Ashtu si firmat e kapitalit sipërmarrës, por më mirë: 3 BDC për investitorët e dividentëve

Kompanitë e zhvillimit të biznesit, ose BDC-të, janë të ngjashme me firmat e kapitalit privat, por me një avantazh të qartë për investitorët. Këto kompani investimesh të mbyllura zakonisht bëjnë investime në borxhe ose kapitale në kompani të vogla private që nuk mund të kenë lehtësisht financime. Por BDC-të priren të mbështeten më shumë në investimet e borxhit për të gjeneruar të ardhura nga interesi, të cilat më pas u shpërndahen kryesisht aksionarëve përmes dividentëve.

Si bonus, ato përgjithësisht ofrojnë yield-e të larta dividenti - me disa oferta që arrijnë në dyshifrorë dhe me shumicën rreth të paktën 5%. Rreziqet vijnë me këto rendimente, por ne do të theksojmë tre BDC që na pëlqejnë sot për yield-et e tyre të larta aktuale.

Udhëtoni në Rrugën kryesore (Kryeqyteti)

E themeluar në vitin 2007, Main Street Capital (KRYESORE), është një BDC që është e specializuar në kapitalin e vet të investuar në kompani të tregut të mesëm të ulët. Main Street kryen rikapitalizime, blerje menaxheriale, rifinancim, planifikim të pasurive familjare dhe më shumë. Ai gjithashtu siguron kapital borxhi për kompanitë e synuara që të rriten nëpërmjet blerjes ose investimit në biznes. Main Street është aktive në një larmi të madhe industrish, duke zgjedhur diversifikimin në vend të specializimit.

Main Street gjeneron rreth 340 milionë dollarë të ardhura vjetore dhe tregton sot me një kapak tregu prej 2.9 miliardë dollarësh.

Ashtu si shumica e BDC-ve, dividenti i Main Street për aksion ka qenë i paqëndrueshëm. Kjo është për shkak se BDC-ve u kërkohet të paguajnë pothuajse të gjitha të ardhurat e tyre nëpërmjet dividentëve për aksionarët, kështu që kur fitimet bien nga viti në vit, dividenti zakonisht ndjek shembullin. Megjithatë, në 10 vitet e fundit, tetë prej tyre kanë prodhuar dividentë më të lartë nga viti në vit. Kështu, ndërsa brezi aktual i dividentëve të kompanisë është vetëm dy vjet, ajo ka një histori të fortë.

Ne e shohim përmbysjen nga pagesa aktuale vjetore prej 2.64 dollarë - e cila paguhet çdo muaj - si e kufizuar. Megjithatë, raporti aktual i pagesës prej 88% është në fakt më i ulët se sa ka qenë në çdo moment në dekadën e kaluar, kështu që siguria e dividentëve të Main Street është përmirësuar ndjeshëm. E rëndësishmja, ne mendojmë se dividenti i sotëm është shumë i qëndrueshëm.

Rendimenti aktual është 6.8%, ose më shumë se katër herë ai i S&P 500. Duke pasur parasysh kombinimin e yield-it të jashtëzakonshëm dhe sigurinë e pagesës, ne mendojmë se Main Street është një stok të ardhurash shumë të forta sot.

Horizon Technology Finance (HRZN), e cila është një BDC që është e specializuar në huadhënien dhe investimin në kompanitë e fazës së zhvillimit në industrinë e teknologjisë, shkencës së jetës, kujdesit shëndetësor dhe teknologjisë së pastër. Ndryshe nga Main Street, e cila kërkon nivele të larta diversifikimi, Horizon zgjedh qëllimisht specializimin, duke besuar se industritë e përmendura ofrojnë kthime superiore me kalimin e kohës, veçanërisht nga vlerësimi i kapitalit.

Kompania u themelua në vitin 2008, gjeneron rreth 70 milionë dollarë të ardhura vjetore dhe tregton sot me një kapak tregu prej 281 milionë dollarësh.

