Strategët e JPMorgan thonë se aksionet mund të kundërshtojnë shitjen e obligacioneve për momentin

(Bloomberg) — Investitorët e aksioneve nuk duhet të shqetësohen për përmbysjen e kthesave të yield-eve të thesarit të SHBA-së, thanë strategët e JPMorgan Chase & Co., teksa shitja globale e obligacioneve rriti ritmin.

Më i lexuari nga Bloomberg

“Recesionet zakonisht nuk fillojnë përpara përmbysjes së kurbës, dhe vonesa e plumbit mund të jetë shumë e konsiderueshme, deri në 2 vjet,” shkruan në një shënim strategët e udhëhequr nga Mislav Matejka. “Më tej, gjatë këtij afati kohor, aksionet tentuan t'i mposhtin bonot në masë të madhe,” thanë ata, duke shtuar se kulmi në tregjet e aksioneve ndodh historikisht rreth një vit pas përmbysjes.

Aksionet amerikane janë në rrugën e duhur për muajin e tyre më të mirë këtë vit, duke përballuar luftën në Ukrainë dhe perspektivën e rritjes më agresive të normave nga Rezerva Federale për të zbutur inflacionin. Ndërsa një rritje e çmimeve të mallrave ka ngritur shqetësime në lidhje me perspektivën ekonomike, duke përkeqësuar rënien më të madhe të obligacioneve të epokës moderne, aksionet deri më tani kanë mbetur kryesisht të imunizuara ndaj shqetësimeve të recesionit.

"Recesionet filluan mesatarisht vetëm 16 muaj pas përmbysjes së përhapjes, dhe kurrë më parë," thanë strategët e JPMorgan. Meqenëse kurba 10-vjeçare-2-vjeçare "nuk është plotësisht e përmbysur aktualisht, ora nuk ka filluar ende të trokasë" dhe "aksionet ende ofrojnë një shpërblim mbështetës rreziku në afat të mesëm", sipas shënimit.

Një numër në rritje i menaxherëve të parave po bastojnë se indekset e kapitalit kanë tashmë një çmim të madh në lëvizjet e obligacioneve në rënie, ndërsa të gjitha shenjat sugjerojnë se ekonomia amerikane mbetet në shëndet të mirë. Tani po shfaqen disa sinjale të kundërta të blerjes. Treguesi Bull & Bear i Bankës së Amerikës po ndez blerjen e aksioneve për herë të parë që nga fillimi i pandemisë në mars 2020.

Për të qenë të sigurt, jo të gjithë janë aq sanguinë. Strategët e Morgan Stanley të udhëhequr nga Michael Wilson thanë të hënën se erërat e kundërta drejt rritjes nga ndryshimi i politikës së Fed-it, inflacioni i lartë dhe lufta në Ukrainë "nuk kanë çmime". Primi i rrezikut të kapitalit duhet të jetë më i lartë, thanë ata, duke ulur nivelin financiar të SHBA në neutral nga mbipesha.

Historia vazhdon

Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP