(Bloomberg) - Aksionet e aksioneve të memeve si Bed Bath & Beyond Inc. dhe AMC Entertainment Holdings Inc. mund të jenë përsëri magjepsëse, por kjo nuk do të thotë se investitorët duhet të largohen plotësisht prej tyre.
Më i lexuari nga Bloomberg
Kjo është sipas Jeremy Siegel, profesor emeritus i financës në Shkollën Wharton të Universitetit të Pensilvanisë, i cili thotë se aksione të tilla të paqëndrueshme janë automjete të kumarit më shumë se çdo gjë tjetër, megjithëse bastet spekulative mund të jenë ende një pjesë e vogël e portofoleve të investitorëve të rinj.
Siegel, së bashku me Jeremy Schwartz, zyrtari kryesor i investimeve globale në WisdomTree, iu bashkuan podcast-it më të fundit "What Goes Up" për të diskutuar atë, si dhe gjendjen e ekonomisë, inflacionin dhe tregjet.
Më poshtë janë pikat kryesore të bisedës të përmbledhura dhe të redaktuara lehtë. Klikoni këtu për të dëgjuar podcast-in e plotë, ose abonohuni në Apple Podcasts ose kudo që dëgjoni.
Pyetje: Vitet e fundit, ne kemi parë rritjen e tregtarëve me pakicë si një forcë e rëndësishme në tregje, atë që ne e quajmë aksione meme. Si po mendoni për këtë?
Siegel: Le të marrim AMC, Bed Bath & Beyond, GameStop. Cila është vlera e tyre totale në treg? Gjysma e 1% të aksioneve ose më pak. Dhe edhe nëse shtoni disa meme të tjera, ju ende po merrni një pjesë absolutisht të vogël të tregut. Tani, ato mund të duken sikur ka shumë fishekzjarre - ka shumë lëvizje. Nëse jeni në lojërat e fatit dhe ju pëlqen kjo, shkoni mirë. Një vit më parë thashë, disi në mënyrë konservatore, nuk mendoj se do të jenë të dobishme për investitorët afatgjatë. Ata janë duke luajtur automjete të fatit më shumë se çdo gjë tjetër.
Por unë gjithmonë rekomandoj për të rinjtë, nëse doni të luani me 10% ose 15% të portofolit tuaj në ato lojëra, mirë. Por, vendosni 85% të tjerë në një lloj fondi afatgjatë të indeksuar që do të ketë kuptim për ju kur të bëheni më në fund një i rritur.
Nuk dua ta zvogëloj këtë kur them më në fund bëhu i rritur sepse disa prej tyre janë të rritur. Dhe meqë ra fjala, disa njerëz dinë të luajnë në këto tregje. Unë them, kur të dalësh në pension si unë. Siç thashë, është kënaqësi të luash me një porcion. I them djalit të luajë me një porcion. Por mos e bëni atë një pjesë të madhe të portofolit tuaj nëse nuk keni para të tepërta të pabesueshme dhe mund të përballoni të humbni 80% të tyre.
Pyetje: Çfarë prisni nga Fed për pjesën tjetër të këtij viti?
Siegel: Ajo që bëjnë dhe çfarë duhet të bëjnë nuk janë domosdoshmërisht e njëjta gjë. Në këtë pikë të veçantë, unë mendoj se ajo që ata duhet të bëjnë është në anën paksa më pak agresive. Duke pasur parasysh të dhënat që kemi deri më tani - përsëri, me futjen e të dhënave, gjërat mund të ndryshojnë - nuk mendoj se ato duhet të shkojnë më shumë se 100 pikë bazë shtesë deri në fund të vitit.
Tani shumë njerëz janë të befasuar me rekomandimin tim, pasi unë isha sigurisht një super skifter dhe paralajmërova për inflacionin ndoshta më herët se çdo parashikues apo ekonomist tjetër. Arsyeja që po rekomandoj në anën e lehtë këtu është sepse kur shikoj inflacionin në terren - jo në statistikat formale të publikuara nga Byroja e Statistikave të Punës, por në fakt çfarë po ndodh në tregjet aktive, në tregjet që çmimet përcaktohen çdo ditë, tregjet e mallrave, tregjet e energjisë, dhe veçanërisht edhe tregu i banesave — unë shoh çmime në rënie. Unë nuk shoh realisht rritje të çmimeve.
Kjo nuk do të thotë që ne nuk do të shohim rritje të çmimeve në indeksin e çmimeve të konsumit për shkak se mënyra se si është ndërtuar është shumë e vonuar me atë që po ndodh në të vërtetë atje. Megjithatë, mendoj se rritja që ka ndodhur deri më tani dhe ajo që tregu parashikon dhe është ndërtuar ka ngadalësuar në mënyrë dramatike ofertën e parasë. Në fakt, oferta monetare është tkurrur që nga muaji mars, gjë që është pothuajse një dukuri e paprecedentë. Dhe si rezultat, edhe pse ka inflacion në tubacion, ndjenja ime është se nuk duhet të bëhemi tepër agresivë në këtë pikë. Unë e shoh inflacionin si kulm në botën reale, megjithëse do të mbetemi të lartë në statistika.
Pyetje: Ju thatë kohët e fundit se ne jemi tashmë në një recesion të butë - a mund të flisni më shumë për këtë?
