JPMorgan udhëheq bisedimet për të frenuar dëmin e krizës së nikelit

Nikel, një ingranazh në ekonominë botërore për përdorimin e tij në çelik inox dhe bateritë e automjeteve elektrike, nuk është tregtuar që atëherë.

Shkrirja hyri në sistemin financiar, duke i lënë bankat dhe agjentët e Tsingshan-it me disa miliardë dollarë në diferencë të papaguar, agjentët e parave të gatshme kërkojnë që të bëjnë tregti, thanë disa nga njerëzit e njohur me diskutimet.

Bisedimet midis kreditorëve të Tsingshan, të udhëhequr nga JPMorgan, janë fokusuar në zgjerimin e linjave të kreditit të kompanisë kineze në mënyrë që ajo t'u paguajë atyre marzhin që u detyrohet, thanë disa nga njerëzit e njohur me diskutimet. Një plan në diskutim ishte sigurimi i këtij huadhënie kundër aseteve të çelikut dhe nikelit të Tsingshan në Kinë dhe Indonezi, thanë disa nga njerëzit. 

Pavarësisht nga problemet e Tsingshan, me çmimet e nikelit afër rekordeve, duke dhënë një kredi të tillë mund të jetë shumë fitimprurës duke pasur parasysh aftësitë e mëdha të prodhimit të kompanisë, thanë disa nga njerëzit.

Çmimet e nikelit filluan të rriten pasi Rusia, një prodhues i madh i metalit, pushtoi Ukrainën, një shembull i profilit të lartë se si lufta dhe ndëshkimi i sanksioneve perëndimore kanë përmbysur tregjet botërore të mallrave, duke i çuar çmimet e metaleve dhe energjisë në nivelet më të larta në vite. .

Tubimi u shndërrua në një krizë për LME javën e kaluar. Prodhuesit si Tsingshan shpesh shesin kontrata përpara si një mënyrë për të bllokuar çmimet e nikelit fizik që ata nxjerrin dhe përsosin. Në fakt, ata mbajnë pozicione që përfitojnë kur çmimet bien dhe humbasin para kur çmimet rriten.

Disa nga ndërmjetësit e Tsingshan u përpoqën në mënyrë të dëshpëruar t'i blinin ato kontrata të nikelit për të frenuar humbjet dhe për të shmangur thirrjet e përshkallëzuara të marzhit. Kjo blerje shtyu çmimet për kontratat e ardhshme tre-mujore standarde deri në 66% në një seancë të vetme.

Tregtimi i egër vazhdoi herët të martën e kaluar ndërsa ndërmjetësit vazhduan të përpiqeshin të mbulonin pozicionet e shkurtra që mbanin në emër të Tsingshan dhe prodhuesve të tjerë. Ndërkohë, fondet mbrojtëse dhe pjesëmarrësit e tjerë blenë nikel në mënyrë agresive, duke e çuar tregun më lart, thanë njerëz të njohur me tregtinë.

Në një moment, çmimet e nikelit ishin më shumë se dyfishuar në një rekord prej më shumë se 100,000 dollarë për ton metrikë. Pas marrjes së telefonatave nga disa ndërmjetës më të vegjël që thanë se do të falimentonin në thirrjen e marzhit të orës 9 të mëngjesit nëse çmimet do të qëndronin në rekorde, LME pezulloi tregun pak pas orës 8 të mëngjesit me orën lokale, tha një person i njohur me shkëmbimin.

Megjithatë, pak pas mesditës me orën lokale, LME hodhi një bombë: për të shpëtuar ndërmjetësit nga thirrjet e marzhit që nuk kishin mundësi të paguanin, ajo anuloi tregtitë që u zhvilluan përpara pezullimit, duke fshirë 3.9 miliardë dollarë në transaksione. 

Vendimi zemëroi menaxherët e parave të cilët mendonin se kishin përfituar nga tubimi.

