Shitja e pasurive të paluajtshme të Kohl në tavolinë pas bisedimeve të marrëveshjes dështojnë

Kohl-së në fund të fundit mund të mos e shesë biznesin e saj. Por tani po kërkon të shesë disa nga pasuritë e saj të paluajtshme, duke e kthyer atë qëndrim paraprak.

Shitësi me pakicë të Premten njoftoi se i ndërpreu bisedimet me pronarin e The Vitamin Shoppe Grupi i ekskluzivitetit, duke konfirmuar raportimin e CNBC nga mbrëmja e së enjtes. Në vend të kësaj, tha Kohl's, ajo do të vazhdojë të funksionojë si një kompani publike e pavarur.

Kohl's për muaj të tërë është nën presion nga firmat aktiviste, duke përfshirë Macellum Advisors, për të konsideruar një shitje të kompanisë, në një pjesë të madhe për të zhbllokuar vlerën e lidhur me pasuritë e paluajtshme të Kohl.

Macellum ka argumentuar se Kohl's duhet të shesë disa nga pasuritë e saj të paluajtshme dhe t'i japë me qira si një mënyrë për të zhbllokuar kapitalin, veçanërisht në kohë të vështira. Megjithatë, Kohl's, ka qenë rezistente ndaj të ashtuquajturave transaksione të kthimit me qira të shitjes, të paktën në një shkallë kaq të madhe.

Kompania përfundoi një marrëveshje të vogël shitje-kthimi me qira më herët në pandeminë Covid, sipas Peter Boneparth, kryetar i bordit të Kohl. Ajo njohu një fitim prej 127 milionë dollarësh duke shitur dhe dhënë me qira qendrat e saj të përmbushjes dhe shpërndarjes së tregtisë elektronike në San Bernardino.

Të premten, megjithatë, Kohl's vuri në dukje në mënyrë eksplicite në deklaratën e saj për shtyp se bordi i saj aktualisht po rivlerëson mënyrat se si shitësi me pakicë mund të fitojë para nga pasuritë e tij të paluajtshme. Franchise Group kishte planifikuar të financonte një pjesë të blerjes së Kohl-it duke shitur një pjesë të pasurisë së paluajtshme të Kohl-it te një palë tjetër dhe më pas duke e dhënë me qira. Kjo ka të ngjarë t'i japë Kohl's një ide se çfarë lloj vlere mund të merrte për dyqanet dhe qendrat e shpërndarjes në pronësi të tullave dhe llaçit.

"Tani ju keni një mjedis ku financimi ka ndryshuar aq shumë sa që në fakt mund të jetë më tërheqëse përdorimi i pasurive të paluajtshme si një mjet fitimi parash," tha Boneparth për CNBC në një intervistë telefonike.

“Kur e kombinoni atë me atë që ne mendojmë se janë nivelet e stokut, ai bëhet një ushtrim shumë i ndryshëm nga sa ishte në një mjedis të mëparshëm financimi,” shpjegoi ai. "Nuk është sekret që Kohl's ka një pasuri shumë të madhe në bilanc: Pasuri të paluajtshme."

Që nga 29 janari, Kohl's zotëronte 410 lokacione, mori me qira 517 të tjera dhe operonte me qira në tokë në 238 nga dyqanet e saj. E gjithë pasuria e paluajtshme në pronësi të saj vlerësohej në pak më shumë se 8 miliardë dollarë në atë kohë, tregon një dosje vjetore.

Përkrahësit e marrëveshjeve të shitjes dhe kthimit me qira argumentojnë se është një mënyrë e përshtatshme për kompanitë që të gjejnë fonde për t'i vënë drejt rritjes së ardhshme, për sa kohë që ka një blerës për pasurinë e paluajtshme. Por kjo e lë gjithashtu shitësin me detyrimin për të përmbushur detyrimet e qirasë pasi ata do të merrnin me qira pronën që sapo shitën.

Këto qira mund të bëhen shumë më të vështira për t'u thyer dhe qiratë mund të luhaten nëpër tregje. Kohl's tha në dosjen e saj vjetore se një qira tipike e dyqanit ka një afat fillestar prej 20 deri në 25 vjet, me katër deri në tetë opsione rinovimi pesëvjeçare.

Në vitin 2020, Big Lots arriti një marrëveshje me firmën private të pasurive të paluajtshme Oak Street për të mbledh 725 milion dollarë nga shitja e katër qendrave të shpërndarjes në pronësi të kompanisë dhe dhënia me qira e tyre. Ai i dha shitësit me pakicë të madhe likuiditet shtesë gjatë afër fillimit të Pandemi Covid-19.

Gjithashtu në 2020, Dhoma e banjës & Përtej i përfunduar një transaksion shitje-kthimi me qira me Oak Street, në të cilën shiti rreth 2.1 milionë metra katrorë pasuri të paluajtshme komerciale dhe fitoi 250 milionë dollarë të ardhura. Mark Tritton, CEO i Bed Bath në atë kohë, e shpalli marrëveshjen si një lëvizje për të mbledhur kapital për të investuar përsëri në biznes. Megjithatë, tani, Bed Bath po përballet me një tjetër krizë parash, pasi shitjet e tij bien dhe Tritton u përjashtua nga roli i tij në fillim të kësaj jave.

Oak Street kishte planifikuar të ofronte financim për Franchise Group në një marrëveshje Kohl, raportoi më parë CNBC, sipas një personi të njohur me diskutimet. Një përfaqësues nga Oak Street nuk iu përgjigj kërkesës së CNBC për koment.

Kohl's të premten riafirmoi planin e tij për të kryer një blerje të përshpejtuar prej 500 milionë dollarësh të aksioneve më vonë këtë vit. Ajo uli udhëzimin e saj të të ardhurave për tremujorin e dytë fiskal, duke përmendur një zbutje të fundit të kërkesës konsumatore në mes të inflacionit të lartë prej dekadash.

"Është e qartë se konsumatori është nën presion edhe më të madh sot," tha CEO i Kohl's Michelle Gass për CNBC në një intervistë telefonike. “Ne nuk jemi të imunizuar ndaj kësaj… por Kohl-i qëndron për vlerë. Dhe në momente si kjo është më e rëndësishme se kurrë të përforcohet ai mesazh.”

Ajo shtoi se partneritetet e Kohl me Amazona dhe Sephora mbeten në vend dhe pjesë e strategjisë afatgjatë të kompanisë për të fituar klientët e rinj.

“Përfundimi i procesit të bordit ishte absolutisht përgjigja e duhur,” tha ajo.

Aksionet e Kohl ranë më shumë se 20% të premten për të arritur nivelin më të ulët të 52 javëve. Aksionet e Grupit të Franchise kohët e fundit ranë me rreth 9%, duke prekur gjithashtu nivelin më të ulët në 52 javë.

Macellum nuk iu përgjigj kërkesës së CNBC për koment.