Në një vit tashmë konfuz për bankat, të ardhurat e tremujorit të dytë ishin edhe më shumë gërvishtëse dhe mund të ketë të bëjë me vlerësimet e fitimeve.
E thënë thjesht, bankat janë në gjendje të mirë financiare, por fitimet e tyre ishin më të dobëta se sa vitin e kaluar – dhe në shumë raste, ato ishin shumë më të dobëta sesa vlerësimet e analistëve.
Kur një bankë mungon, bëhet fjalë për performancën e bankës. Kur disa banka humbasin, është koha për të vënë në dyshim vlerësimet. Për investitorët, çelësi është të kuptojnë se një rënie në të ardhurat nuk duhet të jetë katastrofike.
Fitimet tashmë pritej të ishin në rënie këtë vit pasi bankat më të mëdha të vendit duhet të përballen me një rënie të madhe në aktivitetin e tregjeve të kapitalit dhe Shenjat e hershme të një ekonomie të dobët.
Por ajo që mund të mos jetë përfshirë plotësisht në vlerësimet e të ardhurave të këtij tremujori ishte fakti se të ardhurat e vitit të kaluar ishin të fryra pasi bankat lëshuan miliarda dollarë që kishin rezervuar për kredi të zbehta – për të mos përmendur aktivitetin e tregjeve të kapitalit ishte gjithashtu absurdisht i lartë.
Kur humbjet nga kreditë nuk u materializuan, ato rezerva u kthyen në fitime. Tani me bankat që po përgatiten për një ngadalësim ekonomik, ato po krijojnë përsëri rezervat e tyre, por nuk janë afër niveleve që bënë në 2020.
Thjesht hidhini një sy disa prej bankave më të mëdha.
Në tremujorin e dytë të vitit 2020,
JPMorgan Chase
rriti rezervat e saj me 8.9 miliardë dollarë, në tremujorin e dytë të 2021 lëshoi 3 miliardë dollarë dhe më pas në këtë tremujor më të fundit shtoi 400 milionë dollarë.
Wells Fargo
(WFC) kishte një histori e ngjashme gjatë dy viteve të fundit: shtoi 8.4 miliardë dollarë në rezerva në tremujorin e dytë të 2020, lëshoi 1.6 miliardë dollarë një vit më vonë dhe më pas shtoi 580 milionë dollarë në tremujorin e fundit.
Këto rrotullime në ndërtimin dhe lëshimin e rezervave janë rezultat i një standardi të fundit të kontabilitetit - i quajtur Humbjet aktuale të pritshme të kredisë, ose CECL - që hyri në fuqi në fillim të vitit 2020. Ideja ishte se do t'i detyronte bankat të përgatiteshin për kohë të këqija kur ekonomia po shkonte mirë në mënyrë që ato të pozicionoheshin më mirë kur gjërat të ktheheshin në jug. Ndërtimet e rezervës janë për humbjet që mund të ndodhin ose jo dhe që kanë injektuar paqëndrueshmëri të re në të ardhurat bankare.
Fatkeqësisht, në vitin e parë të metodologjisë në praktikë, ekonomia përjetoi një tronditje të paprecedentë të shkaktuar nga pandemia. Barron më parë shkroi se si bankat do të ishin në të vërtetë të gatshme të performonin më mirë pavarësisht nga ndërtimet masive rezervë dy vjet më parë.
Tani, në një cikël ekonomik disi më të normalizuar, Wall Street mund të jetë i pasigurt se si të projektojë zbaticën dhe rrjedhën e rritjes dhe lëshimit të rezervave. Një bankë mund të shtojë më shumë rezerva për të qenë tepër e kujdesshme edhe pse nënshkrimi i saj është i shëndoshë.
Me këtë kontabilitet të çuditshëm, nuk është çudi që disa banka duke përfshirë JPMorgan Chase,
Morgan Stanley
,
dhe Wells Fargo humbën vlerësimet gjatë javës së kaluar dhe pse drejtuesit e bankave janë të frustruar duke folur për rezervat.
"Kompania ka fuqi të madhe të të ardhurave dhe të ardhura të qëndrueshme në [bankën tregtare dhe konsumatore], menaxhimin e aseteve, kujdestarinë dhe shërbimet e pagesave," Jamie Dimon, shef ekzekutiv në JPMorgan. tha në një telefonatë me analistët. “Dhe atëherë ne kemi një lloj rryme mjaft të paqëndrueshme. Tani ne kemi CECL, i cili padyshim mund të rritet ose të zbresë mjaft. Por përsëri, ky është një hyrje kontabël.”
Në tregtimin e së premtes, tregjet dukej se kishin imazhin se bankat ishin të shëndetshme pavarësisht mungesës së fitimeve pasi stoqet financiare ishin një nga sektorët me performancë më të mirë në S&P 500.
Por për bankat dhe investitorët e tyre, ky standard më i ri përballet me një kurbë mësimi të pjerrët dhe të shtrenjtë.
Shkruaj Carleton në anglisht në [email mbrojtur]