Vlerësime më të ulëta, mbyllje, pauzë investimi. Çfarë duhet të bëjë një themelues? Peshojnë tetë investitorë

Ky artikull është shkruar në bashkëpunim me Taylor McAuliffe, studiues dhe shkrimtar nga Përshpejtuesi i lartësisë, një qendër inovacioni jofitimprurëse dhe inkubator biznesi i cili ofron programe për të ndihmuar themeluesit të rriten dhe të shkallëzohen.

Frenia e investimeve që të gjithë e dëshmuam në vjeshtën e vitit 2021, befas është ndalur. Flluska që ka përshkuar ekosistemin e VC më në fund ka shpërthyer dhe ekspertët po i bëjnë jehonë fajit goditjeve ekonomike si një pandemi që ndaloi zinxhirin e furnizimit dhe krijoi papunësi të lartë, dhe pastaj e ndjekur nga pushtimi i Ukrainës që kufizoi më tej aksesin në mallra, duke nxitur rritjen e çmimeve të ushqimeve dhe karburanteve. Inflacioni rezultues, besimi degradues i konsumatorit dhe kostoja më e lartë e kapitalit kanë bërë që investitori dikur bullgar të tërheqë mbrapsht pushtetin për të rivlerësuar portofolin e tyre dhe strategjinë e shpenzimeve. Pasojat e këtij "falas për të gjithë" kanë parë që ndërmarrjet fillestare të zvogëlohen ose mbyllin dyert e tyre, dhe përgatiten për vlerësime më të ulëta me shpresën për të siguruar financim.

Shumë themelues të startup-eve na kanë pyetur ne, si investitorë dhe përshpejtues, rrugën për të përballuar këtë rënie ekonomike. Ne kuruam një listë të investitorëve me përvojë në SHBA dhe Kanada për të përcjellë perspektivat e tyre mbi gjendjen e tregut dhe çfarë do të thotë kjo për vlerësimet, shpërndarjen e burimeve dhe mbledhjen e parave gjatë kësaj periudhe të pasigurt.

Ne filluam me një pyetje të thjeshtë: Pse themeluesit duhet t'i kushtojnë vëmendje kësaj ekonomie në rënie?

Investitorët pajtohen: Sjelljet duhet të ndryshojnë. Themeluesit duhet të ruajnë kapitalin dhe pistën.

Themeluesit kanë përgjegjësinë të vërejnë sinjalet e ndryshimit të mjediseve ekonomike. Rënia ekonomike mbizotëruese po sinjalizon, në shumë raste, se themeluesit nuk mund të mbështeten te biznesi si zakonisht, siç ka qenë gjatë 12-24 muajve të fundit. Paratë janë më të shtrënguara dhe investitorët do të jenë më selektivë. Megjithatë, nëse themeluesit i mbajnë sytë hapur, ekziston një mundësi e rëndësishme për të përkulur strategjitë e biznesit dhe për të marrë vendime të kujdesshme se si të shfrytëzohen dhe të prioritizohen burimet dhe të dalin në anën tjetër. Ne pyetëm investitorët pse është kritike t'i kushtohet vëmendje në këtë kohë kritike dhe çfarë do të thotë në të vërtetë për ta.

Jessica Peltz-Zatulove, partneri themelues i Hannah Grey VC dhe bashkëthemelues i Women in VC, argumenton se kushtimi i vëmendjes ndaj rënies dhe ndikimeve të saj në financim është kritike për të mbetur në këmbë:

“Në momente pasigurie, qëllimi për themeluesit duhet të jetë zgjerimi i pistës për t'i dhënë vetes dhe biznesit sa më shumë opsionalitet të jetë e mundur. Është shumë e vështirë të marrësh vendime të shkathëta biznesi me vetëm tre muaj para të mbetura, dhe më pas të jesh në një pozicion që të duhet të mbledhësh sërish kur nuk je në një pozicion të fortë. Edhe nëse keni ende 12-15 muaj pistë, jini proaktiv për të filluar të kurseni kapitalin tani.”

Peltz-Zatulove u kërkon themeluesve që të ndërmarrin hapin e parë drejt përballimit të kësaj stuhie duke pranuar se strategjitë dhe sjelljet e biznesit që kemi parë gjatë 12-24 muajve të fundit nuk do të vazhdojnë të funksionojnë ashtu siç kanë qenë. Njohja e kësaj nevoje për ndryshim në planin dhe taktikat e tyre do të jetë e nevojshme për mbijetesën e fillimit:

“Themeluesit do të duhet të mendojnë në mënyrë strategjike se ku janë në gjendje të shkurtojnë buxhetet – kjo mund të jetë pushim i lehtë nga puna, pagat e themeluesve, shpenzimet e marketingut, ndalimi i planeve të punësimit, etj. për të zgjatur pistën. Kjo është një mënyrë e re e operimit të një biznesi që ka të ngjarë të kërkojë një ndryshim sjelljeje. Është një mentalitet shumë i ndryshëm nga ai që shumë themelues e kanë mësuar gjatë 12 deri në 24 muajt e fundit. Është një realizim që ka të ngjarë të mos jetë aq e lehtë për të mbledhur përsëri kapitalin – kështu që është duke punuar me atë që keni dhe duke u fokusuar te klienti për të gjetur përshtatjen e produktit/tregut.”

Në mënyrë të ngjashme, Themeluesi dhe Partneri Menaxhues në Preference Capital, Andrew Opala, paralajmëron themeluesit se ndryshimi i mjedisit do të thotë se burimet e financimit do të bëhen të pakta dhe ata që kërkojnë të mbledhin fonde do të duhet të përgatiten për t'u përballur me lajme të padëshiruara:

“Problemi është se ata nuk kanë akses në likuiditet. Dhe ata [investitorët] bëhen shumë zgjedhës kur u japin para kompanive. Pra, ka një shans të mirë nëse paraqiteni dhe kërkoni para…nuk do t'i merrni paratë tuaja. Dhe nuk do të jetë që ju do të merrni pak para, nuk do t'i merrni paratë tuaja. Periudha.”