Dividenti i Horizon për këtë vit pritet të jetë pak më i ulët se ai i vitit të kaluar, kështu që brezi i rritjes së dividentit të tij është zero. Por ndërkohë që ka pasur shkurtime në pagesën e kompanisë në dekadën e fundit, dividenti aktual prej 1.20 dollarë për aksion në vit – i paguar me këste mujore – është vetëm 15 cent më i ulët se sa ishte 10 vjet më parë. Ndërsa ne padyshim preferojmë rritjen e dividentëve, Horizon e kompenson këtë mungesë të rritjes së dividentit nëpërmjet yield-it të tij masiv aktual prej 10.8%. Kjo është më shumë se gjashtë herë ajo e S&P 500, kështu që në bazë të të ardhurave të pastra, Horizon është i mrekullueshëm.

Raporti i pagesës është 89% për këtë vit, kështu që pavarësisht yield-it masiv, ne mendojmë se dividenti duket mjaft i sigurt për momentin. BDC-të kanë gjithmonë raporte të larta pagese dhe Horizon ka paguar më shumë se 100% të fitimeve të tij në vitet e kaluara, por e ka ulur pagimin e tij deri në pikën ku kjo nuk është më e nevojshme.

Aktualisht presim që dividenti të mbetet në 1.20 dollarë për aksion çdo vit për të ardhmen e parashikueshme, pasi menaxhimi ka të ngjarë të shmangë një shkurtim tjetër të rrugës.

Rritja e sipërmarrjes TriplePoint

Stoku ynë përfundimtar është TriplePoint Venture Growth (TPVG), një BDC që investon në kompanitë e mbështetura nga kapitali sipërmarrës në fazën e rritjes. Ai gjithashtu siguron financimin e borxhit për kompanitë në rritje të sipërmarrjes në mënyra të ndryshme. Ashtu si Horizon, TriplePoint është i fokusuar dhe jo i larmishëm. TriplePoint investon në kompanitë e tregtisë elektronike, argëtimit, teknologjisë dhe shkencave të jetës, kryesisht. Kjo përfshin kompanitë e softuerëve, kompanitë e rrjeteve dhe komunikimit, shërbimet bioteknike, kirurgjikale dhe të kujdesit shëndetësor dhe më shumë.

Kompania u themelua në vitin 2013, prodhon rreth 110 milionë dollarë të ardhura vjetore dhe tregton me një kapital tregu prej 415 milionë dollarësh.

TriplePoint filloi t'u paguajë dividentët aksionarëve në vitin 2014, dhe që nga ajo kohë, ajo kurrë nuk e ka shkurtuar pagesën e saj. Kjo është e pazakontë për një BDC - në një mënyrë të mirë - në atë që TriplePoint ka arritur të ruajë mjaftueshëm fitimet e saj për të mbajtur dividentët të rrjedhin tek aksionarët në një normë prej 1.44 dollarë për aksion në vit. Ndryshe nga dy aksionet e para në listën tonë, TriplePoint e paguan dividentin e saj në baza tipike tremujore, dhe jo çdo muaj.

Raporti i pagesave të TriplePoint ka qenë përgjithësisht nën 100% për kohën e tij si kompani publike, dhe sot është 90%. Duke pasur parasysh se presim rritje modeste të fitimeve në vitet në vijim, por një pagesë që duhet të mbetet e pandryshuar, raporti i pagesës dhe siguria e dividentit duhet të përmirësohen me kalimin e kohës. Në këtë pikë, ne nuk kemi shqetësime për sigurinë e dividentëve duke përjashtuar një tkurrje masive të fitimeve.

TriplePoint dallon midis turmës edhe në bazë të yield-eve, duke siguruar një yield kolosal të dividentit prej 12.1% bazuar në rëniet e çmimit të aksionit deri më tani këtë vit. Kjo e veçon kompaninë nga pothuajse çdo aksion tjetër në treg sot, dhe në veçanti, për aksionet ku ne e shohim dividentin si të sigurt.