Treguesi kryesor i recesionit u dërgon investitorëve paralajmërimin më të mprehtë në 42 vjet

Tregu i Thesarit po dërgon paralajmërimin e tij më të mprehtë për rreziqet e recesionit që nga viti 1981.

Të martën, diferenca në yield-in e bonove 2-vjeçare dhe 10-vjeçare të thesarit u përmbys më tej, me yield-in e 10-vjeçarit që ra me 103 pikë bazë, ose 1.03 pikë përqindje, nën yield-in e yield-it 2-vjeçar. Kjo dinamikë ka paraprirë secili nga tetë recesionet e fundit në SHBA.

Me këtë masë, kurba e yield-eve është përmbysur që nga korriku i vitit të kaluar, pasi investitorët bastnin se rritja agresive e normave të interesit nga Rezerva Federale për të luftuar inflacionin do ta çonte ekonominë në recesion.

Në një paraqitje para Komisionit Bankar të Senatit të martën, Kryetari i Fed Jerome Powell sinjalizoi banka qendrore ka të ngjarë të jetë më agresive se sa parashikonte më parë në rritjen e normave të interesit këtë vit, pasi inflacioni rezulton kokëfortë dhe tregu i punës mbetet i fortë.

"Të dhënat më të fundit ekonomike kanë ardhur më të forta se sa pritej, gjë që sugjeron se niveli përfundimtar i normave të interesit ka të ngjarë të jetë më i lartë se sa ishte parashikuar më parë," i tha Powell Komitetit Bankar të Senatit në komentet e përgatitura. “Nëse tërësia e të dhënave do të tregonte se kërkohet shtrëngim më i shpejtë, ne do të ishim të përgatitur të rrisnim ritmin e rritjes së normave”.

“Megjithëse inflacioni ka qenë i moderuar muajt e fundit, procesi i kthimit të inflacionit në 2 përqind ka një rrugë të gjatë për të bërë dhe ka të ngjarë të jetë me gunga,” shtoi Powell.

Fed do të shpallë vendimin e saj të ardhshëm të politikës më 22 mars, një deklaratë që do të shoqërohet gjithashtu me projeksione të reja se ku zyrtarët e Fed shohin normat e interesit të drejtuara gjatë pjesës tjetër të këtij viti dhe dy të ardhshëm.

Ryan Sweet, kryeekonomisti amerikan në Oxford Economics, shkroi në një shënim për klientët të martën se Powell "hapi derën për bankën qendrore për të përshpejtuar ritmin e rritjes së normës dhe për të rritur diapazonin e synuar të normës së fondeve të ushqyera më shumë se sa pritej për shkak të të dhënat e fundit të nxehta për rritjen e vendeve të punës dhe inflacionin.”

Historia vazhdon

Investitorët e mirënjohur tani po vendosin çmime në 100 pikë bazë të rritjes shtesë të normës nga Fed këtë vit, nga 75 pikë bazë që pritej më parë nga shumica e ekonomistëve. Të dhënat nga CME Group treguan se tregjet e mëngjesit të së mërkurës janë tani çmimi në një shans gati 80%. Fed rrit normat me 50 pikë bazë, ose 0.50%, në mbledhjen e saj në fund të këtij muaji.

Çfarë ka një rendiment?

As Brian Cheung i Yahoo Finance vuri në dukje vitin e kaluar, nuk ka asgjë për vetë yield-et e thesarit, ose marrëdhënien midis yield-eve në çdo dy pikë përgjatë kurbës, që sinjalizon recesion.

Përkundrazi, është ajo që nënkuptojnë yield-et për normat e ardhshme të interesit – dhe nga ana tjetër rritjen ekonomike në të ardhmen – që ofron shenja shqetësuese për investitorët.

Ndërsa është debatuar ashpër çfarë saktësisht "përfshihet" në yield-in për çdo letër me vlerë të thesarit, një aksiomë e thjeshtë e përdorur nga shumë investitorë thotë se yield-et e thesarit tregojnë se cila do të jetë mesatarja e pritur e normës së fondeve të Fed ose norma bazë e interesit e Fed-it gjatë një periudhe kohore të caktuar .

Me yield-in 2-vjeçar që qëndron në rreth 5% që nga mëngjesi i së mërkurës, kjo nënkupton që investitorët mendojnë se norma e fondeve të ushqyera do të jetë, mesatarisht, 5% gjatë dy viteve të ardhshme.

Sot, norma e fondeve të Fed qëndron në afërsisht 4.6%, pasi diapazoni i interesit të synuar të Fed është 4.5%-4.75% pas vendimit të tij muajin e kaluar për të rritur normat me 25 pikë bazë shtesë.

Prandaj, mund të themi se investitorët presin që Fed të rrisë normat në të paktën 5% dhe t'i mbajë ato atje për dy vjet, ose të rrisë normat mbi 5% për një periudhë kohe përpara se t'i ulë ato në mënyrë që norma mesatare e fondeve të Fed të jetë 5%. .

Profesori i Dukës, Campbell Harvey, i cili zbuloi këtë "tregues të recesionit" në vitet 1980, tha Bloomberg në një intervistë në fillim të këtij viti ai mendon se ekonomia mund të shmangë recesionin pavarësisht paralajmërimeve që vijnë nga puna e tij.

Pjesërisht, sipas Harvey-t, kjo është për shkak se ndërgjegjësimi i tregut për këtë tregues e ka zvogëluar fuqinë e tij si një masë parashikuese.

Veçanërisht, puna e Harvey u përqendrua në të vërtetë në diferencën midis bonove 3-mujore të thesarit dhe kartëmonedhës 10-vjeçare të thesarit si treguesi më i fuqishëm i recesionit, jo përhapja tashmë e njohur 2-vjeçare/10-vjeçare. Diferenca midis këtyre dy tenorëve përgjatë kurbës aktualisht qëndron në minus 107 pikë bazë, ende një sinjal i qartë recesioni nga puna e Harvey.

Klikoni këtu për lajmet më të fundit ekonomike dhe treguesit ekonomikë për t'ju ndihmuar në vendimet tuaja të investimit

Lexoni lajmet më të fundit financiare dhe të biznesit nga Yahoo Finance