Ndërsa mund të parashikohet vetëm kaq shumë për kohëzgjatjen e kësaj rënieje dhe ndikimet e saj të afërta, lundrimi në këto kohë do të jetë kritik për mbijetesën e bizneseve fillestare. Pasi themeluesit të kenë pranuar se mjedisi po ndryshon, ata më pas mund të shikojnë se si të vlerësojnë realisht veten e tyre, të shpërndajnë burime dhe të dallohen për investitorët gjatë kësaj kohe. Gayatri Sarkar, themeluesi i Advaita Capital, një firmë e cila investon në startup-et e teknologjisë në fazën e rritjes dhe është e përqendruar në festimin e diversitetit dhe përkrahjen e zërave të grave dhe mjekëve të përgjithshëm dhe mjekëve të ndryshëm, jep këshilla për të ardhmen e kësaj rënieje dhe mentalitetin që themeluesit duhet të të adoptosh:

“Ka agjitatorë të shumtë që ndikojnë në situatën e sotme: Pandemia globale dhe Lufta Rusi/Ukrainë. Shumë aktorë të këqij kanë përfituar nga paratë e lehta dhe me interes të ulët. Ndërsa Fed tani po kontrollon inflacionin, shumë fonde të mëdha mbrojtëse dhe investitorë të tregut publik që ishin grumbulluar në fazën e rritjes ose kanë kaluar në fazën e hershme ose janë larguar plotësisht nga klasat e aktiveve të kapitalit sipërmarrës. Ndërsa recesioni po troket në derë, shumë LP dhe investitorë do të marrin një qasje konservatore ndaj shpërndarjes së aktiveve me kthim të lartë me rrezik të lartë. Unë besoj se kjo do të ndikojë drejtpërdrejt tek menaxherët në zhvillim, si dhe tek startup-et që janë në treg për t'u rritur në muajt e ardhshëm. Megjithëse, personalisht, nuk besoj se jemi në shpërthimin e epokës 2000 pasi krijimi i vlerave të startup-eve të teknologjisë ka sjellë zgjidhje të shkallëzueshme. Koha e tregut është një punë budallai, por këtu ne po përpiqemi të aksesojmë rrezikun. Sugjerimi im për startup-et do të ishte ndërtimi i një procesi anti-brishtë brenda aftësive të tyre të biznesit që në fillim, për t'u përgatitur për një rënie të bazuar në sektor ose një recesion të madh global. Paraja është mbret dhe tani fokusi do të jetë sjellja e të ardhurave të forta sesa përshpejtimi i pedalit të rritjes me një shkallë të lartë djegieje. Ndërtimi i një produkti me levë të lartë, pa rrugë për fitim parash dhe një normë më të lartë përmbysjeje, është qartësisht bast mbi sigurinë. Elementi kryesor për arkitekturën e produktit kundër rritjes së brishtë është një produkt i shkathët me një ndërveprueshmëri të fortë dhe premtim tregu të përshtatshëm për komunitetin tuaj të decentralizuar.”

NDALËSIMET DO TË NOTË RIVLERËSIM VLERËSIMET

Ky treg aktual ka nxitur komunitetin e investimeve të korrigjojë çmimet që kanë pezulluar realitetin, në shumë raste. Vlerësime të fryra, një pus në dukje i pafund fondesh dhe furi e shpenzimeve të QV-ve – të gjitha ishin të paracaktuara të përfundonin.

Sarkar shpjegon se çfarë çoi në këtë rënie:

“Ne pamë që COVID-i bëri një test stresi në zinxhirin tonë të furnizimit në çdo mënyrë si ushqimet dhe furnizimet mjekësore. Ai gjithashtu vendos një test stresi mbi fuqinë socio-ekonomike dhe testin e stresit mbi emocionet njerëzore nga izolimi në papunësi. Një recesion i lehtë u shfaq si një rënie e mprehtë dhe një rritje e mprehtë për shkak të stimulit të qeverisë. Ky efekt stimulues solli para falas që hynë në sistem që ndihmuan në shpenzimet. Dhe hyri në të gjitha shtresat e ndryshme të sistemit… që mundësoi më shumë investime në teknologji, duke ndikuar njerëzit të rrisin më shumë dhe të rrisin vlerësimin e kompanive të tyre.”

Ajo që Sarkar ka përshkruar është rrjedha e lirë e parave që rezultoi që pa kompanitë të rrisnin çdo gjashtë muaj dhe vlerësime shumë më të larta me norma më të pajustifikuara. Çfarë do të thotë kjo?

“Kishte një kohë kur njëbrirëshët quheshin njëbrirësh sepse mezi gjendeshin. Tani ata janë kudo. Pra, të gjithë po vrapojnë një njëbrirësh! Pra, tani ku është përgjegjësia?”

Priten raunde poshtë, kështu që ndërtoni një kompani të mirë, zbusni rreziqet, kini kujdes për vlerën që po krijoni dhe do të jeni kremi që ngrihet në majë.

Peltz-Zatulove, gjithashtu Bashkëthemelues i Grave në VC, sfidon themeluesit të mendojnë dy lëvizje përpara shahut:

“Kapitali sipërmarrës dhe planifikimi i biznesit nuk është vetëm të mendoj se çfarë vlerësimi mund të rrit sot, por edhe çfarë vlerësimi mund të bëj 2x ose 4x në atë periudhë 12-18-mujore. Themeluesit duhet të mendojnë se çfarë vlerësimi i përshtatshëm për mua bazohet në ekspertizën e domenit, linjën e klientëve, mundësitë e tregut dhe tërheqjen e biznesit që biznesi do të jetë në gjendje të rritet dhe të tejkalojë. Për më tepër. është të jenë të vetëdijshëm për një vlerësim me të cilin janë të kënaqur në lidhje me hollimin që do të duhet të marrin.”

