Lëkundjet e çmimeve të tregut kthehen në rritjen e normës së Fed me çerek pikë

Dukej sikur vetëm dje tregjet ishin të sigurta se një Rezervë Federale më e ashpër do të rriste normën bazë të interesit me gjysmë pikë përqindjeje në mbledhjen e saj në më pak se dy javë.

Kjo sepse, në fakt, ishte dje. Të enjten, tregtarët në tregun e të ardhmes ishin pothuajse të sigurt se Fed do të merrte një qëndrim më të ashpër të politikës monetare dhe do të dyfishonte rritjen me çerek pikë që miratoi muajin e kaluar.

Por një shpërthim banke dhe një raport pune kooperativë më vonë, dhe tregu ka ndryshuar mendje.

Probabiliteti i një rritjeje prej 0.25 pikë përqindjeje u rrit mbi 70% në një moment në tregtimin e mëngjesit, sipas Grupit CME, duke treguar se një periudhë e çastit e panikut të shkaktuar nga Fed kishte kaluar.

“Në përgjithësi, të dhënat nuk argumentojnë për një rritje të normës prej 50 [pikë bazë] nga Fed më 22 mars, pavarësisht rritjes së fortë të listës së pagave,” tha Kathy Bostjancic, kryeekonomiste në Nationwide.

Listat e pagave jo-bujqësore u rritën me 311,000 në shkurt, shumë përpara vlerësimit të Wall Street për 225,000, por ende një hap poshtë nga 504,000 e janarit.

Ndoshta më e rëndësishmja, të ardhurat mesatare për orë u rritën vetëm 0.24% për muajin, një rritje prej 4.6% nga viti në vit që ishte nën vlerësimin prej 4.8%. Kjo është një metrikë kritike për Fed-in që lufton inflacionin, i cili pa dyshim e shikoi raportin e Departamentit të Punës të së premtes me aq vëmendje sa do të vëzhgojë javën e ardhshme për çmimet e konsumit dhe të prodhimit në shkurt.

“Fed mund të ngushëllohet me rritjen e ofertës së punës dhe lehtësimin e presionit në rritje mbi pagat për të mbajtur një rritje të normës prej 25 [pika bazë],” shtoi Bostjancic. Një pikë bazë është 0.01 pikë përqindjeje.

Ekonomistët si në Bank of America ashtu edhe në Goldman Sachs ranë dakord, duke thënë të premten në mëngjes se ata po qëndrojnë prapa parashikimeve të tyre për një rritje prej çerek pikësh në takimin e 21-22 marsit të Komitetit Federal të Tregut të Hapur. Të dyja bankat përdorën frazën “thirrjen e ngushtë” në perspektivat e tyre, duke vënë në dukje se java e ardhshme e të dhënave do të luajë një rol të madh në vendimin përfundimtar të Fed.

"Raporti i shkurtit ishte në përgjithësi në anën më të butë," tha Michael Gapen, kryeekonomisti amerikan në Bank of America, në një shënim klienti. “Ndërsa listat e pagave kryesuan pritjet tona, rritja e shkallës së papunësisë dhe të dhënat relativisht të dobëta të të ardhurave mesatare për orë tregojnë për një ekuilibër pak më të mirë midis ofertës dhe kërkesës për punë.”

Ajo që e bëri të dukshme zhvendosjen në 25 pikë bazë ishte se në një moment të enjten perspektiva për një lëvizje prej 50 pikë bazë ishte mbi 70%, siç matet nga matësi i CME FedWatch i tregtimit të kontratave të së ardhmes së fondeve federale. Kjo erdhi pas komente nga kryetari i Fed-it, Jerome Powell, i cili i tha Kongresit këtë javë se nëse të dhënat e inflacionit nuk do të lehtësoheshin, banka qendrore ka të ngjarë të shtyjë normat më shpejt dhe më të larta se sa pritej më parë.

Megjithatë, ky çmim filloi të hyjë gjatë një rrëshqitjeje të mprehtë në tregun e aksioneve dhe frikësohet se kolapsi i Silicon Valley Bank mund të jetë tregues i infektimit në sektorin financiar. Zhvendosja drejt probabilitetit të çerek pikës u bë më e theksuar të premten në mëngjes, megjithëse tregtimi ishte i paqëndrueshëm dhe lëvizja me gjysmë pikë po fitonte më shumë vrull.

"Lëvizja në rënie me shanset 50 pikë bazë ishte e vështirë të ndahej nga kolapsi i SVB," tha Liz Ann Sonders, shefe strategjike e investimeve në Charles Schwab. "Kjo duhet të jetë në mendimin e Fed: A është kjo gjëja që po prishet?"