktiviteti në fonde të tilla ka arritur së fundmi nivelin më të lartë të dekadës së fundit

Jason Goepfert,

themelues i Sundial Capital Research.

“Investitorët me pakicë janë duke vënë baste kundër aksioneve,” tha zoti Goepfert. "Ata po mbrojnë portofolet e tyre."

Shkruaj Akane Otani në [email mbrojtur], Karen Langley në [email mbrojtur] dhe Gunjan Banerji në [email mbrojtur]