Neeraj Jain, Partner i Përgjithshëm i MATR Ventures, një fond fillestar që investon në themeluesit e nënvlerësuar: gratë, zezakët, indigjenët, njerëzit me ngjyrë (BIPoC), LGBTQ2S dhe komunitetet neuro-diverse, pajtohet se do të ketë më pak oreks për rrezik. Vlerësimet e fryra të vitit të kaluar do të nënkuptojnë natyrshëm se do të ketë më pak konkurrencë nga QV-të që përpiqen të hyjnë në marrëveshje. Këshilla e tij është e njëjtë nëse është një treg në rritje apo në rënie,

“Ndërtoni një kompani të mirë. Fokusohuni në gjërat e dukshme: të ardhurat, kostot, ekipi… çfarë lloj IP keni? A po prishni tregun? Unë mendoj se një nga gjërat që do të ndryshojë është se paratë do të jenë pak më të vështira për t'u marrë, kështu që tani do t'ju duhet të tregoni më shumë tërheqje se më parë… është në të vërtetë për paketën: Çfarë vlere aktuale po krijoni? Dhe kjo duhet të jetë e vërtetë.”

Julianne Zimmerman, Drejtoreshë Menaxhuese, Reinventure Captial, e cila investon në kompani me bazë në SHBA të udhëhequra dhe të kontrolluara nga BIPoC dhe/ose femra themeluese të të gjitha identiteteve, thotë se themeluesit duhet të mendojnë më pak për vlerësimet dhe të fokusohen në drejtimin në të cilin është kompania, si ata po aksesojnë kapitalin dhe kushtet më të përshtatshme që ndjekin objektivat e tyre:

“Ajo që unë gjithmonë inkurajoj themeluesit të bëjnë është të mendojnë përpara për të gjithë kapitalin që do të prisni të mblidhni: kapitalin, borxhin, çfarëdo kapitali që do të prisni të mblidhni për të arritur objektivat tuaja. Dhe më pas mendoni se si dëshironi ta poziciononi kompaninë në secilën prej atyre momenteve, në mënyrë që kapitali që po merrni t'ju vendosë në trajektoren më të mirë të mundshme, jo vetëm për momentin historik tjetër, por në rrugën drejt atij objektivi përfundimtar."

Danielle Graham, Partner Menaxhues i Phoenix Fire dhe bashkëthemelues i The Firehood, një fond dhe rrjet engjëjsh i fokusuar te gratë në teknologji, thekson nevojën për themelues që duhet të synojnë për kapital.

“Një anë pozitive – lloji i njerëzve që mund të kërkojnë të riinvestojnë kapitalin e tyre në asete alternative do të jenë më të stimuluar për të marrë pjesë nëse kanë akses në startup-et me potencial të lartë të teknologjisë. Kur njerëzit bëhen të neveritshëm ndaj rrezikut, ata përdorin një rënie ekonomike si një justifikim për të mos marrë pjesë dhe për të marrë atë rrezik për të mirat e mundshme, ndërsa një investitor inteligjent, në krahasim, do të merrte pjesë.”

Për themeluesin, Graham vëren se ata duhet të jenë të hapur ndaj konsideratave të reja në këtë kohë kur hollimi do të jetë më shqetësues nëse themeluesit mbledhin më pak kapital.

“Kjo padyshim do të çojë në më shumë strategji pas financimit që do të nënkuptojnë të jesh i kursyer me kapitalin tënd, të menaxhosh fluksin e parave, të kufizosh punësimin dhe t'u japësh punonjësve besim gjatë kësaj rënieje. Shikoni shpenzimet dhe jepini vetes sa më shumë pistë të jetë e mundur sepse do t'ju duhet të mbijetoni nga kjo mungesë financimi."

Shirley Speakman, Partner i Lartë, Cycle Capital, një kompani investimi me ndikim që fokusohet në teknologjinë e pastër, përshkruan se oreksi i VC për të vënë në punë kapitalin në njësitë e reja do të zbehet sepse ata do të duhet të fokusohen në shëndetin e portofoleve të tyre ekzistuese. Për themeluesit, çelësi i mbijetesës është zbutja e rrezikut dhe menaxhimi i parave të gatshme:

“Bëj sa më shumë që të mundesh për të zbutur rrezikun shoqërues, prandaj sigurohu që të kesh të ardhura që vijnë, të kesh kontrata afatgjata, që mund të bësh gjithçka që mundesh me biznesin që duhet t'i japësh investitorit potencial më shumë besim se rreziku është i kontrolluar. Dhe menaxhoni rrjedhën tuaj të parave sikur nuk ka të nesërme - keni kontroll të fortë mbi parashikimin tuaj të parave. Kuptoni kur të ardhurat vonohen dhe ndikimin e tyre në të pagueshmet dhe fluksin e përgjithshëm të parasë. Dini se cilat leva duhet t'ju tërheqin këtë herë. Njerëzit e dëgjojnë këtë dhe ata shpesh thonë, 'Mirë atëherë, duhet të shkurtoj [stafin]'. Ju nuk mund të prisni kockën sepse humbisni një gjymtyrë kur përpiqeni të rikuperoheni, kështu që është e rëndësishme të jeni të matur dhe të kujdesshëm me paratë tuaja.”

Opala e Preferencës VC tregoi se ndërsa raundet poshtë mund të jenë të pashmangshme në këtë kohë, çelësi është të siguroheni që raundi juaj të jetë gjithmonë më i mirë se ai i fundit; vlerësimi juaj është më i lartë, dhe ju jeni mirë!