Siegel: Një lloj rregulli i madh, një recesion është dy të katërtat në rënie të PBB-së reale. Sipas statistikave zyrtare i kemi pasur në tremujorin e parë dhe të dytë. Dhe kjo është ajo që dua të them. Tani, nuk mendoj se do të quhet recesion. Byroja Kombëtare e Kërkimeve Ekonomike, e cila është një organizatë private kërkimore, jo qeveria, e bën përcaktimin zyrtar muaj më vonë. Dhe ata shikojnë shumë më tepër sesa vetëm PBB-në.
Por unë po thosha se dukej sikur ishim në një recesion të vërtetë, në mos një recesion të plotë, një recesion rritjeje, i cili meqë ra fjala, duket sikur po vazhdon edhe në këtë tremujor. Vlerësimet që marr janë midis zeros dhe një. Tani, ne kemi vetëm të dhëna reale për korrikun. Por megjithatë, ne kemi pasur një rënie të paprecedentë të PBB-së, ndërsa në të njëjtën kohë kemi pasur rritje të fuqishme të tregut të punës, gjë që është absolutisht e padëgjuar në histori.
Nëse kemi shtuar 3.2 milionë vende pune në listën e pagave dhe GDP ka rënë, si është e mundur kjo? Çfarë po bëjnë këta njerëz? A po rrotullojnë gishtin e madh, apo po pretendojnë se po punojnë në shtëpi tetë orë kur punojnë në shtëpi për katër orë? Une nuk e di. Por ne kemi diçka që nuk e kemi pasur kurrë më parë. Dhe dua të them 75 vjet statistika, ne kurrë nuk kemi pasur rritje të fuqisë punëtore dhe rënie të PBB-së më parë, dhe përmasat janë absolutisht mahnitëse. Dhe unë mendoj se Fed dhe administrata e Bidenit duhet të punojnë për këtë problem se si i kemi gjithë këta njerëz, punësime të reja dhe megjithatë GDP në rënie. Është një kolaps i produktivitetit në të dhëna që është i paprecedentë. Dhe dua të them, pothuajse me urdhra të përmasave, ne nuk kemi parë diçka të tillë.
Pyetje: Ku mendoni se është vendi më i mirë për të investuar tani?
Schwartz: Një nga gjërat për të cilat ne po shohim shumë interes janë thesaret me normë të ndryshueshme. Do të isha ende i kujdesshëm për kohëzgjatjen. Ne mund të mendojmë se normat nuk kanë shumë për të shkuar më tej, por me kurbën e përmbysur, ju mund të merrni norma shumë të mira afatshkurtra dhe të mos merrni asnjë nga rreziku i kësaj kohëzgjatjeje. Pra, fondi ynë i thesarit me normë të ndryshueshme të USFR është tani ETF-ja jonë më e madhe mbi 7 miliardë dollarë. Dhe kjo, do të thoja, është për lojën më të mirë për Fed dhe tregun e obligacioneve.
Brenda aksioneve, sigurisht që ka pasur një rotacion të madh të faktorëve nga stoqet e shtrenjta të rritjes drejt vlerës dhe jo më i mirë se një prej ETF-ve origjinale WisdomTree i lançuar 16 vjet më parë - DHS, dividentë të lartë - ka qenë dukshëm pozitiv në vit. Dhe kjo krahasohet me stoqet edhe me vlerë. Vlera ka tejkaluar rritjen. Rritja ka ngecur. Rritja më e shtrenjtë ka mbetur më shumë. Por dividentët e lartë janë pozitivë – padyshim që energjia është një pjesë e kësaj, por nuk është vetëm energji, por është më pak se 20% energji – dhe kështu stoqet me dividentë të lartë në çdo sektor po tejkalojnë stoqet me dividend më të ulët në çdo sektor.
Mallrat dhe dollari mendoj se janë shumë interesante. Sepse shpesh kishte një korrelacion negativ dhe ju mendonit se ju duhej një dollar në rënie që mallrat të bënin mirë. Mund të thuash se mund të jetë një nga gjërat që frenon arin është dollari shumë i fortë dhe normat më të larta të interesit që keni marrë këtë vit. Por dollari vazhdon të ecë me vrull. Ka qenë pjesërisht një tregti e normave.
Kur shikon, le të themi, paundin dhe euron, në fakt po tregtohet më shumë me krizën energjetike. Nëse shikoni në veçanti paundin, normat e tyre po rriteshin dhe paundi po binte. Dhe kështu ka shumë gjëra interesante në dollar. Ne ishim një nga njerëzit e parë që bëmë ETF të mbrojtura nga monedha. Ju ende nuk keni parë rrjedha domethënëse për to. Ju keni parë flukse drejt dollarit. Edhe vetëm këtë javë, ne pamë flukse të ardhura drejt dollarit, duke u kthyer drejt niveleve më të larta. Njerëzit mbrojtës të monedhës janë ende bast mbi euron, jenin dhe të gjitha fondet e tyre tradicionale ndërkombëtare, gjë që është befasuese për mua. Por dollari ka qenë shumë, shumë i fortë për normat më të larta të Fed.
(Titulli i përditësimeve, paragrafi i dytë)
Më i lexuari nga Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Burimi: https://finance.yahoo.com/news/ok-allocate-10-15-meme-200000154.html