Rrëshqitja e jenit japonez rifillon mes të huajve që shesin JGB

Tregtimi veror do të thotë rënie e paqëndrueshmërisë dhe ndryshim i tregjeve, por tregtarët mund të kenë diçka ndryshe këtë vit. Një nga arsyet është rrëshqitja e jenit japonez, i cili shkaktoi lëvizje të shumta në tregun valutor dhe, indirekt, në tregjet e tjera.

Zhvlerësimi i jenit japonez nuk është aspak mbresëlënës. Ajo ka tejkaluar 20% që nga marsi, një nivel marramendës.

A po kërkoni lajme të shpejta, këshilla të nxehta dhe analiza të tregut?

Regjistrohuni për gazetën Invezz, sot.

Por nuk është hera e parë që shohim lëvizje të tilla. Gjithashtu, nuk është hera e parë që Banka e Japonisë (BOJ) është balliste plotësisht në përpjekjet e saj për të sjellë inflacionin në objektiv.

Ajo dështoi ta bëjë këtë për një kohë kaq të gjatë, pasi çdo përpjekje për të ngritur inflacionin nga afër zeros ose më poshtë, dështoi. Tani ajo ka një shans të mirë pasi çmimet e energjisë janë në rritje kudo në botë dhe inflacioni u rrit në nivele që nuk janë parë në dekada.

Është rritur me ndrojtje edhe në Japoni. Por kjo nuk do ta ndalojë BOJ-në nga lehtësimi dhe divergjenca nga bankat e tjera qendrore. Nëse ka ndonjë gjë, ky është shansi i BOJ-së për të pastruar reputacionin e saj dhe për të rivendosur besimin në aftësinë e saj për të gjeneruar inflacion siç përcaktohet nga objektivi i saj i stabilitetit të çmimeve.

Të huajt shesin JGB me një ritëm të përshpejtuar

Një nga grafikët më interesantë që bëri xhiron e këtyre ditëve të fundit tregon të dhënat e fluksit të kapitalit brenda dhe jashtë JGB-ve ose obligacioneve të qeverisë japoneze. Ai zbulon se javën e kaluar të huajt reduktuan në mënyrë dramatike zotërimet e tyre të JGB-ve, duke shitur rreth 40 miliardë dollarë vetëm në një javë.

Të gjithë e dinë se kush është blerësi - Banka e Japonisë. Në një përpjekje për të mbajtur nën kontroll yield-et, Banka e Japonisë blen të gjitha obligacionet që mund të marrë.

Tani mban më shumë se gjysmën e të gjitha JGB-ve - një rekord. Kështu, ekziston një shpjegim për dobësinë e vazhdueshme të jenit.

Pra, a do të ndalet zhvlerësimi i jenit gjatë verës? Nuk ka gjasa.

BOJ mund të ndërhyjë verbalisht herë pas here, duke u shqetësuar se një jeni i dobët është i keq për ekonominë. Por tregu tashmë ka filluar të çmimet në rritje të normave në ekonomitë e tjera të mëdha në botë.

Për shembull, tregu tani ka çmime në disa rritje të normave nga Fed në 2023. Gjithashtu, Banka Qendrore Evropiane sheh mbylljen e dritares së saj të normave të rritjes këtë verë.

Për ta përmbledhur, nuk duhet të përjashtohet mundësia që BOJ të vazhdojë të lehtësohet derisa bankat e tjera qendrore të fillojnë ta bëjnë këtë. Me fjalë të tjera, ka më shumë gjasa që BOJ të mos jetë pjesë e ciklit aktual të shtrëngimit global.

Në këtë rast, rrëshqitja e jenit sapo ka filluar.