“Airbnb pati një rënie kur pati një rënie të tregut dhe ata shkatërruan pronësinë. Tani ata po bëjnë mirë! Themeluesit nuk duan të rrezikojnë gjithçka që do ta bëjë kompaninë të zhytet, sepse ata e vlerësuan atë shumë lart, duke menduar se do ta kalonin këtë. Nuk ka asnjë problem me përfshirjen e rrotave në vlerësimin tuaj që u lejojnë themeluesve të marrin mbrapsht aksionet e investitorëve nëse arrijnë piketa specifike të vlerësimit."

Të gjithë pajtohen se paraja është mbret. Jain, nga MATR Ventures, thekson fokusin në rritjen e të ardhurave:A mund të nisni diçka pak më herët se sa keni menduar fillimisht? A mund të vendosni një version premium atje për të rritur çmimin tuaj?” Sarkar shton se nëse përfitoni nga një injeksion i madh kapitali, duhet të përqendroheni në marrjen e zgjedhjeve të shkëlqyera operacionale duke ulur shkallën e djegies dhe duke pasur mbajtjen neto të dollarit.

Alaric Aloor, Partner i Përgjithshëm në MATR Ventures, gjithashtu njeh "jashtëzakonisht i fryrë” vlerësimet e viteve të fundit. Kjo rënie, për të është një tkurrje ku paratë nuk janë më të lehta për t'u arritur. Kjo periudhë është një llogari dhe ai beson se "kremi do të ngrihet në majë".

"Për një themelues që rritet në këtë ekonomi kontraktuese, është e rëndësishme kur ju drejtoheni financuesve të mundshëm për t'u treguar atyre shumën e të gjitha burimeve tuaja ... flisni për kapitalin tuaj intelektual, teknologjinë tuaj, vlerën e markës suaj dhe asetet financiare që po sillni në tryezë. Dhe për shkak se nuk ka një formulë të pranuar universalisht për të përcaktuar vlerësimin, ne duhet të fillojmë me shumën me të cilën mund të dëshironi të dilni, duke marrë parasysh kthimin e pritur të investimit, shumën që investon themeluesi dhe përqindjet e mbajtjes së aksioneve që duam. për të negociuar me themeluesit për të arritur në këtë vlerësim para parasë.”

KOHA PËR SHKËRGJIM TË RRIPAVE DHE TË QËNË STRATEGJIK PËR SI Alokohen BURIMET

Ngadalësimet nuk do të thotë domosdoshmërisht se investitori do të ndryshojë strategjinë e tij të investimit. Në fakt, kjo mund të jetë një kohë e mirë për të investuar. Themeluesit duhet të mbeten të fiksuar me klientët.

Zimmerman, nga Reinventure Capital, thotë se ky mjedis aktual nuk ka ndryshuar mënyrën se si ata po investojnë:

“Rinventure erdhi në këtë rënie me një strategji investimi që ishte tashmë në thelb ortogonale për shumicën e kolegëve tanë të kapitalit sipërmarrës. Ne investojmë ekskluzivisht në kompanitë me bazë në SHBA, të cilat drejtohen dhe kontrollohen nga BIPoC dhe/ose themeluese femra në fund të fundit dhe të gatshme për t'u rritur me fitim. Pra, ne tashmë po mbajmë një qëndrim shumë të ndryshëm në identifikimin tonë të mundësive në mënyrën se si mendojmë për vlerën dhe rrezikun dhe mënyrën se si ne identifikojmë ekipet premtuese të themeluesve dhe kompanitë e tyre. Dhe ne nuk po ndryshojmë strategjinë tonë, kriteret tona, qasjen tonë, apo metodologjinë tonë në përgjigje të ndryshimit në ekonomi. Ajo që ne po bëjmë është të shikojmë me themeluesit kushtet e tyre përkatëse të tregut dhe të flasim me ta për mënyrën se si ata po mendojnë për klientët e tyre, furnitorët e tyre dhe partnerët e tyre strategjikë, dhe se si po mendojnë për shëndetin dhe qëndrueshmërinë e atyre rrjeteve, sepse asnjë kompani nuk qëndron më vete.”

Jain, i MATR Ventures, nuk e sheh këtë herë si ndryshim të kritereve të investimit.

“Kjo rënie ishte e pritshme dhe ekonomia do të rimëkëmbet sërish. Nuk duhet të kemi panik pasi është një rrjedhë normale e sistemit tonë ekonomik. Gjithashtu nuk do të thotë që QV-të nuk do të investojnë – përkundrazi, ato thjesht mund t'i shikojnë marrëveshjet me më shumë shqyrtim. Por unë ende do të shikoj të njëjtat kritere: nëse është tërheqje, një plan biznesi i mirë dhe model biznesi, ekipi – të gjitha ato gjëra janë të rëndësishme për mua. Dhe shiriti mund të jetë pak më i lartë për t'u financuar… Megjithatë, si investitor mendoj se mund të ketë më shumë mundësi për të parë marrëveshje që mund të jenë gëlltitur përpara se të kisha mundësi t'i shihja ato.”

Opala, ashtu si Zimmerman, ilustron rëndësinë e klientit, i cili është pjesë e tezës së investimit të Preference Capital:

“E vetmja gjë që do të ndryshonte me ne [në Preference Capital] është të qenit kritik kur bëhet fjalë për klientin e themeluesit. Pra, kur një i investuar thotë: "Unë e kam këtë klient të mrekullueshëm", ne pyesnim për emrin e tyre, shikuam në LinkedIn dhe kjo ishte mjaft e mirë për ne. Tani po hetojmë më shumë. Një nga mjekët tanë të përgjithshëm po fluturon për në Kentaki për të intervistuar klientin e një prej të investuarve tanë. Kjo është sa të shqetësuar jemi sepse do të paguajmë për një udhëtim me avion 2000 dollarë për të na kursyer 500 mijë dollarë dhe një vendim të keq. Pra, ne jemi jashtëzakonisht kritikë ndaj historisë së klientit sepse duhet të ketë një segment të përcaktuar qartë që mund të matim dhe të vendosim një numër. Mund të hyj në LinkedIn për të gjetur se sa prej këtyre "roleve kryesore të inovacionit", për shembull, ka për të arritur madhësinë e tregut dhe për të shqyrtuar kompaninë mbi të ardhurat që do të sjellin çdo vit nga ky treg. Pra, në zgjedhjen e kompanive, ne sigurohemi që të intervistojmë klientin(ët) që ata kanë premtuar se do t'i sjellin në tryezë është real."