"Ndalimi i tregtimit dhe dhënia e kohë anëtarëve për të qenë në gjendje të gjejnë fondet që u nevojiten përsëri është krejtësisht legjitime," tha Jordan Brooks, bashkë-drejtues i grupit të strategjive makro në AQR Capital Management. “Ajo që mendoj se është befasuese për ne dhe pjesëmarrësit e tjerë në treg, dhe industrinë financiare në tërësi, është vendimi për të fshirë tregtitë që ndodhën pa detyrim dhe që ndodhën me mirëbesim.”

Pezullimi dhe tregjet e anuluara, megjithatë, i kanë dhënë tregut kohë dhe hapësirë ​​për të pastruar dëmin dhe për të parandaluar një jehonë më të gjerë.

Pas kthimit të orës në tregjet e së martës, bursa tha se ndërmjetësit i kishin paguar plotësisht marzhin që i detyroheshin. 

Tsingshan ende u detyrohet ndërmjetësve të saj, të cilët përfshinin JPMorgan, Standard Chartered dhe BNP, si dhe një njësi shtetërore

Kina në ndërtim Banka Corp

, thanë disa nga njerëzit e njohur me diskutimet. Bloomberg News raportoi më herët për bisedimet me kreditorët.

“Në interes të stabilitetit sistemik dhe integritetit të tregut, ne pezulluam tregun sa më shpejt që të mundëm dhe anuluam tregtimin nga pika në të cilën LME nuk besonte më se çmimet pasqyronin tregun fizik themelor,” tha një zëdhënëse. Ajo tha se bursa po punon për hapjen sa më të shpejtë të tregut.

Kompania tregtia e së cilës përshpejtoi krizën u themelua nga një sipërmarrës

Xiang Guangda

dhe gruaja e tij,

Ai Xiuqin,

si prodhues i dritareve të makinave në 1988. Z. Xiang mbetet një aksioner kontrollues i Tsingshan, tani një nga kompanitë më të mëdha private të Kinës.

Kur ekonomia e Kinës u përshpejtua në vitet 2000, disponueshmëria e nikelit përbënte një pengesë. Oreksi i pangopur i Kinës që metali të futej me lopatë në furrat e çelikut dërgoi çmime mbi 50,000 dollarë për ton metrikë në 2007, një rekord që qëndroi deri në javën e kaluar.

Tsingshan, një prodhues çeliku inox, zgjidhi mungesën e nikelit në Kinë duke krijuar furrat elektrike me furrë rrotulluese për të prodhuar një material me kosto të ulët të njohur si nikel-hekur. Zhvillimi rëndoi mbi çmimet dhe u përshëndet në mediat lokale si një fitore për industrinë kineze të metaleve.

Nisma Kineze Belt and Road, President

Të Xi Jinping

Strategjia kryesore e infrastrukturës, ndihmoi në rritjen e Tsingshan. Në vitin 2013, zoti Xi dhe presidenti i atëhershëm i Indonezisë

Susilo Bambang Yudhoyono

mori pjesë në prezantimin zyrtar të një prej parqeve industriale të Tsingshan në Indonezi.

Prodhuesit e metaleve zakonisht shesin kontrata të ardhshme në bursa për të mbyllur çmimet, të njohura si mbrojtje. Tsingshan, megjithatë, ka shitur dhe blerë kontrata nikel gjatë dekadës së fundit, thanë njerëz të njohur me kompaninë, duke e bërë aktivitetin më të ngjashëm me tregtinë.

Në fillim të vitit të kaluar, kompania filloi të grumbullonte një pozicion të shkurtër, thanë njerëzit. Ajo bëri deklarata në faqen e saj të internetit dhe panelet e saj duke sugjeruar se tregu ishte i rrjedhshëm dhe çmimet duhet të bien. Pozicioni i Tsingshan ishte i barabartë me shitjen e rreth 190,000 tonë metrikë në LME, vlerësojnë tregtarët, bankierët dhe analistët. Kjo do të ishte 9.1 miliardë dollarë me çmimet e mbylljes të së hënës së kaluar.

Shkruani Joe Wallace në [email mbrojtur], Rebecca Feng në [email mbrojtur] dhe Jing Yang në [email mbrojtur]