Fuqia e Punës nuk do të zgjasë

Për një kohë, një pamje e fortë e vendeve të punës ka sfiduar prova të tjera të një ekonomie në zbutje, ndoshta edhe një recesioni. Përpara zgjedhjeve, kur Shtëpia e Bardhë kishte nevojë dëshpërimisht për të shmangur pretendimet e recesionit, ajo vuri në dukje me raste teknikat, por kryesisht normat e ulëta të papunësisë dhe normat e larta historikisht të punësimit. Tani që zgjedhjet kanë përfunduar, mund të jetë më e lehtë për të gjithë të përballen me realitetin. Sinjalet ekonomike thonë dobësim dhe, nëse jo recesion, se ekonomia po ecën në atë drejtim. Ndërkohë, lajmet nga tregu i punës japin më së shumti një sinjal të dobët të kundërt.

Jashtë tablosë së vendeve të punës, shenjat e dobësisë ekonomike, të një recesioni jo të plotë janë të pamohueshme. Produkti i brendshëm bruto real (PBB) ra në dy tremujorët e parë të vitit. Për shumë njerëz ky është përkufizimi i recesionit. Megjithëse PBB-ja reale u rrit në mënyrë modeste gjatë tremujorit të tretë, as norma e rritjes vjetore prej 3.2%, as modeli në detaje nuk kundërshtuan shumë dobësinë e përshkruar më herët gjatë vitit.

Përndryshe, provat e dobësisë janë të përhapura. Blerjet e shtëpive të reja kanë rënë me rreth 23% që nga fillimi i vitit. Ndërtimi i banesave, i matur nga fillimet e banesave të reja, ka rënë me rreth 27% gjatë kësaj kohe. Konsumatori ka mbajtur ekuilibrin, por ka ngadalësuar ndjeshëm shpenzimet. Në terma realë, këto shpenzime u zgjeruan me thuajse mbi një normë vjetore prej 1.0% gjatë dy muajve të fundit, më pak se gjysma e normës mbi 3.0% të mesatares gjatë gjysmës së dytë të 2021. Konsumatori ndoshta do të ishte ngadalësuar më shumë po të mos ishte inflacioni. familjet të blejnë përpara se çmimet të rriten sërish. Shpenzimet kapitale nga biznesi gjithashtu janë ngadalësuar. Në tremujorin e dytë dhe të tretë, ajo u zgjerua me vetëm një normë vjetore prej 3.2% në terma realë, shumë më poshtë se norma e rritjes prej 7.9 gjatë tremujorit të parë të vitit.

Për të qenë të sigurt, tregu i punës duket se paraqet një pamje të ndryshme. Në nëntor, për shembull, punësimi u rrit me 263,000, një shifër e fortë për standardet historike. Papunësia mbeti e ulët në 3.7% të fuqisë punëtore. Nëse një lajm i tillë mund të ngrejë dyshime për shenja të tjera dobësie, tre konsiderata e mposhtin forcën e çdo kundërargumenti të tillë. Së pari, ritmi i rritjes së vendeve të punës është ngadalësuar. Punësimi i nëntorit ishte vetëm gjysma e normës mujore të punësimit prej 535,000 mesatarisht gjatë tre muajve të parë të vitit. Me këtë ritëm prishjeje, muajt e parë të vitit të ardhshëm vështirë se do të ofrojnë shumë inkurajim. E dyta është një raport i fundit i Byrosë së Statistikave të Punës mbi punësimin nga shteti. Ai tregoi se papunësia ra vetëm në një shtet dhe u rrit në 24. Normat mbeten historikisht të ulëta, por drejtimi i ndryshimit është ogurzi.

Ndoshta më bindësi është rekordi historik që tregon sesi i duhet pak kohë që tregu i punës të dobësohet në një ekonomi në rënie (dhe të forcohet në një ekonomi në përmirësim.) Vonesat e tilla janë të arsyeshme. Punëdhënësit do të presin për konfirmimin e një ngadalësimi përpara se të kalojnë nëpër një raund të dhimbshëm dhe të shtrenjtë pushimesh nga puna dhe në mënyrë të ngjashme do të presin për konfirmimin e rritjes përpara se të angazhohen në një raund punësimi. Ky model i prapambetur rrallëherë lëkundet në mbi 70 vjet të dhëna mbi ciklet ekonomike. Sido që të jetë, vonesa është bërë më e theksuar në ciklet e fundit.

Për shembull, gjatë recesionit të madh të viteve 2008-09, shkalla e papunësisë arriti një nivel të ulët prej 4.4% në mars të 2007 dhe qëndroi i ulët edhe pse ekonomia iu afrua fillimit të recesionit në janar të 2008. Në fillim, ajo u rrit ngadalë. U deshën shtatë muaj pas fillimit të recesionit, deri në gusht 2008, për të arritur mbi 6.0%. Kur recesioni përfundoi në qershor 2009, papunësia ishte rritur në 9.5%. Më pas, edhe kur ekonomia filloi rimëkëmbjen e saj, papunësia vazhdoi të rritet, duke arritur pothuajse 10% në shtator të 2009. Punët vonuan aq shumë në rimëkëmbjen sa papunësia mbeti mbi 9.0% deri në shtator 2011.

Një model i ngjashëm është i dukshëm në të dhënat për recesionin më të butë të vitit 2001. Papunësia arriti një nivel të ulët prej 3.9% në nëntor 2000 dhe u ngjit vetëm në 4.4% ndërsa ekonomia u dobësua dhe hyri në recesion në maj 2001. Norma u rrit në 5.5% pasi recesioni përfundoi në nëntor të atij viti, por vazhdoi të rritet, duke arritur në 6.3% 19 muaj më vonë në qershor 2003.

Historia nuk përsëritet kurrë saktësisht, por argumenton se tregu ende në dukje i fortë i punës nuk është arsye për të hedhur poshtë shenjat e tjera të dobësisë ekonomike. Do të duhet shumë kohë që statisticienët e mirë në Byronë Kombëtare të Kërkimeve Ekonomike të thonë se kur Shtetet e Bashkuara hynë dhe dolën nga recesioni këtë herë. Ndërkohë, provat, nëse jo fare përtej, thonë se ekonomia, nëse nuk është ende në recesion, po tregon për një të tillë.