Peltz-Zatulove, i cili është një investitor paraprak, e konsideron këtë herë kohën më të mirë për të investuar. Ashtu si Opala, përafrimi me tregun është kritik.

“Kjo është kur kreativiteti është në kulmin e të gjitha kohërave. Kjo është kur filloni të shihni sfida dhe elasticiteti materializohet për disa themelues të rinj që fillojnë biznese. Ne nuk po ngadalësojmë ritmin tonë të investimeve. Presim me padurim që vlerësimet të kthehen në realitet në fazën e para-farës, që është një korrigjim i shëndetshëm për tregun. Fatkeqësisht, disa fonde që u shpërndanë shumë shpejt dhe ka të ngjarë të ulen me portofol që janë shumë të mbivlerësuar. Për ne, ne do të vazhdojmë të jemi të disiplinuar në vlerësim dhe duke i vënë një theks edhe më të madh ekipit. Ekipi themelues duhet të jetë i shkathët, mendjehapur dhe të jetë student i tregut me një obsesion për klientin.”

Ne kemi qenë dëshmitarë të një tregu teknologjik të zhytur në panik, pushime nga puna dhe mbyllje. Themeluesit duhet të kalojnë përmes një krize me ndjeshmëri, përgjegjësi dhe të hedhin poshtë mentalitetin e startup-it “zjarr shpejt, punëso yndyrë”.

Sarkar, nga Advaita Capital, kupton se të ecësh në këpucët e themeluesve që duhet të marrin vendime kritike që ndikojnë në ekip dhe në rritjen e kompanisë, nuk është një pozicion i lakmueshëm:

“Themeluesit, veçanërisht në një kohë pasigurie të madhe, duhet të jenë të përgjegjshëm dhe empatikë – duke kuptuar se punonjësit e tyre mund të jenë mbajtësit e familjes së tyre. Pastaj përsëri, në një botë fillestare ku pushoni shpejt dhe punësoni yndyrë, pritshmëria për stabilitet është më pak e mundshme. Të jesh një themelues që duhet të marrë këto lloj vendimesh gjatë një ekonomie të drejtuar nga recesioni ose ku jemi shumë të lidhur me linjën tonë përfundimtare është e vështirë. Do të jetë interesante të shikohet, por kam shpresë se shumë themelues do të priren drejt uljes së pagave të menaxhmentit të lartë dhe mes stafit për të shmangur pushimet nga puna, duke nxitur një ndikim domethënës dhe rritjen e udhëhequr nga produkti.”

Për Aloor, GP MATR Ventures dhe CEO i Archon Security, një kompani 9-vjeçare me 19 punonjës, kapitali njerëzor është më i rëndësishmi për një biznes, edhe gjatë një rënieje. Ai aludon për këtë “Zjarr shpejt, punëso yndyrëMentaliteti që Sarkar prezantoi:

“Kur flas me startup-et që i këshilloj dhe ata kërkojnë të punësojnë, u them që të kërkojnë përshtatje kulturore. Më e rëndësishmja, a do të jeni në gjendje t'i ofroni këtij personi që po punësoni mundësi të qëndrueshme punësimi për rritje afatgjatë. Nuk po flas për një vit apo dy... por për 5-10 vjet sepse si themelues dhe CEO, nëse ky është vizioni juaj, ju do të sillni pjesët e duhura për t'u përshtatur JO sepse keni marrë disa fonde. Unë këshilloj kundër kësaj, sepse është një model i keq për rritje pa shitur realisht… Pra, kur këshilloj themeluesit e startup-eve për punësimin, është për të shmangur pushimet nga puna që ne po shohim tani në të gjithë industrinë, p.sh. punësime shpërthyese që kompanitë kanë bërë pa asnjë pasojë të duke parë në afat të gjatë. Kur je një kompani që dëshiron të jetë e qëndrueshme dhe në lojë të gjatë, duhet të kesh procese dhe praktika të qëndrueshme punësimi. Pa këtë, sa më shpejt të ngjitesh, aq më shpejt zbresësh.”

Graham, Phoenix Fire, ilustron për themeluesit rëndësinë e përafrimit të aktiviteteve thelbësore me pikat kryesore, por më e rëndësishmja, të negociojnë në mënyrë efektive vlerën e tyre nëse po i arrijnë ato piketa:

“Jini të kursyer. Jini të fokusuar pavarësisht se sa i pabesueshëm është produkti juaj. Menaxhoni aktivitetet tuaja për të arritur ato piketa, duke shfrytëzuar mundësitë e fazës së hershme që investitorët presin të garantojnë raundin tjetër. Kompanitë që ecin mirë do të vazhdojnë të financohen. Ka ende kapital në treg. Është duke i çuar ato kompani përpara me kthim 2x deri në 4 herë përpara se investitorët e mëparshëm ose aksionarët e zakonshëm të marrin diçka, kështu që ata nuk duan të jenë në fund të asaj ujëvare kur ju keni preferenca të mëdha likuidimi. Ju duhet të negocioni atë levë dhe të luftoni më fort për kushtet dhe të drejtat tuaja të marrëveshjes. Nëse po ecni mirë, keni përshtatje me tregun e produktit dhe po arrini piketa, atëherë duhet të keni më pak për t'u shqetësuar sepse po ndërtoni një kompani të qëndrueshme.”

