Rrëshqitja e janarit nuk do të thotë se tregu i aksioneve është i dënuar për vitin 2022

“Sa shkon janari, po shkon edhe viti” në bursë. Kështu ekziston një besim i përbashkët midis tregtarëve. Nëse e besoni, me siguri jeni të frikësuar tani, pasi Indeksi i Kthimit Total 500 Standard & Poor's ra me 7.66% në tre javët e para të këtij viti.

Merr zemër. Besimi i treguesit të janarit - i quajtur shpesh barometri i janarit - është një bestytni. Unë kam studiuar veprimin e tregut nga viti 1950 deri më sot për të parë nëse ky barometër do të thotë ndonjë gjë. Kjo është një periudhë prej 72 vitesh.

Në kuptimin më të ashpër, barometri ishte i drejtë në 77% të rasteve. Megjithatë, një model parashikimi naiv që parashikon se çdo vit do të jetë një vit në rritje ishte i drejtë në 79% të rasteve. Kjo nuk flet mirë për barometrin e supozuar.

Por prisni, bëhet më keq.

Janari është, sigurisht, pjesë e vitit që supozohet të parashikojë. Pra, një test më i drejtë do të ishte: Sa mirë i parashikon janari 11 muajt e ardhshëm? Mbi këtë bazë, ka pasur të drejtë vetëm në 67% të rasteve.

Më e rëndësishmja për nervat e trazuar të tregtarëve është kjo pyetje: Sa i saktë është barometri në vitet kur janari është në rënie. Këtu bie vërtet gabimi i cilësisë profetike të janarit. Nga viti 1950 deri në vitin 2021, janari ka rënë 29 herë, por në vetëm 12 raste tregu ka rënë për të gjithë vitin. Kjo është një shkallë saktësie prej 44%, më e keqe se rastësia.

A mund të ofroj garanci se tregu do të rritet këtë vit? Jo; askush nuk mundet. Por nëse është në rritje apo në rënie për vitin nuk përcaktohet në asnjë mënyrë nga veprimi i tregut në tre ose katër javët e para.

Për atë që ia vlen, parashikimi im është që tregu të postojë kthime pozitive njëshifrore këtë vit. Shqetësimi kryesor i investitorëve është rritja e normave të interesit. Por unë mendoj se Edson Gould, një ekspert tregu i viteve 1930 deri në vitet 1950, ishte në rrugën e duhur kur tha se duheshin tre rritje të normave për të prishur stoqet. Ai e quajti atë rregulli "tre hapa dhe një pengesë". Në kohën e Gould-it, Fed zakonisht rriti normat e interesit në rritje gjysmë pikë. Sot Fed tenton të përdorë lëvizje çerek-pike. Kështu që unë mendoj se mund të duhen më shumë se tre rritje të normave për të krijuar probleme serioze për stoqet.

Efekti i Janarit

Një pjesë tjetër e njohurive të tregut të lidhura me janarin është efekti i janarit. Në të vërtetë, ky është një bashkim i tre efekteve.

· Stoqet në përgjithësi priren të rriten në janar

· Aksionet e vogla zakonisht bëjnë mirë

· Humbësit e vitit të kaluar shpesh rikthehen, në një "rikthim të janarit"

Deri më tani këtë vit, nuk shoh asnjë shenjë të efektit të janarit. Elementi i parë, një rritje e përgjithshme e tregut, padyshim që nuk po ndodh. Aksionet e vogla nuk po bëjnë shumë më mirë se ato të mëdha. Indeksi i Kthimit Total Russell 2000, një indeks me kapital të vogël, ka rënë me 6.97% deri më 21 janar.

Sa për humbësit e vitit të kaluar, ata janë duke u rrahur përsëri. Në dhjetor, kam shkruar për pesë aksione që kanë pësuar rënie të jashtëzakonshme në 2021: Peloton Interaktiv (PTON), Altice USA (ATUS), Grupi Zillow (ZG), Software Coupa (KUP) dhe Unaza Qëndrore (RNG)

Të pesë këto aksione fatkeqe kanë rënë më shumë se S&P 500 në tre javët e para të 2022. Së bashku, ato janë ulur 17%, në krye të humbjeve të tyre vitin e kaluar (të cilat varionin nga 50% në 76%).   

Nuk kam të dhëna sistematike për efektin e janarit siç kam për barometrin e janarit. Por mund të them nga përvoja personale se nuk është diçka e sigurt. Në vitin 2018, për shembull, humba një paketë parash duke blerë opsione thirrjesh në aksionet e rrënuara të vitit të kaluar.

Ckemi

Ndërsa ka qenë një vit i vështirë deri tani, jo gjithçka po bie. Rreth 10% e stoqeve janë rritur. Shumë nga fituesit janë aksione të energjisë. Prodhuesit e naftës dhe gazit kanë ulur numrin e puseve aktive të naftës dhe gazit në Amerikën e Veriut në tre vitet e fundit, në më pak se 500 nga më shumë se 800. Si rezultat, çmimet e naftës dhe gazit janë rritur dhe shumë rezerva të energjisë po rriten. mirë.

Dy gjigantë të shërbimit të fushës së naftës, Schlumberger Ltd. (SLB) dhe Halliburton Co. (HAL) janë rritur të dyja rreth 15%. Një mori rezervash të tjera energjie janë gjithashtu në rritje, duke përfshirë Hess (HES), Petroleum Occidental (OXY) dhe Phillips 66 Partnerë LP (PSXP).

Ndjenja ime është se tubimi i industrisë së energjisë ka për të vazhduar më tej. Këto aksione ishin në gjunjë për gjashtë vjet, duke filluar nga mesi i vitit 2014. Shumë prej tyre vlerësohen ende në mënyrë të arsyeshme.

Zbulimi: Një fond mbrojtës që unë menaxhoj është shitur i shkurtër (bast për një rënie në) Ring Central.