Lëreni vendin të përfitojë nga efekti JetBlue

Richard Branson dikur tha në mënyrë të famshme (duke reflektuar mbi aventurën e tij me Virgin Atlantic), "Nëse doni të bëheni milioner, filloni me një miliard dollarë dhe hapni një linjë të re ajrore". Nga ana e tij, Warren Buffett shkroi në një letër e vitit 2007 drejtuar investitorëve të Berkshire Hathaway që "Nëse një kapitalist largpamës do të kishte qenë i pranishëm në Kitty Hawk, ai do t'u kishte bërë pasardhësve të tij një nder të madh duke qëlluar Orville."

Fatmirësisht për konsumatorët, kapitalistët vazhdojnë të investojnë (dhe shpesh të humbasin para) në linjat ajrore. Letra e Buffett u nxit nga humbja e miliardave të tij duke investuar në US Air. Ai u kthye për më shumë, megjithatë, dhe në 2020 Berkshire HathawayBRK.B
përfundoi eksperimentin e tij më të fundit në industri duke shitur pozicione shumë miliarda dollarësh në "Katër të Mëdhenj" - Amerikan, Delta, Jugperëndimor dhe United.

Është romantike të mendosh të themelosh një linjë të re ajrore, por ekonomia e industrisë është e vështirë për t'u goditur. Pa akses në rrjetin kombëtar, linjat ajrore zakonisht janë të kufizuara për klientët fluturues nga qytetet vendase për të zgjedhur vendpushimet. Linjat ajrore që dëshirojnë të bëhen kombëtare, duke përfituar nga efektet e rrjetit, kanë kosto të mëdha paraprake për të blerë ose marrë me qira aeroplanë, për të punësuar dhe trajnuar staf dhe për të ndërtuar rrjete të besueshme fizike dhe elektronike. Ndërkohë, vendet e zbrazëta të avionit nuk sigurojnë të ardhura dhe kostoja marxhinale e një udhëtari shtesë i afrohet zeros. Pra, linjat ajrore fillestare priren të konkurrojnë ashpër për çmimin, gjë që shpesh i shtyn marzhet e fitimit në një nivel që nuk mund të mbështesë investimet kapitale, veçanërisht kur rënia (COVID, moti, etj.) krateron kërkesën për udhëtime ajrore. Lista e falimentimeve të linjave ajrore dhe transportuesve të zhdukur është vërtet e gjatë. Sot mbi dy të tretat e fluturimeve të brendshme janë linja të Katërve të Mëdha.

Siç u përmend më lart, ekziston një segment i vogël jokombëtar. Spirit AirlinesSAVE
kontrollon rreth 4% të udhëtimeve ajrore të brendshme dhe raportoi një humbje neto prej mbi 270 milionë dollarë në tremujorin e katërt të 2022, edhe pse shumica e linjave ajrore fituan para gjatë asaj periudhe. Me ndikim E përjavshme e linjës ajrore nuk është i sigurt për qëndrueshmërinë afatgjatë të Spirit. JetBlue, nga ana e saj, merr rreth 6% të tregut tonë të aviacionit dhe ka një reputacion të shkëlqyer në korridorin e tij relativisht të përqendruar të verilindjes dhe Florida. Ndryshe nga Spirit, JetBlue njihet për shërbimin ndaj klientit. Megjithatë, kompania me bazë në Queens, Nju Jork humbi 151 milionë dollarë gjatë tremujorit të katërt të vitit 2022, kur marzhi i saj operativ ishte tronditës -2.8 për qind. Shpenzimet u hodhën gati 38 për qind nga viti 2019 me një rritje të të ardhurave prej 16 për qind. Karburanti ishte kontribuesi i vetëm më i madh, por kostot pa përfshirë karburantin gjithashtu u rritën me 14.5 për qind. Vërtetë, linjat e tjera të vogla ajrore gjithashtu kanë shqetësime për koston. Alaska AirlinesALK
pa shpenzimet e përgjithshme të rritjes 29 për qind (dhe shpenzimet e karburantit 54 për qind) gjatë së njëjtës periudhë, dhe Frontier Airlines panë rritje të shpenzimeve me 70 për qind me një rritje të karburantit prej 141 për qind. Por Alaska dhe Frontier sollën të ardhura të mjaftueshme për të kompensuar këto rritje. JetBlue nuk e bëri.

Scale do të ndihmonte JetBlue. Harta e rrugës së përhapur e Spirit do të lejonte JetBlue të krijonte një rrjet kombëtar. Kështu që në korrik 2022 JetBlue (duke mposhtur një ofertë nga Frontier) bleu Spirit për 3.8 miliardë dollarë. Blerja do të krijojë transportuesin e pestë më të madh në SHBA, me një flotë prej 458 avionësh dhe një libër porosish prej 300 avionësh. Mbi 125 qytete amerikane do të shërbehen nga linja ajrore e bashkuar. Personalisht, shpresoj që aeroporti im i shtëpisë me rritje të shpejtë, Greenville-Spartanburg (GSP), të jetë një prej tyre. Një studim i MIT shpiku i famshëm "efekti JetBlue" - kur JetBlue hyn në një treg të ri, çdo tarifë vajtje-ardhje bie mesatarisht me 64 dollarë.

Alaska Airlines u bashkua me Virgin America në 2016 për të prodhuar një linjë ajrore të qëndrueshme. Frontier bleu Midwest Airlines në vitin 2010. Kompania e bashkuar ka rënë dakord të heqë asetet aktuale të Spirit në New York City, Boston dhe Ft. Lauderdale (ku JetBlue aktual është tashmë i fortë) për të rritur konkurrencën në ato tregje. Megjithatë, tani ka spekulime të përhapura se Departamenti i Drejtësisë në fillim të marsit do të kundërshtojë bashkimin për arsye antitrust. Mbrojtja kundër një sfide antitrust të DD-së mund të zgjasë me vite dhe të imponojë dhjetëra miliona kosto, edhe nëse kompania e bashkuar përfundimisht fiton.

Spirit është një produkt i zhveshur që nuk ofron asgjë si hapësira e JetBlue, argëtimi gjatë fluturimit dhe komoditete të tjera që duhet t'i ofrohen pajisjeve të reja të blera. Meqenëse ekuipazhet e Spirit fitojnë më pak se kolegët e tyre në JetBlue, punonjësit aktualë të Spirit do të marrin një goditje të menjëhershme nga bashkimi. Ngritja e Spirit në standardet e JetBlue rrit kostot dhe sinergjitë e parashikuara të të ardhurave prej 600-700 milionë dollarë në vit nuk do të grumbullohen për të kompensuar këto kosto të rritura deri në vitin 2024, edhe pa një proces gjyqësor antitrust. Kostot e konsiderueshme të mbrojtjes kundër një padie të DD-së mund të prishin marrëveshjen.

Me Southwest tani një anëtar me çmim të lartë të Big Four, ka pak konkurrencë domethënëse çmimesh në shumicën e tregjeve. Tarifat e avionit janë më të lartat në kujtimet e fundit. Ekziston një nevojë e madhe për një transportues të pestë kombëtar. Efektet e rrjetit u japin një avantazh të brendshëm operatorëve kombëtarë dhe asnjë operator i vogël nuk ka akses të mjaftueshëm në kapital për t'u zgjeruar në statusin kombëtar pa një bashkim. Big Four mund të buzëqeshë nëse DOJ bllokon marrëveshjen JetBlue/Spirit, por një veprim i tillë do të ishte një dëm i madh për publikun fluturues. Ju lutemi, President Biden, lejoni që vendi të përfitojë nga efekti JetBlue.