Në mënyrë të ngjashme, Peltz-Zatulove e Hannah Grey VC përcakton nevojën për ndjeshmëri me një dozë realiteti.

“Unë do të shikoja ekipin themelues për të ripërcaktuar se cilat janë ato KPI dhe momente historike për 18 muajt e ardhshëm. Sigurohuni që të keni një ide të qartë për atë që duhet të arrini për të arritur në ato momente historike. Me një grup sysh të freskët, mendoni për buxhetin dhe ekipin që ju nevojitet për të përmbushur ato qëllime dhe në rrugën përpara.”

Speakman, i Cycle Capital, shpreh rëndësinë e transparencës kur një themelues komunikon me punonjësit.

“Nëse përpiqeni t'i fshehni gjërat nga punonjësit ose t'i shpërfillni ato, njerëzit do ta shohin atë. Dhe në mënyrë të pashmangshme, nëse duhet të rrisni kapital dhe ju duhet të zvogëloni vlerësimin tuaj, kjo do t'i trembë punonjësit dhe do të shkaktojë perceptimin se kompania ka më pak vlerë ose po shkon në një spirale në rënie. Pra, përsëri, menaxhimi i parave të gatshme pa prerje kockash është një pjesë e rëndësishme për t'i dhënë punonjësve besimin se ju mund ta përballoni këtë kohë që është përpara nesh."

Zimmerman, Reinventure Capital, pajtohet me këtë pikëpamje mbizotëruese të menaxhimit rigoroz të parave:

“Për themeluesit që ose mund të ndryshojnë ofertat e produkteve ose shërbimeve në mënyrë që ju të mund të gjeneroni të ardhura mbi kostot nëse nuk keni qenë, ose t'i sjellni të ardhurat tuaja, të paktën në përputhje me kostot tuaja nëse nuk keni qenë, unë me forcë ju inkurajojmë ta bëni këtë. Pra, nëse jeni djegur fort, vështirë, fort dhe jeni të shqetësuar për ruajtjen e aftësisë tuaj për të marrë vendime, përqendrohuni në sjelljen e të ardhurave tuaja në përputhje me shpenzimet tuaja. Kjo mund të nënkuptojë uljen e shkallës së djegies. Por mund të nënkuptojë ofrimin e produkteve ose shërbimeve të reja ose ofrimin e niveleve të reja ose ofrimin e mjeteve të reja ose madje arritjen e klientëve të rinj për t'u angazhuar me produktin ose shërbimin tuaj - forcimi i bazës suaj të klientëve është më i mirë për elasticitetin dhe mundësitë e ardhshme për rritje sesa thjesht shkurtimi. Për themeluesit që tashmë janë duke operuar në ose mbi normën e kthimit, unë do të thosha se punojnë me të vërtetë për të kuptuar saktësisht se cilët janë shtytësit e përfitimit tuaj dhe dyfishohen ato."

Jain, MATR Ventures, thekson rëndësinë e ekipit:

“Ata duhet të përfshijnë ekipin dhe planifikimin. Si do të kursejmë paratë e gatshme? Përfshirja e ekipit në këtë është e rëndësishme. Ju nuk dëshironi të krijoni frikë. Ju sigurisht nuk dëshironi që njerëzit tuaj të mirë të largohen. Ata duhet të ndihen të sigurt se ju keni planin e duhur.”

Lëvizja e së kaluarës së panikut dhe pasigurisë: INVESTITORËT INKURAJNË MËNYRAT PËR TË DALUR

Shumë themelues po pyesin: 'Sa duhet të shqetësohem vërtet?' Rënia nuk do të thotë se duhet të kemi panik. Kushtojini vëmendje tregut ndërsa qëndroni të matur me shpenzimet tuaja.

Rënia ka sjellë padyshim ndjenja paniku dhe pasigurie; megjithatë, investitorët thonë se ka mënyra për të qëndruar. Speakman pranon se themeluesit duhet të jenë të vetëdijshëm për vështirësinë e shtuar që do të sjellë kjo rënie në aftësinë e tyre për të krijuar dhe mbështetur një biznes të suksesshëm, por vazhdon duke thënë se kjo vështirësi nuk e bën suksesin të pamundur. Në vend të kësaj, nëse themeluesit mund të përfitojnë nga rënia dhe të dallohen për investitorët, ata do të jenë pjesë e kremit që ngrihet në krye:

"Mungesa krijon fokusin. Nëse mund të qëndroni të fokusuar te klienti, menaxhimi i parave tuaja dhe projektet që duhet të kryhen, kjo do t'ju ndihmojë të dalloheni."

Sarkar, Advaita Capital, beson se themeluesit duhet të shqetësohen për shkak të të panjohurës që vjen me ndryshimin e peizazheve ekonomike. Nuk e kemi parë ende se sa larg do të shkojë kjo rënie dhe "Lufta kundër të panjohurës mund të jetë jashtëzakonisht e vështirë për themeluesit." Këshilla e saj është ta merrni këtë shqetësim dhe ta përdorni për të bërë zgjedhje që çojnë në një biznes më të optimizuar, efikas dhe më të lidhur mirë.

Peltz-Zatulove është optimist, duke këshilluar që gjatë kësaj kohe, nëse ju, si themelues, po demonstroni tipare kyçe të karakterit dhe po merrni udhëheqjen e plotë për kompaninë tuaj, nuk ka nevojë për panik pasi themeluesit e mirë gjithmonë financohen:

"Të jesh me të vërtetë i shkathët, i shkathët dhe elastik, [janë] tiparet më të mira që mund të kesh tani."

“Themeluesit që demonstrojnë një mundësi tregu në rritje dhe pikë dhimbjeje, duke arritur piketa të produktit për të dërguar me sukses produktin, duke ndërtuar/rekrutuar një ekip të fortë, duke krijuar kulturë dhe duke frymëzuar njerëzit rreth jush – gjithmonë do të ketë kapital për këtë.”

Jain, MATR Ventures dhe Zimmerman, Reinventure Capital, gjithashtu këshillojnë themeluesit të mos bëjnë panik:

“Në përgjithësi, njerëzit nuk duhet të jenë në panik. Në të njëjtën mënyrë, e dini, unë mendoj se kur kohët janë të mira, nuk është gjithmonë koha për të hapur portat dhe për të shpenzuar të gjitha paratë tuaja. Pra, nëse keni qenë një operator i kujdesshëm i biznesit tuaj, në të vërtetë nuk ka nevojë për panik fare”, thotë Jain.

Zimmerman shton se ndërsa vëmendja ndaj ndryshimit të peizazhit ekonomik është një përgjegjësi që duhet të respektohet nga themeluesi/CEO, është po aq e rëndësishme të mos harrojmë kontekstet e tjera operative të kompanisë së tyre. Hiper fokusimi në menaxhimin e rënies nuk do të arrijë asgjë:

“Ekonomia ose tregjet përbëjnë një pjesë të kontekstit operativ të kompanisë suaj – një pjesë të rëndësishme, por një pjesë. Unë mendoj se një CEO Themelues që nuk merr parasysh fare tregjet dhe ekonominë po dështon: ju nuk po veproni më si një CEO themelues i përgjegjshëm dhe i kujdesshëm. Megjithatë, unë gjithashtu mendoj se një CEO Themelues i cili fiksohet me ekonominë dhe tregjet po tërhiqet gjithashtu nga detyra nga drejtimi i një ndërmarrje operative.”

Po përgatiteni për të rritur investimet gjatë një rënieje? Investitorët i nxisin themeluesit të përqëndrohen në tregimin, duke shitur narrativa që numrat nuk munden dhe duke u përgatitur për t'iu përgjigjur pyetjeve të vështira.

Rënia u ka sinjalizuar themeluesve nevojën për të krijuar opsione për të ardhmen dhe për të rritur fleksibilitetin në strategjitë dhe sjelljet e biznesit, duke përfshirë mënyrat në të cilat ata përgatiten për rritjen e investimeve. Ne i kërkuam investitorëve që t'u japin themeluesve këshilla kryesore për rritjen e investimeve gjatë kësaj kohe.

Aloor, i MATR, ka përshkruar rëndësinë e të treguarit të një historie bindëse dhe të lidhjes me investitorët, veçanërisht kur paratë janë të pakta. Aloor thotë se tregimi ka qenë dhe do të vazhdojë të jetë në qendër të një hapi të suksesshëm fillestar:

“Historia ka rëndësi, lidhja me investitorët tuaj ka rëndësi. Po përpiqeni t'i bëni ata të kuptojnë se çfarë është ajo që ju bëri themelues? Çfarë është ajo që ju shtyu të filloni këtë rrugëtim? Lidhja me financuesit tuaj është veçanërisht e rëndësishme këtu.”

Graham, nga Phoenix Fire dhe The Firehood, e pranon këtë thënie që tregimet e tregimeve do t'ju çojnë në vende që numrat nuk mund të jenë gjithmonë. Ajo u kërkon themeluesve të bëjnë një njësi shtesë përpjekjesh dhe të rrisin komunikimin me investitorët.

“Ju duhet të jeni vërtet një udhëheqës i vërtetë. Ushtron presion mbi inteligjencën emocionale dhe udhëheqjen e vërtetë. Përdorimi i rrëfimeve të tregimit, fotografive, imazheve dhe pamjeve, ikonave dhe grafikëve për të nxjerrë në pah historinë tuaj tek një investitor i mundshëm në një mënyrë efektive, mund të shesë një histori shumë më të madhe se sa numrat në këtë pikë."

Por zërat e themeluesve janë vetëm gjysma e ekuacionit. Meqenëse fondet nuk janë aq të aksesueshme sa dikur, investitorët do të bëjnë pyetje të vështira dhe përgjigjet e themeluesve do të fillojnë të dallojnë ata që do të dallohen nga ata që nuk do të bëjnë. Sarkar, Advaita Capital, raporton se ka parë shumë themelues që janë të papërgatitur për t'iu përgjigjur pyetjeve në mënyrë efektive, duke treguar mungesën e llogaritjeve dhe detyrave të shtëpisë. Ajo jep shembuj të pyetjeve që investitorët zakonisht nuk janë të përgatitur për t'iu përgjigjur:

“Ata nuk janë të përgatitur me pyetjet që do të bëjnë investitorët, cili është rreziku juaj operacional, cili është norma juaj e largimit, cili është LTV-ja juaj: CAC? Cila është rritja juaj, 5x 10x? Cilat janë të ardhurat tuaja neto, CAGR? Sa është shkalla juaj e djegies? Cili është tregu total, i ndarë sipas segmenteve?”

Për themeluesit e pakicave, të cilët, historikisht, nuk kanë pasur të njëjtin nivel aksesi në financim, rënia mund të përbëjë më shumë sfidë. Dijeni se kujt po i drejtoheni dhe krijoni një rrjet mbështetës.

Themeluesit femra dhe të racizuara përballen me një situatë më të ndërlikuar në krahasim me shumicën gjatë kësaj rrëshqitjeje ekonomike. Me një akses tashmë të kufizuar në financim, themeluesit femra dhe BIPoC po përpiqen të dallohen dhe të mbijetojnë mes të tjerave.

Aloor, i MATR Ventures, thotë se zgjedhja e financuesve tuaj është thelbësore për të pasur një udhëtim të suksesshëm dhe të këndshëm. Përputhni veten, kompaninë tuaj, produktin tuaj, vlerat tuaja dhe të ardhmen tuaj me investitorët që do t'ju mbështesin dhe udhëheqin, do të jetë një faktor kryesor në mbijetesë. Aloor mbron që themeluesit femra dhe të racizuara të përqendrohen në fondet që punojnë kryesisht me grupe të nënpërfaqësuara:

“Dije se kë po hedhësh, dije nga kush do të kërkosh para. Duke arritur te personi i duhur, grupi i duhur i njerëzve mund ta bëjë atë rrugëtim si një themelues start-up shumë më të lehtë për ju sesa nëse shkoni te grupi i gabuar i njerëzve.”

Zimmerman i Reinventure Capital, një firmë që investon ekskluzivisht në kompanitë me bazë në SHBA të udhëhequra dhe të kontrolluara nga BIPOC dhe/ose themeluese femra, shpjegon pse duhet t'i kushtohet vëmendje themeluesve femra dhe të ndryshme racore:

“Gjatë këtyre dy viteve dhe ndryshimit të shumave rekord të kapitalit që rrjedhin në sektorët e sipërmarrjes dhe kapitalit privat, dhe sasive rekord të kapitalit të investuar nga sektorët e sipërmarrjes dhe kapitalit privat, përqindja e kapitalit shkon për themelueset dhe themelueset femra. ngjyra nuk u përmirësua ndjeshëm. Në fakt, në disa raste, ajo u ul.”

Zimmerman thekson rëndësinë e rrjetëzimit dhe lidhjes me partnerët dhe firmat të cilat janë të fokusuara veçanërisht te themeluesit e pakicave. Arritja e një rrjeti kolegësh jep një mundësi për të mbledhur njohuri të paçmueshme të sinqerta dhe vepruese, thotë Zimmerman.

“Nëse jeni një CEO Themelues, për shembull, në vitin e parë të funksionimit të ndërmarrjes suaj, kontaktoni një CEO Themelues i cili është 18 deri në 36 muaj përpara jush në një ndërmarrje të ngjashme: dikush që kupton sektorin në të cilin jeni, dikush që kupton rrugën në të cilën jeni. Kërkoni këshillën e tyre. Çfarë kanë parë? Kush u ka ndihmuar atyre? Me cilët huadhënës kanë folur, me cilët investitorë kanë folur? Kush ishte i dobishëm për ta? Si dukej kjo? Cilat burime të tjera i janë drejtuar? Si i mendojnë ata përvojat që kanë pasur në skenën tuaj? Dhe si po mendojnë për atë që po kalojnë në fazën e tyre?”

Gjatë kësaj rënieje, bëhuni kompania që është e financueshme!

A do të evoluojë kjo rënie në recesion? Dhe sa do të zgjasë kjo? Përgjigjet midis investitorëve ndryshojnë. "Ne nuk mund të parashikojmë të ardhmen dhe nuk mund të parashikojmë tregun." (Sarkar) Ky zgjim i vrazhdë mund të jetë thjesht një "tkurrje" (Aloor) në një cikël tregu ndryshe normal. Shumica e investitorëve pajtohen se kompanitë që jetojnë nëpër këtë rënie “Do të gjesh se si duhet të duket një kompani për të qenë e financueshme, do të kthehet në atë që është një pritje më normale e kapitalit sipërmarrës” (Folësi). Ndërkohë, kjo është një kohë që themeluesit të rigrupohen dhe të rivlerësojnë komponentët e biznesit që do të zgjerojnë pistën e tyre dhe do t'i lejojnë ata të përshpejtojnë zhvillimin e produktit, duke qenë të vetëdijshëm për shpenzimet. Ky do të jetë një test i vërtetë i "kreativiteti, lidershipi i vërtetë, inteligjenca emocionale" (Graham), dhe duke zbuluar se si "i shkathët dhe elastik” (Peltz-Zatulove) një themelues mund të jetë. Kini fokusin, por jini "Personi numër një i pasionuar, ai person i çmendur që dëshiron ta bëjë këtë" (Opala). Themeluesit që e balancojnë këtë me "barra, përgjegjësia dhe privilegji" (Zimmerman) për të udhëhequr ekipin e tyre përmes kësaj krize do të jetë "krem që ngrihet në majë." (Aloor, Speakman)

Rreth Taylor McAuliffe

Taylor McAuliffe është një student i vitit të 4-të në Universitetin McGill që studion një diplomë në Marrëdhëniet Industriale dhe dyfishtë në Ekonomi dhe Komunikim. Përvoja e saj e punës përqendrohet rreth krijimit të përmbajtjes dhe shkrimit të kopjimit. Ajo aktualisht punon si praktikante e shkrimtareve interaktive të mediave në përshpejtuesin e lartësisë.

Rreth përshpejtuesit të lartësisë

Përshpejtuesi i lartësisë është një qendër inovacioni jofitimprurëse dhe inkubator biznesi i angazhuar për komercializimin e teknologjisë me ndikim në Ontario Jugore. Ekipi i Altitude me më shumë se 100 partnerë dhe këshilltarë ekspertë të industrisë, akademikë dhe qeveritar, ndihmon bizneset fillestare në teknologjinë e pastër, prodhimin e avancuar, internetin e gjërave (IoT), harduerin, softuerin dhe shkencat e jetës të rriten më shpejt, më të fortë, të komercializojnë produktet e tyre dhe dilni në treg. Me seli në Brampton, Ontario's Distrikti i Inovacionit, Altitude Accelerator u krijua përmes një partneriteti me Universiteti i Torontos Mississauga, Bordi i Tregtisë i Mississauga, dhe Ministria e Zhvillimit Ekonomik, Krijimit të Vendeve të Punës dhe Tregtisë.